11.30复盘：12月份A股聚焦三大方向！具体策略

市场指数

1、下周指数会如何？

两市该跌不跌，5日线附近获得资金有效承接，沪指经过近期的震荡蓄势后开始具备向上补缺的潜力，其条件是看券商能否放量企稳发力！

科创50温和放量站上10日均线近期走势稳健，下周有希望去触碰压力位20日均线，如果要突破的话，估计不会一蹴而就，震荡上行缓慢突破的方式是大概率；

另外，深成指和创业板指由于下方有日线级别缺口隐患且周五量价背离，下周走势上不确定性大，会有回补缺的概率，早回补能早点夯实底部反弹，否则是隐患！

因此，下周可以重点关注沪指和科创50指数上。

其次，从K线形态以及量能角度，周五沪指的走势实际不错，分时图形态是一个典型的承接，回踩5日均线逐步震动走高，承接力还是非常果断，一直到尾盘拉红，并且没有回落下来！

这是大资金才能做出来的吸筹分时图行，所以下周沪指向上触碰甚至回补3912-3927缺口是大概率。

同时，如果沪指选择向上补缺，那么下周初可能会动用券商这张牌，这波反弹证券期货板块一直在筑底，如果券商能企稳反弹，大概率能走一个中阳。

2、A股牛市的节奏是否还在？

下周就是12月份，也只是2025年年度收官之月，估计很多朋友又要开始总结，以及展望未来！回顾2025年，A股最大的亮点是结构性牛，所以一定有人大赚，也一定有人持仓还在3000点，所以是否有必要坚持牛？

对于A股的牛，在过去我给大家强调这波慢牛的目标是什么？一是造富，让大家赚钱，拉动内需；二是实现科技公司融资方便；三是实现资产证券，让国资保值增持；四是反内卷，兼并重组，整合资源。

目前来看，这些目标都还没有完成，并且这波牛市场有很大的赚钱效应，也没有！同时，目前上面对当下市场的炒作有打压吗？貌似降温的动作也非常少！

再从大盘技术面和基本面出发：

①从月K线出发，如果把大盘当成个股来看，这个十年的震荡大箱体刚刚右上角突破啊！十年箱体突破就为了涨两个月？就涨完了？你信不信，反正我不信！

同时，从技术角度出发，当股价突破一个大箱体的时候，会有回踩确认突破，然后再继续向上攻！所以回踩也为了更好的反弹，别被日级别的长阴或长阳迷了眼，看不准的时候多看看大周期图，心里有底。

②在从创业板的月K线的角度来看，在K线组合中，长阳带两阴长下影组合是不是一模一样？！其次，再看均线，上一轮上涨中，底部出现价拖形态，后续中途再次在短中期均线上形成类似封闭三角形的“价拖”！而当下这波上涨趋势无论从底部均线价拖，还是当下K线形态，与上一波上涨趋势基本一致，所以接下来大概率均线同样会以短中期均线形成类似的“价拖”，从而K线在大趋势上持续上攻！因此，整体行情还没有走完！

③从A股各大板块领域角度，目前整体估值水平不高，还有很多都在低位，比如消费、地产链、汽车链、医药等；对高位的AI、机器人产业趋势很好，你说会有泡沫吗？如果没有泡沫，谁又会进来玩呢？而小盘、微盘股主要是流动性宽裕，市场不差钱！

3、12月主要看什么？如何操作？

综合各种因素来看，我认为主要把握三个大方向：

一是大科技（AI产业链），AI发展还在上升期，有点点泡沫也很正常，没有点泡沫怎么发展。怎么吸引资金进场？何况，大科技板块有很多分支行业，尤其是龙头企业，值得投资。

二是反内卷，反对低价竞争，淘汰落后产能，这是当下各行业讨论比较火热的话题，如果有需求加上反内卷，那么，与之相关的优质龙头公司必定会受益的，也必定会带来利润提升的。比如近一段时间以来，锂电池、光伏等产业链的上涨。

