大行评级｜里昂：下调新秀丽目标价至22港元 预计第二季销售将按年下跌6%

格隆汇8月13日｜里昂发表研究报告，预计新秀丽第二季销售按固定汇率计算将按年下跌6%，较首季的5%跌幅进一步扩大，主要受到旅游需求减弱的影响，与该行日前的奢侈品消费调查结果相符；预计毛利率及经调整EBITDA利润率将分别维持于59%及16.6%，按季大致持平，相信在低基数及旅客量回升带动下，至第三季可出现按季改善。

里昂将新秀丽今年全年销售预测下调至按年跌6%，经调整纯利预测下调至按年跌25%，以反映短期旅业弱势；目标价由30港元下调至22港元，考虑估值不高及未来前景有望改善，以及未来双重上市带来重评机会，仍维持“高度确信跑赢大市”评级。