申万宏源：细分化功效化趋势不改 国货洗护潜力无限

格隆汇8月25日｜申万宏源发布研报称，洗护行业作为化妆品赛道第二大领域，正迎来国产替代黄金期。随着消费者对生活品质追求升级，细分化和个性化需求催生新机遇。国内品牌因更了解本土消费者需求而具有优势，在国际大牌主导，国货市场份额分散的背景下，差异化定位抢占细分市场客群蕴藏机会。建议关注：拉芳家化(603630.SH)、上美股份(02145)、上海家化(600315.SH)及珀莱雅(603605.SH)。