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格隆汇8月20日丨佳鑫国际资源(03858.HK)发布公告，公司拟全球发售约1.1亿股股份，中国香港发售股份1098.12万股，国际发售股份9882.76万股，另有约15%的超额配股权；2025年8月20日至8月25日招股；发售价将为每股发售股份10.92港元，每手买卖单位为400股，中金公司为独家保荐人；预期股份将于2025年8月28日开始在联交所买卖。
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佳鑫国际资源(03858.HK)8月20日起招股 发售价将为每股10.92港元
- 研报掘金｜华泰证券：上调华润啤酒目标价至38.59港元 维持“买入”评级格隆汇8月20日｜华泰证券发表研报指，华润啤酒上半年收入239.4亿元，按年增加0.8%；归母净利润57.9亿元，按年增加23%，超出市场预期。展望来看，公司下半年啤酒业务高档、大众化产品发力有望延续量价齐升趋势，白酒聚焦价格修复、推动光瓶酒复用啤酒渠道，期待经营好转，利润在三精主义(成本/费用/投资精简、精细、精益)及成本红利的带动下有望持续释放。 展望下半年，公司把握新消费趋势，叠加成本红利延续、三精主义落地，有望继续高质量发展期。考虑公司投资搬迁带来一次性收益，且成本及费用节约较多，该行上调公司盈利预测，预计2025至2027年每股盈利1.85元、1.82元、1.93元，目标价从37.41港元上调至38.59港元，维持“买入”评级。
- 研报掘金丨东兴证券：大业股份业绩有望进入稳定优化周期，维持“推荐”评级格隆汇8月20日｜东兴证券研报指出，大业股份2025H1实现归母净利润0.42亿元（去年同期为-0.25亿元），扣非归母净利润0.26亿元（去年同期为-0.32亿元），较去年同期扭亏为盈。其中，25H1公司非经常性损益为0.17亿元，包含政府补助0.13亿元。从单季度业绩表现观察，公司25Q2实现营收13.11亿元，环比增长8.3%；实现扣非归母净利润0.3亿元，创23Q2之后单季利润新高。公司产品优势、技术优势、规模优势及运营优势在25H1开始向效益优势转变并对公司利润形成有效正向贡献。考虑到公司后续产品结构的优化升级，生产成本受益于绿能化的趋势性下降，叠加摩洛哥生产基地的建成运营将有效提升公司单品利润率并帮助公司进一步拓展海外市场且减少航运费用的扰动影响，公司业绩有望进入稳定优化周期。维持“推荐”评级。
- 大行评级｜瑞银：首予速腾聚创“买入”评级及目标价47.8港元格隆汇8月20日｜瑞银发表研报，首予速腾聚创“买入”评级，目标价为47.8港元。该行指出，随着比亚迪和吉利汽车等代工生产(OEM)客户更愿意采用光学雷达，对速腾聚创的先进驾驶辅助系统(ADAS)激光雷达业务的长期前景持乐观态度。此外，该公司正在加强在机械人激光雷达领域的布局，相信或成为其新的增长驱动力。该行预计速腾聚创将在明年扭亏为盈，并在2026至30年间达到66%的净利润年复合增长率，胜于市场预期。该行相信，市场或低估了传统国内OEM推动智能化和进入机械人领域的增长潜力。
- 首程控股推出全国首个全面开放的“机器人+”自动充电快闪体验站格隆汇8月20日｜近日，首程控股(0697.HK)与其被投企业万勋科技合作，于成都环贸ICD地下停车场推出全国首个向社会公众全面开放的“机器人+”自动充电快闪体验站，并同步启动“全城放手充”互动体验活动。该站突破技术瓶颈，实现不限车型的无感补能，标志着自动充电技术从封闭测试正式迈入规模化商业应用阶段。 据了解，项目采用“仿生柔韧臂+具身AI”技术，以流体驱动和软材料仿生肌肉模拟人臂动作，结合多传感器融合系统，保障在复杂光温条件下的稳定运作。该方案不仅安全性高、适应性强，还显著降低了部署与运维成本，支持在多种商用场景中快速推广。 此次自动充电站的推出，不仅是技术展示，更是首程控股“资本+场景+技术”一体化模式的典型实践。公司借助停车场景资源，推动高适应性机器人充电解决方案的规模化应用，一方面提升停车服务的科技附加值和用户体验，另一方面也为未来智慧城市的服务型机器人基建打下基础。公司表示，将继续利用自身在机器人行业中的产业资源与优势，推进机器人创新技术在停车、园区等场景的规模化应用，强化其作为中国领先智能基础设施服务商的定位。
