花旗：居民存款搬家尚在早期阶段

格隆汇8月27日｜中国股市自8月以来显著升温，路透引述花旗报告认为，近期的升势主要由流动性因素推动，但居民存款的“搬家”可能仍处于早期阶段，而且监管层并不急于收紧流动性，只是会控制上涨的节奏。

花旗在报告中称，中国股市经历了一个“充满希望的夏天”，但现在闻到秋天的气息了吗？报告随之展开论述，认为接下来宏观层面还有三大催化因素，包括房地产支持等增量措施的进一步推出、流动性继续利好、以及“阅兵”、十一黄金周、APEC峰会和中美贸易谈判等重大事件提振。

报告称，随着存款利率趋于下降，到期的定期存款的重新分配在短期内可能会变得更加确定，并按存款三年期限计算，估算2025年可重新配置的资金规模约5.5万亿元人民币。

花旗指出，股市的大涨可能会推迟中国的降准举措，若有必要，国家队活动和中国央行通过互换便利及股票回购增持再贷款提供的支持，也可能变得更加精准。如果中国8月份的经济数据继续疲软，那么9月份的政治局会议上可能会出台包括财政预算调整在内的更多举措。