研报掘金丨民生证券：维持大华股份“推荐”评级，国内主业有望依托重大项目推进迎来复苏

格隆汇10月27日｜民生证券研报指出，大华股份2025年前三季度归母净利润35.35亿元，同比增长38.92%；2025Q3归母净利润10.60亿元，同比增长44.12%。精细化运营成效显现，毛利率及现金流显著改善。公司持续推进技术升级与渠道建设，各版块业务稳健发展；精准投入深化“五全”能力，AI大模型案例持续落地。公司作为研发平台型龙头企业，在市场、研发、供应链等方面积累深厚的护城河，海外与创新业务持续增长，国内主业有望依托重大项目推进迎来复苏。维持“推荐”评级。