研报掘金丨天风证券：维持嘉益股份“买入”评级，行业景气度上行，市场规模持续增长

格隆汇9月22日｜天风证券研报指出，嘉益股份25H1归母净利3亿同减4%，25Q2归母净利1.5亿同减27%。尽管全球经济仍存不确定性，但保温杯市场依托其日常消费属性及应用场景的不断拓展，仍保持较强的发展韧性与增长潜力。公司产品主要销往欧美、日韩等发达国家和地区。尤其是北美，作为保温杯的主要市场，在2020年后在全球市场需求萎缩的后时代，户外活动部分取代了原先的聚集性活动，使得户外活动整体参与度变得更高。作为户外休闲活动常见的随身用品，不锈钢保温器皿的需求量相应提升，不锈钢保温器皿行业随之迎来新一轮发展机遇。公司在与海外客户的合作过程中，持续学习并吸收国际市场的先进设计理念、研发趋势及品牌运营策略，积累丰富的产品创新与市场营销经验。基于25H1公司业绩表现，考虑关税政策变化的影响，调整盈利预测，调整盈利预测，维持“买入”评级。