百利好丨降息预期渐明，金价静候方向

在12月4日的交易日中，美国三大主要股指表现分化。道琼斯工业平均指数小幅收跌，标普500指数与纳斯达克综合指数则微幅上扬。纳斯达克中国金龙指数同日录得上涨。

消息方面，市场对美联储即将采取降息行动的预期进一步强化。美国白宫国家经济委员会相关人士透露，美联储在近期会议上可能实施约25个基点的降息。根据芝商所监测工具显示，市场预计12月会议降息25个基点的概率已接近九成。

相较于近期较为明确的政策预期，市场对2026年的利率路径存在更多不确定性。有机构分析认为，受多项政策因素影响，美国经济在2026年可能呈现加速增长态势。

黄金市场方面，12月5日金价在狭窄区间内震荡整理，市场交易情绪趋于谨慎，静候关键通胀数据的发布。若数据显现通胀压力缓解迹象，或为金价提供上行动力。此外，最新公布的就业数据表现强于预期，一定程度上缓解了市场对劳动力市场的担忧。

展望2026年，黄金走势将继续受到宏观经济与地缘经济环境的综合影响。在当前普遍预期下，金价可能维持区间波动格局。然而未来实际路径仍将取决于经济增长、利率变化及政策效果等多种因素。不同经济情景下，金价可能呈现从温和上涨到显著走强等不同表现，同时也存在因经济超预期增长、利率上行而导致承压的可能性。

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