研报掘金丨国盛证券：首予豫园股份“增持”评级，坚持产业运营与产业投资双轮驱动

格隆汇12月8日｜国盛证券研报指出，目前，豫园股份以“东方生活美学”为置顶理念，坚持产业运营与产业投资双轮驱动，旗下拥有19个中华老字号和一众领先品牌，以及多个全球知名品牌。在国内国际双循环新格局背景下，加快推进全球化布局，传递东方生活的美学和美的生活方式，向全球一流的家庭快乐消费产业集团迈进。业绩此前逐年增长，但近年受地产等拖累出现下滑，当前已现转机；珠宝时尚业务围绕产品、渠道、供应链与营销进行升级改革。当前，公司通过产品创新、渠道优化与出海布局，推动主业复苏。珠宝业务加快产品迭代与海外拓店，餐饮、化妆品等板块也积极推进国际化与年轻化转型。同时，公司整合成立豫园商置事业群，推动商业与物业板块“轻重结合”，提升资产运营效率。未来随着非核心资产处置接近尾声、大豫园板块动工收入确认、出海业务上量，业绩有望向好。首次覆盖给予“增持”评级。