三是顺周期，其中包括大消费、资源矿业等，主要是美联储降息周期开启，黄金走强上涨，白银历史新高，国际铜铝期货不断走高，同样能说明问题，国际资本眼光总不比散户们的差。对于优质的矿产，只会越来越少，越来越珍贵。

策略上，根据上周情况，市场在缩量，说明多头意愿没激发。因此，短线操作在没看到日均量水平以上的反弹注意逢高减仓，整体控制好仓位，有低位就去低吸，紧跟市场的节奏。同时，目前沪指的强弱线是3900点才说明市场转向多头，再决定加大仓位！

市场板块

一、大科技

1、商业航天

驱动逻辑：利好频繁+朱雀三号发射+市场情绪高涨

①国家航天局设立商业航天司

②北京支持研发的首个算力星座将发射首颗算力实验卫星 太空有望迎来“巨型机房”

③蓝箭航天“朱雀三号”发射任务因不可抗力临时暂缓

④欧航局未来三年预算约221亿欧元 创历史新高

从周五太空算力爆发，加上周末利好消息比较多，市面上都是吹暖风的信号！接下来商业航天就是最大的热点吗？从短期情绪上来看，是大概率，明天大概率是高开，但能否高走，要看市场。

毕竟我们要达到钢铁强国的目标，肯定不是单纯的发射几颗卫星就能完成。而且所谓的商业航天，就是要把航天进行商业化，如何进行商业化？在我看来，是6G技术的成熟，太空能源与资源的探索，地球检测与定位，太空监测与地球检测的各种数据，太空旅游，太空生物制药，以及各种数据的可交易化……

同时，太空算力，它本身是算力硬件的一个延伸产品，主要包括了航空航天，算力芯片，特种材料，以及卫星互联网，人工智能的应用，不仅仅是前段时间流行的广告媒体，文化传媒，同样还有这两天稍有起色的终端，比如说手表、眼镜等，本质还是一个消费电子！

要值得注重的是最好能够取代手机的大部分功能的消费电子，那人工智能的应用同样也离开不了，5g6g的网络建设，同样也会牵扯到网络安全，在应用端，特别是终端方面，牵扯到高性能的电池，消费电池这一块在过去是被忽略的，不管是太空算力，还是人工智能的应用，还是过去几个月的算力硬件，以及今后的大模型等等，这一切都是围绕着人工智能来的；所以今年的A股行情，实际都是围绕AI出发。

另外，在企业端，去年，吉利发射了自用的吉利星座卫星群，一期规划就是72颗，并且已经完成了初期的组网商用。以后，各大车企，华为，阿里，腾讯，OV，大疆，小米这种综合性科技公司，也都会发射自己的卫星群，更不要说，还有三大运营商的海量计划。早几年，市场就有传言华为要发射一万颗6G卫星，当然后来辟谣了，后面，华为可能做的是卫星服务，类似鸿蒙智行，和三大运营商合作，做商用6G卫星，以万为单位的卫星群。

总体上，现在航天能否商业化，要符合两个条件：一是降低成本；二是可回收火箭。

策略建议：如果明天相关股票大幅度高开，不要轻易去追，等待回落下来再低吸；如果小幅度高开，可以稍微激进一点去跟踪，但要注意股价整体的高度！总体上，下周商业航天有一定的操作空间。

相关股票：航天发展、雷科防务、乾照光电、通宇通讯、航天动力、陕西华达、航天宏图、四川金顶、普天科技等；

2、AI应用（字节手机、华为AI、消费电子、影视传媒等）

驱动逻辑：低位异动+利好催化+政策

①字节中兴合作的AI手机将于12月初发布，主打高权限Agent能力；

②华为AI玩具开售即秒罄；

③好莱坞《疯狂动物城2》破影史纪录，超越《哪吒2》，单日观影人次1800万+，单日票房7亿+，其预测总票房升至42亿

关于AI应用怎么去理解？无论市面上AI技术的更新迭代，对于普通老百姓来说，无非是日常生活的方方面面，而要实现这些AI技术的应用，都需要一个终端或者说载体，所以手机、手表、眼镜等消费电子产品是最常见、也是最多的终端之一！

