研报掘金丨浙商证券：宁沪高速Q3业绩符合预期，维持“增持”评级

格隆汇10月30日｜浙商证券研报指出，宁沪高速2025前三季度归母净利润38.4亿元，同比-6.9%，Q3归母净利润14.1亿元，同比+3.1%，业绩符合预期。通行费收入稳定、辅业收入下滑，降本增效成果显现。Q3地产结转销售收入约0.03亿元，同比-55.9%，主要因为子公司地产项目交付规模同比减少。其他业务收入0.4亿元，同比-15.9%，主要因为子公司广告业务结算模式调整及部分广告牌拆除所致。25Q3营业成本支出（剔除建造成本）约13.1亿元，同比-3.9%，对应毛利率60%，同比提升11pct，主要因为收费公路业务降本增效成果显现；财务费用2.1亿元，同比-16.55%，主要因为进一步压降融资成本。公司股息率回到性价比区间，低利率环境下配置价值凸出，维持“增持”评级。