研报掘金丨华西证券：维持青鸟消防“买入”评级，25H1主业承压，消防机器人按下加速键

格隆汇9月11日｜华西证券研报指出，青鸟消防25H1实现归母净利润为1.59亿元，同比-16.06%；单季度看，25Q2单季实现营业收入12.67亿元，扣非归母净利润0.86亿元。业绩短期承压主要受国内民用市场需求阶段性调整及价格竞争影响。经营性现金流-1.81亿元，去年同期为-1.95亿元，同比小幅改善。主业阶段性承压，新兴领域高增，海外盈利能力显著提升。根据公司投资者交流纪要，消防展上将展出相关产品和案例，依托青鸟消防自有的消防应急网络（FireNet）及核心视觉算法体系。公司在“机器人+消防”融合应用走向规模化、商业化已取得显著进展，消防机器人星辰大海，商业化前景可观。随着行业加速整合与落后产能出清，公司有望持续扩大市场份额，进一步提升行业地位。新国标落地公司主业H2或迎来修复，加上公司工业消防和海外市场表现强劲。维持“买入”评级。