因此，字节发布新手机的目的实际是展示其公司的AI技术而已；所以可以预料到的是，消费电子以及产业链是最大的受益方向！

另外，关于华为AI玩具，根据官方消息，华为AI情绪陪伴玩具售价399块钱，上线就被抢光了！这是成人情绪经济的崛起，可以说是新型消费，同时也意味着社会经济发生的变化，随着经济的发展，大家更加注重情绪上的体验！就连AI玩具已经从儿童市场拓展到全年龄段了！

策略建议：前面AI应用端相关股票连续逆势上涨，到了上周3、4连续被压制，上周五尾盘有所异动，说明有抄底资金，而随着周末利好消息的发酵，AI应用端大概率会再次出现波段性的行情！这点一直符合我的低吸高抛节奏。

相关股票：诚迈科技、一博科技、南威软件、中威电子 、中兴通讯、联得装备、汉得信息、每日互动、东珠生态、杭钢股份、福昕软件、遥望科技、美克家居、居然智家、佳创视讯、蜂助手、博瑞传播、昆仑万维等

3、网络安全

驱动事件：

①集体学习：健全网络生态治理长效机制 持续营造风清气正的网络空间

②公安部起草《公安机关网络空间安全监督检查办法（征求意见稿）》

从行情的角度来说，在我印象最深刻炒作网络安全行情是2023年CHatGPT行情的尾端，市场的情绪开始转向网络安全方向，同时也是预期！因为随着这种人工智能的发展，必然会出现安全性问题，尤其是侵权的问题。

比如你用人工智能写一篇文章，人工智能所呈现出现的东西是基于其数据库的东西，而数据库基础的东西，都是来源他人所创作的。其次还有数字人、诈骗等很多东西

策略建议：网络安全是互联网发展的基石，而这类方向在A股里面的行情，除非有消息、或者政策，资金才会去玩，同时，大部分时候是短线为主；同时相关股票要多聚焦于政府的采购，所以大部分是集中在信创方向。

相关股票：人民网、安妮股份、信至诚、南威软件、拓尔思、国投智能等

4、芯片

驱动事件：

①重新赢得大客户在望！英特尔暴涨10%，郭明錤料2027年交付苹果M系列芯片

②根据Trendforce报告，全球大型云端服务业者（CSP）正加速自研AI ASIC，资本支出将大幅提高。

③全球存储芯片短缺加剧 研究机构预测存储芯片价格预计再涨50%

另外，周五隔夜美股，存储概念股盘前大涨，但开盘后都是高开低走。还是那句话，存储芯片到当下来说，涨幅太猛了，所以越吹的猛的东西，要么需要人来抬轿子，要么需要人来接盘！

同时，存储芯片的持续涨价，我在前面说过，对手机厂商是不友好的，成本增加，所以手机涨价估计也是大概率！

策略建议：多关注还处于相对低位的存储芯片相关领域的行业领头羊股票，高位的谨慎追涨追高。

相关股票：香浓芯创、德明利、江波龙、兆易创新、睿能科技、兴森科技等

5、机器人

驱动事件：

①宇树科技IPO辅导工作完成，中信证券辅导，已满足IPO申报前置条件

②雷军：预计未来5年，人形机器人将大面积在小米工厂上岗

③央企入局！长安汽车发布公告将成立机器人公司

④机器人反内卷

总的来说，人形机器人未来1-2年的时间要开始量产，加上上面提前出台的“反内卷”政策，以及央企入局，显然是协调行业的健康发展！

而我认为，在投资端，需要关注的是，随着人形机器人正处于量产落地关键期，国内外巨头加速供应链本土化是大趋势，因此可观察无框力矩电机、高精度传感器等核心硬件，以及运动控制算法相关的细分赛道。

