中信建投：电信资本开支持续向算力网络方向倾斜，关注5G-A、数通光纤、光纤接入等机遇

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中信建投表示，根据年初三大运营商财报，2025年三大运营商资本开支指引同比下降9.1%至2898亿元，总体投资支出继续收缩，投资重心持续向算力方向倾斜。根据工信部数据，2025年上半年，移动互联网累计流量达1867亿GB，同比增长16.4%，2025年以来同比增幅逐月上升。建议关注：1）5G-A规模部署加速，6G技术研发加快推进；2）AI驱动数据中心内/间新型光纤需求增长，多模光纤等加速应用；3）光纤接入部署步入成熟期，千兆光网宽带建设稳步推进、开始向“万兆”升级。

实时快讯

大行评级｜星展：上调金蝶国际目标价至21.7港元 AI应用的采用将促进云端业务增长格隆汇8月14日｜星展发表研究报告指，金蝶国际上半年整体业绩略低于市场预期，收入按年增长11.2%，符合预期；净亏损收窄至9800万元。根据管理层的指引，该行有信心其可于全年录得盈利。然而，公司必须在下半年录得盈利2.61亿元，才能达到该行之前预测的全年盈利1.63亿元，而这似乎极具挑战。该行下调金蝶国际2025及26财年的盈测17%和3%，分别至1.35亿及2.43亿元，以反映上半年盈利能力较低及人工智能研发开支可能上升。该行表示，随着经济持续复苏，人工智能应用的采用将促进云端业务的增长，维持对金蝶国际“买入”评级，目标价由19.2港元上调至21.7港元。
印尼盾兑美元涨0.53%格隆汇8月14日｜印尼盾兑美元涨0.53%至16105，创去年12月31日以来最高水平。
港股异动丨力劲科技9连升，创2024年1月以来新高格隆汇8月14日｜延续近期涨势，力劲科技(0558.HK)今日涨势进一步加大，盘中一度涨超20%，报4.85港元，股价创2024年1月以来新高，截至目前成交额放大至3.8亿港元。该股自8月4日以来至今，已连续9个交易日上涨。 7月27日，在世界人工智能大会WAIC 2025上，力劲集团携手深圳赛博格机器人有限公司、中国机械总院集团沈阳铸造研究院有限公司、福建省镁铸轻量化研发中心有限公司、苏州赛翡斯新材料科技有限公司共同签署战略合作协议，正式启动镁合金人形机器人联合研发项目，开启人形机器人轻量化制造的新纪元。力劲科技将凭借其在镁合金成型领域的领先技术，为项目提供先进的成型设备和工艺解决方案，助力实现机器人结构的轻量化突破。
格隆汇8月14日｜印尼5年期国债收益率跌至2022年4月以来最低水平。
大行评级｜瑞银：上调希慎兴业目标价至15.7港元评级“中性”格隆汇8月14日｜瑞银发表研究报告指，受香港银行同业拆借利率(HIBOR)下降以及香港零售和办公大楼市场基本面改善的推动，希慎兴业股价今年年初至今已上涨33%。该行指，即使缓冲空间仍然很小，但营运现金流应大致上覆盖2025年至2026年的股息支付。由于获得新融资难度加大，主要是商业银行对香港商业地产仍持谨慎态度，且债券收益率仍然高企，任何基本面的恶化有可能触发股息削减。该行指，将希慎2026年至2027年每股盈利预测下调7%至9%，其目标价由11港元上调至15.7港元，评级“中性”。
印尼股指创历史新高格隆汇8月14日｜印尼雅加达综合指数涨0.7%至7955.95点，创历史新高。
澳洲股指创历史新高格隆汇8月14日｜澳大利亚S&P/ASX 200指数涨0.8%至8899.1点，创历史新高。
国家数据局：截至2024年底我国软件收入规模较2020年增长80%格隆汇8月14日｜国家发展改革委党组成员、国家数据局局长刘烈宏在国新办新闻发布会上表示，数字技术和实体经济融合程度显著加深。数字产业化方面，截至2024年底，我国软件收入规模较2020年增长80%，规模以上电子信息制造业增加值增长超70%。产业数字化方面，智能化转变、数字化改造加速推进，建成了万余家智能工厂，覆盖超过80%的制造业行业大类，智能家居、智能穿戴等成为消费的新潮流。
智元机器人：发布行业首个机器人世界模型开源平台Genie Envisioner格隆汇8月14日｜智元机器人推出面向真实世界机器人操控的统一世界模型平台Genie Envisioner(GE)。不同于传统“数据-训练-评估”割裂的流水线模式，GE将未来帧预测、策略学习与仿真评估首次整合进以视频生成为核心的闭环架构，使机器人在同一世界模型中完成从“看”到“想”再到“动”的端到端推理与执行。
