大盘再度站上3600点！新一波上涨要来了？

【行情分析解读】2025.8.5

市场早盘震荡分化，三大指数涨跌不一，大盘重新站上3600点，个股涨多跌少，全市场超3300只个股上涨，半日成交额1.01万亿，较上个交易日放量849亿。

大盘在关键位置反复拉锯，从技术面看，目前大盘卡在3600点附近，这个位置就像一道坎，如果能稳稳站上去，后续还有冲高的机会；但如果量能继续缩量，恐怕又要回到之前的震荡区间了。说实话，这种反复拉锯现象挺常见的，尤其是在市场情绪分化的时候，大家的心态也容易跟着起伏。

不过仔细看的话，还是能看到一些积极信号，科技相关板块明显有资金在悄悄布局，虽然这些板块还没到前期热门赛道的高度，但回调充分的低位科技股确实存在补涨潜力。我个人觉得，现在盯住大盘的20日均线更有意义，这个位置一旦被有效突破，可能会带动一波新的上涨节奏，但也要注意，如果成交量始终上不去，那3600点附近大概率会变成“压力山包”，到时候再想往上冲就得看政策面和外部环境的脸色了。

策略上眼下更适合轻仓观望，重点关注政策支持力度大的科技细分领域，在这个阶段，资金更倾向于找确定性高的方向，而机器人、半导体这些赛道既有产业逻辑支撑，又处于估值相对低位，逢低布局的胜算会更高一些。

·从板块上看，小家电、地面兵装、消费电子板块今日领涨；元件、Web3.0、软件开发板块今日领跌。

·从资金上看，通信设备、通信、光刻胶主力净流入；华为、医药生物、计算机主力净流出。

·从指数上看，纳斯达克生物市值加权、纳斯达克生物科技指数、标普500日涨幅居前；创业板人工智能、云计算、软件指数日涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

·周线图：5周、10周、20周均线分别金叉；MACD指标金叉，红柱缩短，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标金叉向上收敛，J值探顶拐头；BOLL通道开口扩散，股指在上轨下方运行。

·分析：中期看只要量能保持在1.5万亿以上，就能顶着指数继续向上扩展空间，但是一旦量能下降，技术指标就可能触顶回调，所以目前量能很关键。

·日线图：5日均线死叉10日均线；MACD指标死叉，绿柱缩短，指标线在0轴上方运行；KDJ指标死叉向下收敛，J值探底拐头；BOLL通道开口扩散，股指在中轨上方运行。

·分析：短期看指数确实如果之前所说，回调到20日均线以后开始反弹了，并且站上了5日均线之上，不过目前5日均线是下行的，短期不会有比较好的支撑，所以能否继续反弹，目前还不好说，策略上也要谨慎对待。

【基本面&消息面】

·自2025年8月8日起，新发行的国债、地方政府债券、金融债券利息收入将恢复征收增值税，可能推动资金从债市流向股市。（股市）

·央妈召开2025年下半年工作会议，强调继续实施适度宽松的货币政策，保持流动性充裕。（金融）

·八部门印发《机械工业数字化转型实施方案》，目标到2027年建成不少于200家卓越级智能工厂。（智能制造）

·《人民日报》发文强调芯片安全，将网络安全与国家领土安全并列，要求严防“带病”芯片上岗。（半导体）

·高盛预测未来12个月中国股市有10%-15%增长空间，外资持续看多A股资产。（A股）

·上海提出至2025年底新建成大型以上算力中心不少于5个，智算规模争取达100 EFLOPS以上。（算力）

【估值面】

·上证指数：市盈率15.56，偏高估值；

·深证成指：市盈率26.79，正常估值；

·创业板指：市盈率34.05，偏低估值；

·科创50：市盈率142.97，偏高估值；

·沪深300：市盈率13.17，偏高估值；

·上证50：市盈率11.33，偏高估值；

·中证500：市盈率30.57，偏高估值。

【板块分析】

·原油：这波油价走势真是让人心惊胆战，尤其看到OPEC+突然宣布9月增产54.7万桶的消息，感觉市场又要变天了，其实从去年开始，OPEC+就在慢慢试探性增产，这次直接把减产计划全盘推翻，明显是想抢回市场份额。不过说实话，这背后美国对印度施压的影子太明显了，老特那套“胡萝卜加大棒”手段，逼着印度表态不再买俄油，结果反而让市场更揪心，俄罗斯那边到底会不会被逼到断供的边缘？

看技术面的话，目前油价像被卡在65-69美元这个区间里来回晃荡，反复试探都没能站稳脚跟,这种拉锯战最折磨人，尤其是MACD指标已经形成死叉，说明空头现在有点优势，但下方65关口的支撑力度还行，短期大概率继续震荡。策略上守派可以先别动手，等市场选出方向再跟；激进一点的可以盯着65-66这个区间，如果真能稳住，或许能摸到一波反弹。不过现在地缘风险和美国经济数据都悬着，千万别重仓押注，留点余地应对突发情况。

·科技：科技板块还是有热度的，尤其是AI相关的赛道，感觉整个市场都在讨论，从政策端看，国家对人工智能的扶持力度加大，像“人工智能+”行动这类文件接连出台，给行业吃了一颗定心丸。产业端也在加速推进，大模型迭代速度越来越快，国内厂商的技术差距正在缩小，像华为在算力上的突破就让人眼前一亮，国产替代的空间值得期待。

从技术面看，目前科技股的走势比较稳，短期均线呈上升趋势，成交量也在逐步放大，说明资金还在持续流入。虽然有些指标显示市场有点过热，但券商普遍认为这波行情还没到头，毕竟行业扩散度和交易拥挤度还没完全达到预警水平。不过短期涨太多后确实需要警惕回调风险，尤其是那些前期涨幅较大的细分领域。

投资上建议分两步走：一是布局AI产业链中确定性强的环节，比如算力基础设施和垂类应用场景；二是关注机器人、军工等成长性赛道，这些方向既有政策支持又有产业基础。

·港股通创新药：今年以来港股创新药板块热度持续攀升，背后逻辑其实挺清晰，政策层面明显转向支持创新药发展，医保局新推出的首发价格机制释放出鼓励高质量创新的信号，这对依赖技术突破的企业是利好。港股市场独有的18A规则允许未盈利生物科技公司上市，这相当于给国内创新药企开辟了专属通道，聚集了一批研发能力强、管线布局新锐的企业，这种稀缺性在行情启动时容易形成溢价效应。

从技术面看，当前板块走势呈现明显多头形态，短期均线持续上穿长期均线，MACD指标在零轴上方持续扩张，说明资金介入力度在增强，虽然KDJ指标已进入高位区域，但结合成交量温和放大的特征，更像是一种蓄势待发的状态，而非短期见顶。

对于普通投资者而言，这类赛道适合分批布，考虑到板块估值仍处合理区间，且下半年ESMO、WCLC等国际学术会议将密集释放临床数据，可以优先选择跟踪纯创新药指数的ETF产品，既能分散风险又避免踩中CXO等非核心环节。

【策略分享】

·今日入手：无。

·今日出手：无。

·准备入手：无。

·准备出手：无。

声明：文章内容为作者个人主观交易思路的记录和自我留存，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。