机构：CPI为美联储降息提供信心，但关税与经济放缓风险仍需警惕

格隆汇10月24日｜Edward Jones高级投资策略师Mona Mahajan表示，9月CPI略低于预期令人欣慰。尽管缺乏完整的劳动力市场数据，这仍为美联储延续9月规划的降息路径提供了更多依据。ADP报告及ISM调查数据已显示劳动力市场有所疲软，今日CPI数据进一步证实通胀未出现可能令美联储犹豫的异常飙升，这一逻辑链条依然成立。美联储正朝着中性利率水平迈进，可能希望在未来一年左右将联邦基金利率降至约3.5%区间。当前通胀仍高于该行2%的目标，且关税对商品通胀的全面影响尚未完全显现。但需注意商品仅占CPI篮子的三分之一，而占比三分之二的服务业通胀仍受控，这将支撑整体通胀温和的叙事。需要警惕的是，政府停摆期间经济也可能放缓。当前通胀数据尚未反映这一影响，但我们将密切关注经济放缓的迹象。