招商策略：港股配比回落，重点增配顺周期及AI

格隆汇1月22日｜招商策略指出，2025Q4被动基金规模继续回升，主动基金规模回落，各类型基金仓位阶段性回落，同时持股集中度继续回升，港股配比明显下降，加仓方向上主要围绕顺周期、AI、非银金融展开，重点加仓有色金属、通信、保险。风格整体偏向周期和小盘成长风格。被动基金风格同样更加偏向周期及价值风格。