PCB与创新药双驱动，科创100指数ETF步入主升行情

今日（7月18日），A股三大指数集体上涨，聚焦“硬科技”$科创100指数ETF(588030) 继5连涨后今日震荡回落，成交额超1亿元，盘中交易溢价。拉长时间看，截至7月17日，科创100指数ETF近1年累计涨幅超46%，今年以来累计涨幅超17%。

科创100指数成分股涨跌互现，博瑞医药涨超9%，孚能科技涨超7%，荣昌生物、厦钨新能、五矿新能、凌云光等股票跟涨。

其他科创系列ETF中，$科创AIETF(588790) 冲击6连涨，成交额超1亿元。

据证券时报报道，截至7月17日，科创板共有37家上市公司披露了2025年半年度业绩预告。其中，披露净利润的32公司中，28家预增，2家扭亏为盈。从行业角度看，半导体等新一代信息技术行业企业接近半数。

一、科创100持续跑赢科创50

根据Wind数据显示，科创100指数近一年持续跑赢科创50指数，两者表现差异显著，且在7月以来持续拉开差距。

从涨跌幅来看，科创100指数近一年累计涨幅46.67%，科创50指数近一年累计涨幅37.23%，近一年持续跑赢科创50指数9.44%。从2025年4月8日（中美关税极端影响）以来，科创100累计涨幅明显高于科创50指数13.87%，其中科创100累计涨幅22.59%，科创50累计涨幅8.72%。

数据来源：wind，2024.7.17-2025.7.17，指数历史表现不预示未来，不代表相关产品收益

其最主要的原因为创新药和PCB（印制电路板）板块走强，因此涵盖医药及半导体板块的科创100的弹性优势更为突出。相比之下，科创50受半导体板块阶段性调整的影响，整体表现相对平淡。

从成分股结构看，科创100覆盖的企业范围更广，包含更多中小市值科创企业，而科创50则集中于半导体、信息技术等领域的头部公司。这种差异导致两者对市场行情的响应弹性不同：当医药、PCB等细分领域爆发时，科创100能更快捕捉到机会；而科创50因权重集中，受半导体单一板块波动的影响更大。

图表：科创100与科创50近一年走势对比图

数据来源：wind，2024.7.17-2025.7.17，指数历史表现不预示未来，不代表相关产品收益

二、超额收益核心解析

科创100的强势表现主要源于以下因素：

1.行业分布优势

医药与半导体双轮驱动：科创100指数医药（占比约21%）和半导体（占比约35%）的权重均衡，近期创新药受益于政策支持（如医保谈判温和化）和海外需求复苏，板块表现亮眼；半导体中PCB细分领域因AI服务器需求增长，同样贡献显著收益。

图表：科创100行业分布            

   图表：科创50行业分布

数据来源：iFind，2025.7.17

2.市值结构弹性

科创100成分股以中小市值为主（平均市值约150亿元），在市场风险偏好提升时更容易获得资金关注；而科创50以大市值龙头为主（平均市值近500亿元），弹性相对较弱。

3.顺行业，与市场共振

创新药板块近期迎来多重利好，如FDA审批加速、国产创新药出海突破等，可以看到GLP-1减重药、抗体药物偶联物（ADC） 等突破性技术推动医药板块持续上行。而PCB板块因AI算力基建需求爆发（如高频高速板、载板等），部分科创100成分股涨幅超30%，而科创50缺乏此类标的。

图表：科创100指数前十大成分股

资料来源：Wind, 民生证券研究院；数据截至：2025/7/1，成分股列示不作为具体投资建议，不构成个股推荐；指数成分股将根据指数编制规则进行调整，可能会变更，具体以指数公司官网为准；基金有风险，投资需谨慎，过往业绩不代表未来表现。

在全市场11只科创100ETF中，科创100指数ETF（588030）领跑市场，成为投资者布局科创成长的首选工具。

①规模持续领先：截至2025年7月16日，科创100指数ETF（588030）规模达64.68亿元，居全市场同标的产品首位。（其首发募集规模26.6亿元，是2023年成立规模最大的股票型ETF）。近一年日均成交额超4亿元，2025年2月DeepSeek概念行情中单日成交最高达8.5亿元（2025.2.24）。

②选取科创板中市值中等、流动性较好的100家企业（剔除科创50成分股后市值前100），全面覆盖半导体（18.6%）、生物医药（30.6%）、新能源（19.7%）、高端装备（10.9%）等硬科技赛道。前十大权重股包括思特威（3.09%）、百济神州（2.45%）、恒玄科技（3.09%）等细分领域龙头，合计占比24.45%，分散度较高。

③成分股平均研发投入占比超15%，显著高于A股全市场（约5%）；2024年营收增速中位数18%，净利润增速中位数12%，远超沪深300的5%和3%。

④成分股平均市值约147亿元，82%的权重集中在200亿元以下市值企业，与科创50（平均市值463 亿元）形成差异化，更能捕捉中小市值高成长标的的爆发潜力。

科创100指数ETF 股票型经理代表作均衡17.16% 今年以来涨幅 基金经理：唐屹兵查看详情

文中提及的ETF产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）

关联个股：博瑞医药、孚能科技、荣昌生物、厦钨新能、五矿新能、凌云光、奥比中光-UW、芯海科技、寒武纪-U、新易盛（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）