50年80倍，比标普更稳的躺平资产配置策略...

最近留意到一个现象，我测了下咱们全天候-永久投资策略的历史数据，

发现从1972年开始测算，全天候永久策略的累计涨幅竟然比标普500还要好些，累计涨80多倍，年化收益接近9%，但标普500仅涨56倍，

估计是标普500没有加复权股息的结果，加上之后两边战绩基本55开，

但即便如此，结果也是挺让我诧异了，毕竟同期黄金的涨幅略逊色于美股，而美债和现金更是跑不过，说明四个25%的再平衡确实提供了不错的正收益，

不过最近十年永久策略跑不过标普500，原因是美股实在太猛，

但风险也不是一个级别的，全天候永久策略2008年金融危机的年度最大回撤仅-2.0%，而标普500达到了-38.5%，

如果拿的是美股，在低位的时候扛不住割肉，造成永久性损失也是有很大可能的，

甚至加了2-3倍杠杆上标普500的人，可能某一天会直接爆仓，本金消失，但是全天候永久策略还是稳如老狗，

持有体验不是一个级别的，

如图，是永久投资策略的历史收益表（为了贴合我们的体验，2011年之后改用人民币计价）。

这里值得一提的是，从94年人民币汇改之后，美元兑人民币汇率从最开始的8.3到现在的7.2了，这期间用人民币计价，永久投资组合的人民币名义回报率要比美元稍微低些，

但如果拉到八十年代，当时美元兑人民币汇率才1.5，美元大幅升值，收益画面不敢想象。

总之，汇率和组合收益会有一些关系，但近二十年影响不大。

接着说下组合实际成立后的表现，从23年12月底成立以来总收益23.72%，19个月有17个月均为正收益，2025年上半年每个月度表现均为正收益，

而季度表现，则是成立来连续六个季度均为正收益，

说实话组合的表现有点超出我预期，这里还是得提示下风险，全天候并不是永远涨的资产，它终归会有下跌的一年，

虽然下跌未必会很多，但如果我们以连续每个月度正收益的要求去定义，那么就偏离我成立组合的初心了，一旦真遇上了下跌，可能就会失望，

我的初心是做一个能让家庭稳定持有，长期赚钱，体验良好的中长期资产配置组合，而不是短期配置。

因此一定要以至少持有1年半以上的心态来看待，这样我才有底气说它有9成概率是赚钱，

如果能接受，那么再考虑申购组合也不迟。

很多人都会问我，现在全天候连续涨了两年多了，还适合入场么？

我只能说如果以1年半以上的心态来看，全天候不用择时，因为历史回测下来，最迟一年半左右就会新高，

比如你看1982到1984年连续涨了三年，你感觉要回调了，

结果从1985年到1993年又连续涨了九年，第十年也仅仅只回调了0.9%，随后又涨了6年，再回调0.7%，随后又涨6年，

虽然在08年回撤了2cm，但等一次比较"大"的下跌却用了27年，

也就是如果抱着择时的心态，搞不好可能永久性错过一辆好车，

所以是否要申购，第一取决于限额的问题，第二取决于资金期限的问题，

之前全天候组合经常限额几百几千，我们很多读者想买几十上百个的都买不进去，只能苦逼的日定投，

最近终于有额度了，如果是两年内不用的闲钱，那么就可以申购。

再比如我自己，今天也申购了50万（限额40万，系统分两批买入），主要是因为最近有一笔两年不用的闲钱，

我自己也不会说去找一个刻意的低点去买入，因为资金流是很难匹配的，有闲钱，能买进，能持有2年以上，就买，

当然因为不择时，不代表永远不跌，如果真的成了最倒霉玩家，那又怎么样，大不了承受一个几CM的回撤，如果一点回撤接受不了，还做什么投资呢。

关于全天候永久投资策略的介绍和跟车方法，可以看这篇：年化8%-9%，无脑搞钱的躺平策略…

……

1、淘宝闪购宣布未来12个月提供500亿补贴，以前是饿了么单独作战，发现搞不过美团于是加上蒋凡领衔的淘宝一起干，不过意外的是，阿里股价当天就跌了3%，股价从最高143跌到105了，带动中概一起滑落，说明市场可能不希望看到电商继续砸钱卷剩余的饭碗，还是想看到投入云计算AI这种有增量的赛道，但企业就是如此，京东和美团的闪送已经把阿里逼到绝路了，先保住眼前利益，才能展望未来。

2、中信证券表示“有2014年底的味道”了，理由是投资者在港股、小微盘和产业赛道已经积累了一定的赚钱效应，新发产品开始温和回暖；非金融板块盈利预期趋近于底部，投资者耐心有所好转，信心还有待恢复；反内卷和提振内需成为政策目标的明牌，具体政策的出台和思路调整只是时间问题，我总结一下就是中信吹牛市要来，不过2014年之后上证可是从3000飙到了5000，这个预判猛度有点惊人，A股本身历史估值就不算很低，以现在的经济环境，这种膨胀有点异想天开了…

3、马斯克高调宣布成立美国党，意图大力发展AI，用AI机器人替代军事，要严格控制政府预算，避免浪费性支出和腐败等等，虽然意图是好的，但以目前的参与度来说，想拿到参众议院的控制权几乎不可能，最近特斯拉也是持续下跌，做老马的股东也是不容易，虽然人家有抱负，但股东就跟着上蹿下跳了。