策略建议：随着机器人、以及人形机器人等一些核心股票来到高位之后，我认为需要更加多的去挖掘更细分产业链领域的核心股票机会，并且值得去逢低关注；毕竟量化之后，最先受益的是上游所有的产业链。

相关股票：一博科技、诚迈科技、中威电子 、斯菱股份、长盈精密、力星股份、安培龙、三花智控等

二、反内卷（能源线）

驱动事件：

①28日，工业和信息化部组织召开动力和储能电池行业制造业企业座谈会。座谈会围绕规范动力和储能电池产业竞争秩序、推动产业高质量发展，听取相关企业情况介绍及意见建议。

②EC溶剂、VC电解液和六氟磷酸锂近期价格持续上涨

③广汽全固态电池中试产线投产，能量密度突破400Wh/kg，12月电池排产增长5.3%

④12月3 - 5日举办第22届世界风能大会

很多人很纳闷，为啥反内卷总是新能源呢？一是行业目前的内卷情况很严重；二是新能源产业链太重要了，在房地产熄火后，我们这几年主要靠着新能源产业链托住消费端！

但过去几年，汽车的产能增加太多了，光伏也是产能过剩。现在大家又一起卷储能、卷电池了。如果没有海外市场的放量，可以说已经超出市场的正常需求了。

而且，新能源产业链都是重资产行业，如果未来汽车销量下滑，汽车补贴滑坡，卷到大家没有利润了，大家想过后果没有？现在汽车公司资产负债率随便就超过70~80%了，一旦销量下滑，很多维持公司现金流都困难！

总之，目新能源产业链最大问题就是产能过剩，不理性竞争。新能源是我们的优势产业，也是消费的一大支撑！

其次，电池是产业链的最终输出，直接面向电动车、储能等下游市场。技术、品牌和规模是核心竞争壁垒。而正极材料、负极材料、隔膜、电解液是决定电池性能（能量密度、寿命、安全）最关键的四种材料！

所以，如果说过去材料端的大涨是新能源市场加速渗透的结果，那现在的材料端价格持续上涨，是电池技术的更新迭代，对材料的要求越来越高的结果。

比如近期电解液市场就呈现“量价齐升+订单爆仓”强势格局：头部企业批量斩获长协大单（部分订单排至2028年），二级市场情绪升温（如海科新源股价创历史新高）！

策略建议：持续挖掘相对低位的关键材料或者核心领域的领头羊股票，以及关注龙头回踩到位的行情；比如前面大涨的磷化工前面就调整了一波了。

相关股票：当升科技、贝特瑞、先导智能、天际股份、多氟多、永太科技、海科新源、石大胜华、华盛锂电等

三、顺周期（大消费、资源矿产、医药等）

1、消费

驱动逻辑：政策预期+低位轮动

①六部委发文：2027年打造3个万亿消费领域 10个千亿

②12月中央经济工作会议预期；

③12月1日开启报名，福建再发1500万“干饭补贴”

④湖北人的2亿元消费补贴来了

...

周末在消费端消息确实比较多，主要是两点，一是我前面说过11、12月是政策真空期，所以有政策出来，市面上吹暖风肯定是多很多；二是临近年底是消费的旺季，加上大家是否还记得今年年初就说到，今天的首要任务是提振消费，一年当中总共就那么几次消费的旺季，这个时候肯定会持续加码！

而这些我在前面我一直强调过，大消费领域可能没有超级牛，但大部分消费领域是今年是比较符合慢牛的节奏！至于为什么没有超级牛，我在周五晚上分析的非常清楚！

总之，大消费主要是看轮动+震荡上行的行情。

策略建议：逢低做多就好，冲高有空间就去做高抛，不要害怕踏空什么的，有的是机会。

相关股票：奥佳华、棒杰股份、茂业商业、红旗连锁、天府文旅、舒华体育、三夫户外等

2、稀有金属、矿产

驱动逻辑：持续涨价+全球货币宽松

①现货白银突破55美元刷新记录新高、黄金再次站稳4200美元\盎司

②LME铜价突破10月高点 创纪录新高；

③现货钯金日内大涨6%

④11月28日，铂金日内上涨4.5%，报1657美元/盎司

...

