再度缩量回撤，调整结束还需等待

大盘状态

• 周二大盘低开低走全天弱势震荡下跌走势，小阴线收盘，报收3897点，沪深共计成交1.6万亿左右，成交量再度大幅萎缩状态。

沪指

       明日反弹压力3914点，强压力3927点。

              调整支撑3854点，强支撑3845点。

创指

       明日反弹压力3113点，强压力3137点。

              回调支撑3027点，强支撑3013点。

一

股海研判

正好和昨日相反的剧情，昨日高开高走放量2900多亿，今日低开低走缩量2800亿，但中位数却不友好，今日下跌是昨日上涨的2倍，总结就是昨日怎么赚的今日又加倍还回去了。然后就是60日线和3900点又跌回去了。接下来就看是围绕3900点整固后上攻，还是再度回撤3800点后再起涨了，大差不差就这两条路。

   昨日12月首日。国内车企集体交出11月“成绩单”，呈现出“冰火两重天”的态势。部分头部车企的销量增速放缓或下滑。

   以比亚迪为例，其11月销量达48.02万辆，同比下降5.25%，其中国内销量同比下降26.81%。“比亚迪的11月、12月比较冷啊。

   当然11月也有部分车企成绩亮眼。零跑汽车等3家造车新势力，提前完成2025年全年交付目标；岚图汽车、阿维塔等央国企新能源车企，月度销量再创新高。

    小米汽车方面，截至今日（12月2日），自2024年4月3日以来，小米汽车累计交付已超过50万台。11月交付量持续超过4万台，2025年的交付量已超过了年初设定全年目标：35万台。

    虽然数据不太理想，但考虑是传统的淡季，利空并不明显。另外乘联分发文称，中国汽车的世界份额不断提升，10月中国的世界份额回升到38%的较好水平，较去年提升1个百分点。2024年中国达到世界汽车的34.2%的份额；2025年1—10月中国达到世界汽车的34.9%的份额，10月份额高于年度份额3个百分点。这对于汽车产业链无疑会是较强的正面支撑。

   最新消息，DeepSeek宣布发布两个正式版模型：DeepSeek-V3.2和DeepSeek-V3.2-Speciale。主要强化Agent能力，融入思考推理，探索模型能力的边界。DS在年初引领科技热炒后，现在热度显然已经过去了，即便这次的心发布，也算是比较爆款，但先对眼下各家争艳的局面，显然无法独领风骚了，现在字节的豆包、阿里的千问都很利好。DeepSeek迟迟没有推出R2，而是小修小补，显然是低于市场预期的。所以利好下，就昨日尾盘概念股异动了一下，今日表现一般。

    接下来只能期待DS梁文锋在憋大招了，后边只要寄出更加牛逼的升级款，那AI应用+智能体就会有一波啊炒作了。

    昨日看到一组数据统计，说外资爆买中国股票！前10个月外资流入中国股市规模506亿美元 较2024年全年增长逾3倍。这回倒是佐证了，外投行不断看多的言论，算是知行合一了。不过整体看，显然主要是主要买的港股和中概，流入A股并不多。

    前段时间英伟达被空头狙击，然后软银又清仓英伟达，引发市场热议AI智能是否泡沫的恐慌言论。

    近日软银孙正义首次回应了为何清仓英伟达。表示说一股也不想卖的，主要是为了投资OpenAI，是哭着卖出英伟达股票的！他同时驳斥了人工智能投资泡沫的说法。

    另外昨日最新消息，近日全球首富埃隆•马斯克 又发表了震撼的新观点：人工智能（AI）将在三年内终结美国愈演愈烈的“债务危机”。这显然又是一次大胆言论，也是正面支持AI智能的言论。看好人工智能没毛病，但是说AI不用三年就能解决美国欠一屁股债，股海觉得有点牵强，美国债务危机的本质是财政收支的结构性失衡，涉及税收、福利、军事开支等高度政治化的议题，AI或许能通过优化资源配置、提升经济效率或减少浪费来缓解压力，但“终结危机”的断言显然将复杂问题过度简化。另一方面，万一AI瞬间取代千万人的工作，失业救济金爆仓，债台可能会更高，这怎么说呢。

    今日大盘再度低开低走全天弱势震荡下跌走势，昨日刚收回的60日线再度跌破，盘中最低3888点正好回补了昨日小缺口。本来今日如果继续放量上攻，突破3927点缺口反压，那么调整结束标准是成立的，但只要是没有突破3927点，那么就还是调整周期，这点在盘前做了明确提示。而且还提醒大家不要先入为主，必须严格按照标准来。

   为啥不要先入为主，因为就拿昨日走势来说，放量近3000亿，又是阳线突破60日线，很多人会惯性认为大盘调整就要结束了，早买价位就低，真要涨上去了，反而要追高。但是这么想的确忽略了一个确定性问题，你没突破呢，标准没成立呢，就没有调整结束的确定性，那就不涉及买入，早买反而容易发套。

     本来上周五股海收评预判是，希望本周初弱势下探，再回撤一下3816点，破与不破，这里都会有大级别低点，这里买入反而安全一些。但是昨日直接来个高开高走，尤其是午后证券、银行、三桶油同步拉升，才带出了放量突破阳线。但个股反而和上午相反，中位数没有跟，指数突破压力位，但盘面情绪反而回落，还留下缺口，这是今日没能延续反弹的原因。

    今日这里没能突破上涨触及调整结束标准，那就还按照调整对待，不要盲目加仓上仓位，也不要频繁轮动，这几日题材轮动节奏特别快，很多涨停第二日溢价也不是很好，甚至很多涨停都是突然拉涨，很难提前捕捉。所以盘面并没有想象的那么好。

