中金公司：预计2026年上半年金融总量增速可能继续放缓

格隆汇1月16日｜中金公司研报指出，2025年12月社融增速继续放缓，居民企业融资分化，企业融资体现政策支持，M2增速上升主要来自银行负债端结构调整、可能与利率下调有关，而非资产扩张；M1增速如期回落，我们预计可能还会下行。近期通胀虽然有所回升，但位于较高位置的实际利率并未因此明显下行。实际利率实质性下行要靠居民就业和收入状况改善。展望2026年，我们预计上半年金融总量增速可能继续放缓。