A股突破3700点，冲击九连阳！中金：乐观情绪下本轮行情尚未结束格隆汇8月14日｜今日上证指数涨0.46%，突破3700点整数关口，为2021年12月以来首次，冲击九连阳，半导体、地产走强。寒武纪大涨超12%续创历史新高，总市值突破4000亿元，股价迈向千元大关。消息面上，①隔夜中概指数大涨2.08%，腾讯ADR涨近7%，今日H股4年来首次突破600港元。腾讯Q2营收1845亿元，同比+15%，净利润556.3亿元，同比+17%，营收和净利双超预期，几乎各个业务线都能看到Ai的赋能； ②两融余额继续上升，A股两融余额为20462.51亿元，较前一交易日增加117.18亿元。 ③7月新增非银机构存款达到2.14万亿元，同比多增1.39万亿元，或意味着居民存款搬家流向股票市场。 ④美财长贝森特表示，对美联储9月会议感到乐观，有50个基点降息的可能。中金公司研报认为，乐观情绪下本轮行情尚未结束，今年A股市场更像“增强版2013”，宽松流动性结合盈利修复及叙事扭转，自去年“9·24”以来的本轮行情仍在延续过程中，建议关注景气高且有业绩验证的AI/算力、创新药、军工、有色等板块。值得关注的产品，及截至发稿涨跌幅：具身智能爆发的应用终端：机器人ETF(562500)，+0.11%，权重股包含汇川技术（工业机器人龙头）、绿的谐波（全球谐波减速器龙头）、拓普集团（特斯拉人形机器人核心供应商）和石头科技（服务机器人龙头）等。 AI+平台经济：恒生科技指数ETF(513180)，+0.92%，成份股涵盖中国科技核心资产，如中芯国际（芯片制造商）；阿里、腾讯、百度（互联网巨头）、智能硬件（小米、联想）、互联网服务（美团、京东）等。全市场规模最大的芯片行业ETF：芯片ETF(159995)，+3.44%，覆盖芯片设计、制造、封测、设备全产业链，如中芯国际、寒武纪、长电科技、北方华创等行业龙头股。
大行评级｜摩根大通：上调万洲国际目标价至9.6港元评级“增持”格隆汇8月14日｜摩根大通发表报告指，万洲国际上半年销售额/生物公允价值调整前盈利按年增长8.9%/4.5%，基本符合市场预期。这意味着2025年第二季销售额/营运利润按年增长12%/3%。业绩惊喜主要来自对中国市场下半年的乐观展望以及中期股息上调。该行估计集团2025年全年销售额/盈利按年分别增长3%/4%，意味着下半年分别下跌2%/增长3%。2025年至今，万洲股价上涨42%，相较恒生指数上涨27%，得益于业务复苏和股息支付增加带来的27%估值重估。该行预测万洲全年每股股息为60港仙，股息率为7.2%；将目标价从8.8港元上调至9.6港元，评级“增持”。
国家数据局：全国医保码用户超12亿格隆汇8月14日｜国家数据局副局长陈荣辉今日在国新办发布会上介绍，公共服务更加普惠便捷。全国互联网医院年服务量超1亿人次，全国医保码用户超12亿人，跨省异地就医直接结算惠及5.6亿人次。
格隆汇8月14日｜沪深两市成交额连续第56个交易日突破1万亿元。
大行评级｜瑞银：腾讯次季业绩全面超预期上调目标价至720港元并重申为行业首选格隆汇8月14日｜瑞银发表研究报告指，腾讯次季业绩全面超预期，收入按年增长15%，较市场预期高出3%，经调整经营利润按年升18%，超出预期5%，主要受惠于毛利率扩张。期内线上游戏及广告业务表现强劲，瑞银认为可为下半年收入提供一定可见性。展望下半年，瑞银预期《三角洲行动》PC版、《Valorant》手游及《王者荣耀》十周年活动的推出将推动增长，对AI变现及资本开支看法正面。次季资本开支按季减少30%，瑞银指，投资者应理解为GPU进口限制的短期影响，而管理层亦表示会继续采用多元化芯片策略并提升效率。瑞银重申腾讯为行业首选，目标价由710港元上调至720港元，维持“买入”评级，并将2025至2027年每股盈利预测上调3%至4%。
国家数据局刘烈宏：今年计划部署一批数据产业集聚区建设试点格隆汇8月14日｜国家数据局局长刘烈宏在今日国新办新闻发布会上表示，今年国家数据局计划部署一批数据产业集聚区建设试点，以此为抓手，不断优化产业布局，加快形成产业生态和规模优势。下一步，国家数据局将持续优化数据产业发展环境，培育多元经营主体，为发展新质生产力，塑造新动能、新优势提供更加有力的支撑。