研报掘金丨信达证券：顾家家居经营稳健性依旧，单店经营能力不断增强

格隆汇8月25日｜信达证券研报指出，顾家家居2025H1归母净利润10.21亿元（同比+13.9%）；2025Q2归母净利润5.01亿元（同比+5.4%）。认为在“多品类+多渠道+多品牌”的多元化战略下，公司单店经营能力不断增强，未来有望持续保障公司业绩增长和市占率提升。公司经营稳健性依旧，截至2025H1公司存货周转天数55.76天（同比-1.48天）、应收账款周转天数27.55天（同比-0.35天）、应付账款周转天数46.10天（同比-3.05天）。2025H1公司经营性现金流为10.94亿元（同比+4.58亿元），收益质量保持较好水平。公司全球化战略持续推进，人员本地化逐步提高并逐步落实本地价值链一体化的组织建设，海外OBM也开始在东南亚市场拓展增量业务。目前公司已在越南、墨西哥、美国等地建立生产基地，巩固全球供应链基础，并通过跨境电商和自主品牌OBM业务开拓新增长极。尽管上半年受海外经济波动、关税政策冲击等不利因素影响，公司外销业务依然保持韧性。