     接下来这里没有好办法，就是耐心等确定性的标准，要么回撤3816点，这里形成低点买入，要么突破3927点，这里形成突破买入。否则就是多看少动。

其他行业方面：

    1，昨天发酵最多的是豆包手机，这也给炒作增加了新题材-AI手机。这次字节豆包与中兴合作款手机努比亚M153工程机开售，引爆了市场的炒作。AI手机并不是什么新鲜事，但国内AI大模型公司与手机厂商直接合作开发AI手机，这还是第一次。而且配置挺唬人的：高端芯片（骁龙8至尊版）、大内存（16GB）、大电池（6000mAh），价格3499元，不像是玩票的。

昨日看到一些测评，着实还挺新颖惊艳的。而且这种高度智能确实给大家带来了新的换机理由。

另外近来，消费电子行业利好不断。工信部等六部门近日联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》。

《北京市促进“人工智能+视听”产业高质量发展行动方案（2025—2029年）》近日发布。

理想也将于12月3日举行AI眼镜Livis发布会；谷歌与XREAL联合打造的Project Aura预计将于2025年年底发布，2026年发售；阿里夸克AI眼镜，百度小度AI眼镜Pro，华为Mate80系列也于近期推出。

这里说一下，消费电子叠加AI智能应用，包含AI PC、AI手机、AI眼镜、AI耳机、AI音箱、AI玩具、人形机器人等！遂今日消费电子继续走强，通宇通讯、道明光学一字涨停，连续第4日封板；瑞玛精密连续第3日涨停；福蓉科技连续第2日封板。

    2，12月1日，求是网刊文《为什么要扩大服务消费？》，文章明确提出培育发展“旅游＋”、“美食+”、“体育+”、“演艺+”等融合消费场景。

另外近期，多地依托得天独厚的冰雪资源宣布要放“雪假”。从12月1日至5日，新疆乌鲁木齐市、阿勒泰地区的中小学生都迎来了当地首个“雪假”，结合前后周末，学生们最长可享受连续9天的冰雪假期。目前，各大雪场已迎来放“雪假”的学生客流。利好下，部分消费概念走高，零售板块强势上涨，茂业商业6天5板，海欣食品、同庆楼、高乐股份涨停。同时昨日午后异动走强的冰雪旅游概念继续走强，冰山冷热涨停。

    3，近来，利好不断的商业航天今日继续炒作。炒作的还是昨日收评说的两个重磅利好，一个是上周发布的《商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》。另一个就是国家航天局宣布已设立“商业航天司”，作为专职监管机构，负责统筹商业航天产业管理，新司局将统一对接发射审批、频轨申请、运营牌照等关键环节。所以商业航天板块继续活跃，航天发展实现13天9板，亚光科技、雷科防务、江航装备等跟涨。不过板块内分化加大，资金分歧出来了，而且昨日是带着国防军工一起走强，今日国防军工没有跟，所以短线节奏上谨慎追高。

   4，近日，中国在能源与动力领域接连实现突破。绿氢年产能超22万吨居全球首位、单机容量最大燃气电厂首台机组投产、无油飞机发动机首次亮相……这些成就均为中国高质量发展注入强劲动能。而之前“十五五”规划建议中提出，要前瞻布局包括氢能和核聚变能在内的六大未来产业。当前我国氢能产业快速发展，多项技术指标位居全球首位。我国将加快推动氢能规模化发展，力争实现可再生能源制氢装机达到100GW，形成较为完备的氢能产业技术创新体系、清洁能源制氢及供应体系。注意相关概念的炒作机会。

   5，近期的地产数据不理想，再叠加万科债务危机，导致地产主线表现不佳。这些因素下只能靠政策扶持了。而11月以来，全国多地继续发力优化房地产政策。而昨日据深圳市房地产中介协会统计数据，2025年11月二手房共计录得5762套，环比增长3.9%。从月度走势来看，自2025年2月录得低点后，市场成交量已连续9个月维持在5000套以上，并于11月进一步回升至5762套。这表明深圳二手房市场已逐步走出最低谷，交易量进入企稳阶段。总算给地产带来点利好预期，所以今日止跌反弹 ，物业管理板块最为活跃，苏豪汇鸿高开后秒速涨停，连续第3日封板，恒银科技，陕西金叶、宁波富达等强势涨停。

   6，12月1日，国家邮政局监测数据显示，截至11月30日，我国快递年业务量首次突破1800亿件，新纪录标志着我国邮政快递业再次开启新的篇章。

   7，随着国家十五五规划发布后，近日，多地也相继公布“十五五”规划建议，人工智能、具身智能、新能源等成为多地构建现代化产业体系锚定的重点方向。但低于炒作上，福建，海南是最为火热。昨日海南异动，今日福建方面有利好，中共福建省委关于制定福建省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中提到，持续深化国资国企改革。实施新一轮国有企业改革专项行动。遂福建本地股再度走强，平潭发展、榕基软件双双涨停，海峡创新涨超大涨新高。

昨日是高开高走放量，今日反手就低开低走缩量，主打就是一个反复，这盘面涨跌无常，炒作无序，操作难度太大，多动就是多错，既然难度大，就不要逆势硬上。多忍忍，反正调整结束也不远了。

• 沪指：短线  空   中线 多
  

• 创指：短线  空   中线 多

• 盘面风格：大盘低开低走弱势震荡下涨走势。盘面小幅二八分化。

• 个股涨跌：跌多涨少                       涨停数：55只

• 盈亏效应：亏钱效应为主                 中位数：-0.78%