又一CPO龙头“大爆发”，机构狂买

作者 | 哥吉拉

数据支持 | 勾股大数据（www.gogudata.com）

12月9日，继昨日疯涨之后，今日AI算力概率股再度大爆发。

截至A股收市，沪指跌0.37%，深证成指跌0.39%，创业板指涨0.61%。全市场成交额1.92万亿元，全市场有超4000股下跌。

但共封装光学（CPO）产业链、电子元器件等板块表现抢眼。工业富联、中际旭创、胜宏科技等核心巨头显著放量大涨，乾照光电、腾景科技、致尚科技等多只相关个股涨幅超10%。

其中德科立、陕西华达更是双双斩获20CM强势封板，成为当天关注多最多的大热门。

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CPO大涨导火索

近期，算力板块的利好不断传来，在国内，DeepSeek V3.2正式版发布，强化Agent能力，融入思考推理；还有字节跳动旗下豆包团队与中兴通讯合作推出首款工程样机nubia M153，以及摩尔线程上市首日大涨等事件也持续挑逗市场关注。

在国外市场，有亚马逊近日发布性能比上一代提升4倍且能效提升40%的Trainium3，同时还宣布正在研发中的Trainium4将支持与英伟达芯片协同工作等消息的持续刺激。

在昨日，Open AI GPT-5.2被曝于本周二发布以作为其对谷歌Gemini 3开启首轮反击的消息更是刺激A股CPO板块集体疯涨的主要原因。

据悉，GPT-5.2的推理效率提升18%、多模态响应速度加快23%，且上下文窗口扩展至32768个token，每代GPT迭代还需100倍数据量增长，对应算力采购量将提升5-10倍。这直接拉动AI芯片、光模块、服务器等上游算力硬件的需求，例如800G/1.6T光模块、AI服务器、国产AI芯片等细分领域的企业将承接大量订单，成为最直接的受益者。

但该利好还没消化完毕，今日又有重磅利好传来。

当地时间12月8日美国总统特朗普在社交媒体上发文宣布，将允许英伟达向中国出售其H200人工智能芯片，但对每颗芯片收取25%的分成。其还称，美国商务部正在敲定相关安排细节，同样的安排也将适用于超微半导体公司、英特尔等其他人工智能芯片公司。

这一消息刺激英伟达、AMD等美股芯片巨头的夜盘涨超2%，也引爆了A股相关产业链再次次全面上涨。

国盛证券指出，此次美国芯片出口政策的调整，对国内相关领域的资本支出而言是重大利好，全行业的算力相关支出有望得到进一步提升。

TrendForce集邦咨询12月8日发布最新研报表示，随着数据中心朝大规模集群化发展，高速互联技术成为决定AI数据中心效能上限与规模化发展的关键。2025年全球800G以上的光收发模块出货量达2400万组，2026年预估将会达到近6300万组，增长幅度高达2.6倍。

但由于800G以上的高速光收发模块的庞大需求，已在供应链最上游激光光源造成严重供给瓶颈。目前各家光收发模块厂商与终端云厂商客户也因受限于激光光源的短缺，纷纷寻求更多的供应商与解决方案，牵动激光产业格局变化。

这也是为什么近期一些有核心产品优势的中小CPO概念股涨幅明显强势的重要原因。

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CPO概念新龙头涨疯了

近两年，中际旭创、新易盛、天孚通信被股民戏称CPO行业中的“易中天”三巨头，主要是得益于它们凭借技术壁垒、市场份额和产业链卡位优势在业内占据了核心优势，在市值上也获得极为强势的上涨。

但CPO的市场潜力实在太大，除了中际旭创、新易盛等头部核心巨头的订单吃得撑外，大量的订单外溢也让二三梯队的中小玩家吃上了大肉。

今天强势20CM封板的德科立也是其中之一。

最近两日，该股连翻暴涨并突破历史新高，不断吸引资金参与抱团操作。行情数据显示，今日特大单净流入多达4.25亿元，同时连续两日融资净买入金额超4亿元，反映机构参与热情高涨。

资料显示，德科立成立于2000年，于2022年在科创板上市，是无锡市认定的光通信产业链“链主企业”之一。

该公司拥有光收发模块、光放大器、光传输子系统三大技术平台，产品纵向整合了从芯片封测到子系统设计的全产业链能力，广泛应用于干线传输、5G、数据中心互联（DCI）等重要领域。客户包括有中兴通讯、Infinera、Ciena等国内外通信设备商，且是谷歌、英伟达OCS产品的核心供应商。

