泽平宏观：中国经济下半年十大趋势

格隆汇9月9日｜据泽平宏观，2025年行程过半，全球贸易战风起云涌，地缘冲突此起彼伏，下半年经济怎么走？机遇在哪里？我们判断有十大趋势：

1、我们正处在大周期尾声，民粹主义和逆全球化盛行，全球秩序混乱，地缘冲突此起彼伏，全球经济和贸易放缓，中国企业出海是大势所趋。

2、中美关税战是持久战，美国面临经济压力与市场负反馈、多国反制与国际压力，对中国的遏制战略始终存在，仍需警惕特朗普执政压力消退后，全球贸易摩擦继续升级。

3、十年前作者判断中国“经济L型”，如今L型的一横正在出现，经济有筑底迹象，进入5%左右中速增长区间。但5月以来经济显现下行压力，有必要启动新一轮大规模经济刺激。

4、下半年经济触底回升的关键：一是民营经济的信心修复，二是房地产市场的软着陆，三是新质生产力的大发展，这是三大政策发力点。

5、第四次科技革命大爆发，这一轮中国有望实现弯道超车，人工智能、新能源、无人驾驶、固态电池、商业航天等领域涌现新机遇。

6、中国从投资驱动向消费驱动升级，消费发展路径借鉴日本，情绪价值、性价比消费、大健康是未来消费的三大新机遇。

7、房地产大开发时代落幕，后房地产时代大分化，一二线城市以价换量，三四线步入漫长去库存，抓住“金九银十”窗口，主动提振市场信心，应对下行压力。

8、人口老龄化、少子化、不婚化加速到来，全面放开生育，加快构建生育支持体系。

9、过度内卷没有赢家，破除中国式内卷，既要引导市场出清，还要采取行政手段。

10、下半年市场展望：受益于第四次科技革命，硬科技、新消费热点频出，受益于地缘冲突频发和全球军备竞赛，黄金和军工迎来历史性行业景气。

悲观者正确，乐观者前行。正心正念，坚持做长期正确的事。