中金：A股整体估值水平仍处于合理区间，短期内建议不要边涨边追

格隆汇8月26日｜中金财富公众号发文称，放到全球主要股市中看，A股当前的动态市盈率、市值等指标，目前其整体估值水平仍处于合理区间，尤其一些蓝筹板块虽已经历较多估值修复，但尚未出现明显高估。而与十年国债收益率相比，当前沪深300指数2.6%的股息率，侧面说明权益资产仍有较强的吸引力。但近期交易量的快速提升不可避免会带来短期波动加大，中长期影响就较为有限。

从短期来看，中金建议不要边涨边追，这不仅会抬高成本，还很容易被“卡在鱼尾的刺上”。猜短线行情、猜市场的顶和底不是没用，但前提是我们能猜对，而且能一直对。不过很可惜，恐怕没有人能做到。

应对上行周期，普通人可以怎么做？首先，不妨考虑被动指数型基金。尤其是指数增强类策略，不论从策略容量还是超额收益水平来看，都称得上是国内量化策略的主赛道，对于普通投资者而言其投资策略较为清晰易懂，参与起来相对趁手。

另外，市场涨势再强，也不要忘记“攻守兼备”的重要性。普通投资者可以考虑采用“哑铃策略”，用防御的红利策略，搭配小部分的科技、创新药、新消费等主题基金作为进攻端，实现攻守兼备的灵活应对。或者善用固收+基金，争取在长期维度上获得相对稳健的投资体验。