施罗德：美国劳动市场持续展现韧性，基准情境保持为经济“软着陆”

格隆汇8月20日｜施罗德投资环球无约束固定收益主管Julien Houdain表示，尽管市场再度聚焦美国加征关税的议题，该行认为现阶段尚未有充分理由使该行大幅调整基准情境概率设定。此外，由于美国劳动市场持续展现韧性，基准情境继续保持为经济“软着陆”。但考虑到关税可能推高美国物价，为审慎起见，施罗德投资将经济“不着陆”情景的概率轻微上调至25%，经济“硬着陆”的概率则下调至10%。

Houdain指，美国劳动市场继续展现其韧性。即使特朗普的贸易政策带来不确定性，就业增长虽未见强劲，但尚算稳健。而这种稳定性并不限于非农就业数据，而是在多个层面上；同时观察到企业盈利能力仍未受到挑战，因此不预期失业率会大幅上升。至于有企业调查显示关税推动物价上涨的压力，该行认为这压力仅属短暂。劳动市场所带来的通胀压力目前仍属温和，工资增长正逐步放缓。这些因素进一步加强经济“软着陆”情境的概率。