此外，据报道，公司近期披露新加坡二次上市计划，拟发行S股并募集2.3亿新元，用于研发中心建设和生产基地扩建；同时对境外子公司追加3亿元投资，泰国产能将于2026年第一季度逐步释放，有望大幅提升海外市场份额和全球化供应链能力。这一战略动作被市场解读为打开海外数通市场空间，带来估值提升预期。

在业绩表现上，该公司仍处于“增收不增利”的状态，2025年前三季度营收6.52亿元，同比微增，归母净利润主要受传统电信业务降价影响同比下滑47.73%至4010.7万元，且目前已经连续第三个季度明显下滑。不过公司的DCI、OCS等数通业务营收同比增长超50%，也因此成为了市场寄予厚望的关注点。

据悉，该公司硅基光波导OCS产品时延低至纳秒级（传统MEMS方案为微秒级），功耗较电交换机降低80%，是AI算力集群低时延需求的核心解决方案。目前已获英伟达2500万美元样机订单、谷歌10台样品单，是全球唯一同时绑定谷歌和英伟达的OCS供应商，单机价值量达25万美元，远超同业。

此外，据报道称，公司提供“光放+波分+OLP+模块”一体化DCI解决方案，客户认证周期长达6-12个月，2025年已斩获Ciena3000万订单，马斯克XAI算力集群20亿框架订单也已承接2亿，泰国产能释放后有望承接更多海外订单。

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关注下一个热点方向

从市场表现来看，资金对算力板块的追捧有着清晰的逻辑脉络。

CPO概念作为算力产业链中的关键环节，负责光信号的传输与处理，是提升算力效率的核心支撑，因此成为此次资金抢筹的核心标的。

除了CPO概念外，服务器链、AIDC链、算力服务链等相关产业链条也同步受益，形成了“一主多辅”的上涨格局。

综合机构分析，有市场观点认为，在CPO板块持续爆发的带动下，后续可重点关注三条核心主线：

其一，激光光源细分领域。当前800G以上高速光收发模块需求激增，导致激光光源供给严重短缺，成为制约行业发展的关键瓶颈。随着光模块厂商和终端云厂商积极拓展供应商，具备核心技术、产能储备充足的激光光源企业有望迎来订单量和业绩的双重突破，成为算力产业链中的“隐形冠军”，相关企业的技术突破和产能释放进度值得密切跟踪。

我们在周末发布的《暴涨3倍！光模块背后大赢家》文章中明确指出，光模块板块目前的交易逻辑，均是围绕明年需求预期对供需状况重新定位，寻找边际变化较大的环节。在EML光芯片短缺及硅光技术逐渐成熟背景下，凭借高集成度、低功耗、低成本等优势的硅光技术在2026年也会进一步规模渗透，具备高集成度光芯片技术能力的厂商将在市场中占据有利位置。

其二，AI服务器及配套硬件领域。GPT-5.2等新一代AI模型的迭代，推动算力需求呈指数级增长，AI服务器作为算力承载的核心硬件，市场需求将持续扩大。除了传统服务器巨头外，在高密度计算、散热技术、定制化解决方案等方面具备优势的细分企业，以及服务器电源、散热器、高速连接器等配套硬件供应商，将充分受益于行业扩容，有望跟随算力板块实现估值修复与业绩增长的双重提升。

其三，算力服务与运营领域。随着算力上游核心环节持续被热炒，处于中游的拥有大规模数据中心资源，尤其是那些布局了智算中心、具备异构计算能力的企业，也将有望轮流成为资金后续追捧的焦点。

此外，国产芯片的主线虽然今天普遍回落，尤其港股的几大芯片巨头都大幅下跌了。

但核心技术自主可控仍是行业发展的长期趋势，尤其在AI芯片、光模块、操作系统等关键领域具备自主研发能力、产品性能不断提升的核心头部企业，未来必然仍能在政策支持和市场需求的双重驱动下加速成长，实现市场份额和估值的长期持续提升。

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尾声

整体来看，算力产业的爆发式增长才刚刚拉开序幕，随着AI技术的不断迭代和应用场景的持续拓展，产业链上下游的投资机会将不断涌现。

在把握短期热点的同时，更应聚焦具备核心技术、持续盈利能力和长期成长潜力的优质企业，才能在算力产业的浪潮中把握确定性投资机会。（全文完）