经济学家警告：美国多数重大市场危机都在8-10月爆发

格隆汇8月11日｜管理着150亿美元的量化对冲基金Acadian资管高级副总裁欧文·拉蒙特(Owen Lamont)发出警示：“对普通人而言，8月是海滩度假季，但对金融市场来说，这是‘恐慌季节’。”“即使你不喜欢炒股，你也需要在心理上为未来三个月发生的大规模金融灾难做好准备。”回顾过去50年，美国大多数重大市场危机都发生在8月至10月之间，市场交易例行冷清的窗口期加剧了冲击：1998年9月的长期资本管理公司倒闭和2008年9月雷曼兄弟破产，以及1987年10月的黑色星期一股市崩盘和1997年10月的亚洲金融危机。

“粗略算一下，如果算上2007年8月，那么过去50年里，8月至10月发生了五起灾难，11月至次年7月发生了一起。”“因此，根据我粗略的分析，在接下来的12个月里，发生特大灾难的概率为12%，2025年8月至10月之间发生的概率为10%(远高于其他时段的2%)，2025年11月至2026年7月之间发生的概率为2%。”对于头发花白的系统性股票策略从业者来说，8月是最残酷的一个月。每年此时，我们都会神经质地刷新手机，噩梦般盯着满屏红色数字。

拉蒙特认为根源在于农业经济周期：“东海岸资金需在夏季流向西部农业区，导致金融系统季节性失血。”1910年经济学家斯普拉格便记录道：“几乎所有危机都发生在秋季，当西部银行通过谷物销售抽离东部巨额资金时。”北半球夏季休假导致交易流动性异常低迷，“不过拉蒙特强调，危机仍是“小概率事件”，目前尚未发现类似2007年的高杠杆风险点。随着时间推移，远程工作的兴起可能会解决整个问题，假期对(交易)量的影响会减小。