再次强调我前面的一个重要观点：稀有金属或者矿产，它们中长线持续性的逻辑，是AI的发展、以及货币宽松的周期所带来的持续性涨价！

而在A股这边相关股票短期性爆发行情，早在10月之前，由国际黄金持续高涨所带来的，到了10月之后，整体是在调整，这是在消化获利盘，截止到现在，实际大趋势调整阶段的止跌盘整中，相当于洗盘阶段。

因此，策略上：可以逢低去关注，但要做好中长线行情的准备，这是中长线逻辑所决定的；至于接下来会不会有短期爆发性的行情，这些属于未知，也是属于趋势之外的行情，同时也属于大趋势中的组成部分而已。

相关股票：白银有色、晓程科技、金圆股份、宝色股份、闽发铝业等

3、医药

驱动事件：全国阳性率接近45%，12月将迎来高峰期！

策略建议：上周医药持续性修复，到了周三、周四情绪持续分化，而到了周五出现探底回升，显然资金再次洗盘了一波！整体上12月迎来高峰期，也是行情的高峰期，而这个高峰期不是持续上涨，而是巨震！弹性变大！所以，有低点就去低吸，有高抛就高抛，医药方向目前只能短线操作为主。

相关股票：华兰疫苗、以岭药业、特一药业、尔康制药、汉商集团、双鹭药业、翰宇药业、盘龙药业、上海凯宝等

4、地产

驱动事件：

①广州集中推介102个城市更新项目，总投资超8000亿元

②中国房地产报周末社评：增强专项债收储商品房的拉动力

上周因为万科暴雷的事情，引发地产资本市场巨震，整体出现探底回升，目前地产的行情，不好说！是这波暴雷、以及短暂的杀跌引发资本市场对地产的关注度，从而挖掘其潜在的触底反弹逻辑，现在都不好说！

毕竟房子出现涨价的难度目前来说太高，所以在基本面修复预期的概率是非常低的，唯一的预期是上面会出现什么政策，从周末的消息来看，这个预期会有，但超预期或者说有什么亮点，比较难！

因此，策略上：谨慎关注，小仓位逢低试盘可以，但不做主要行情关注。

另外，还有小本本发酵的方向

比如军工、福建！整体我的观点是，低吸高抛的节奏，注意先逢低去做多，有高抛去高抛，目前福建的热度居高不下，所以行情还有；而军工因为周末小本本发酵相对来说有新的变动，比如增加军费预期之类的，因此可以持续关注。

其次，香港重大火灾，从而引发上面对消防安全的重视，周末：国务院安委会部署开展高层建筑重大火灾风险隐患排查整治行动；可以去关注消费耗材之类的相关股票，不过情绪大概率会很快结束，要注意高开太多就不要去关注了。

基建方向，主要的逻辑是北方两个打架重建的预期，暂时可以去跟踪关注，但不要轻易下手，如果确认重建的话，有大把上车的机会，不急于这一时。

总结：

1、12月份行情总体会比11月行情要好！

2、指数如果在12月初就修复到3900点以上，基本上指数趋势性行情启动机会比较快；否则12月初会持续以盘整洗盘、局部低位行情轮动为主。

3、大方向持续聚焦科技为主，无论任何科技领域，我认为聚焦低位轮动的节奏，性价比、安全性、可操作空间要顺畅很多。

另外，周期类、反内卷也是重要的支线，需要重点挖掘。

总之，市场不会缺行情，缺的是符合市场的节奏。