中银香港：港股有望受惠于流动性环境的改善 推动估值中枢上升

格隆汇9月18日｜中银香港经济研究员曾之腾表示，近期数据显示，关税对美国经济造成的滞胀效应正逐渐浮现，但就业的下行趋势较通胀上升更为明显。本次议息声明有关劳动力市场的措辞上亦出现显著转变，今年以来首次删除劳动力市场状况依然稳健的表述，转而强调失业风险上升及风险平衡的变化，均反映美联储正给予就业问题更高考虑权重，这成为推动本次降息的关键因素。

他亦指出，美元重新进入宽松周期，有助刺激香港经济活动，可望利好香港资产表现。具体而言，预计香港利率将随美元利率下降而回落，有助降低企业融资成本，提升企业增加资本开支的意愿；美联储降息亦有望在一定程度上对冲全球经济的下行风险，提振制造业活动，香港的贸易活动亦将从中受益。同时，港股市场亦有望受惠于流动性环境的改善，推动其估值中枢上升。