- 经济顾问：英国通胀再度升温 料迫使英央行暂缓降息格隆汇8月20日丨MHA经济顾问乔·内利斯指出，英国通胀压力持续，将阻碍英国央行进一步降息。数据显示，7月年度通胀率从6月的3.6%升至3.8%。内利斯表示：“考虑到这些潜在压力，英国央行货币政策委员会在下次九月会议上不会，也不应降息。若要在年底前看到降息，通胀必须出现明显改善的迹象。”
- 国债期货跌幅扩大格隆汇8月20日丨30年期主力合约跌0.26%，10年期主力合约跌0.14%，5年期主力合约跌0.09%，2年期主力合约跌0.02%。
- 研报掘金｜中金：上调中国生物制药目标价至8.9港元 上调今明两年经调整盈测格隆汇8月20日｜中金发表研报指，中国生物制药上半年收入按年增长10.7%，纯利升12.3%，经调整净利润升101.1%，超出该行预测，主要是由创新产品收入增速胜于预期及股息收入所带动。该行预计，公司未来三年的创新产品获批进度有望加快，为公司带动更多收入。考虑到中生制药的经营效率改善和股息收入增加，该行上调今明两年经调整净利润预测16.9%及17.2%，分别至44.7亿和49.21亿元；维持“跑赢行业”评级，上调目标价17.1%至8.9港元。
- 格隆汇8月20日丨富时中国A50指数期货涨超1%。
- 研报掘金丨东吴证券：维持洋河股份“买入”评级，报表持续出清，关注营销变革格隆汇8月20日｜东吴证券研报指出，洋河股份报表持续出清，关注营销变革。上半年白酒行业景气度持续承压，存量竞争的格局加速演进，行业集中、分化趋势进一步凸显，公司结合当前环境把握经营节奏，对主导产品、重点市场以开瓶为政策导向，加大去库存、促动销，短期延续深度调整，轻装上阵关注后续营销变革。基于三点判断，一是报表快速出清、在白酒产业中属轻装上阵，二是推出第七代海之蓝/高线光瓶酒、主动进行经营变革，三动态股息率达到6.7%、当前位置攻守兼备，维持“买入”评级。
- 中蒙最大陆路口岸进出境货运量突破1100万吨 创历史同期新高格隆汇8月20日｜据呼和浩特海关统计，今年前7个月，中蒙最大的陆路口岸二连浩特口岸进出口货运量突破1100万吨，达到1128万吨，同比增长3.3%，创历史同期新高。监管进出境运输工具91.9万辆节架次，同比增长6.3%。进出境中欧班列2199列，同比增长8.2%。目前公路口岸日均进出境货运车辆约1000辆次，铁路口岸日均进出境中欧班列约12列。
- 大行评级｜美银：上调科伦博泰生物目标价至471.5港元 维持“中性”评级格隆汇8月20日｜美银证券发表研报指，科伦博泰生物核心资产SKB264在多项适应症中取得稳定进展，该行提高其临床阶段适应症的成功概率，从而推高各相应适应症的高峰销售额预估，并据公司中期业绩提高今年合作收入预测。该行上调公司今年至2027年收入预测1%至6%，目标价由340港元上调至471.5港元，维持“中性”评级，认为其资产的临床进展符合预期，但短期许可授权机会有限。
- 研报掘金丨天风证券：白云山业绩承压，下调至“增持”评级格隆汇8月20日｜天风证券研报指出，白云山基本面表现稳健，海外市场拓展步伐加大。按板块拆分，2025H1，公司大南药板块实现收入52.41亿元，同比-15.23%，毛利率为49.71%，同比-0.02个百分点；公司推动重点品种培育以及潜力品种挖掘工作，持续推进医药制造业务稳定发展。2025H1，保济系列、消炎镇痛膏、甲基橙皮苷、昆仙胶囊、夏桑菊系列、坎地沙坦酯片、消渴丸等产品的销售收入实现同比较快增长。公司受到行业竞争加剧及需求不足影响，业绩承压。下调至“增持”评级。
- A股异动丨南亚新材跌6% 昨日盘中股价创历史新高格隆汇8月20日｜南亚新材(688519.SH)一度跌6.03%至62.02元；该股昨日盘中曾高见69.17元，股价创历史新高，年内累涨2.26倍。南亚新材近日发布股票交易异常波动公告称，经核实，在公司本次股票交易异常波动期间，公司控股股东、实际控制人及其一致行动人不存在买卖公司股票的情况；公司董事张东、郑晓远、耿洪斌、崔荣华分别减持3万股、3.92万股、9万股、9.66万股；公司监事陈小东减持4,400股。公司不存在违反信息披露规定的情形。(格隆汇)
- 研报掘金丨华西证券：紫光国微Q2单季度增长亮眼，首予"买入"评级格隆汇8月20日｜华西证券研报指出，紫光国微2025年上半年实现归母净利润6.92亿元，同比-6.18%。单季度来看，Q2实现归母净利润5.73亿元，同比+33%，环比+381%。单季度增长亮眼。毛利率来看，Q2毛利率为56.30%，环比+2.2pct。公司在特种集成有800多个品种，专业领域涉及AI+视觉感知、处理器、可编程器件、存储器、网络与接口、模拟器件、ASIC/SoPC等，在传统业务基础上拓展了商业航天等新的应用场景。新品迭代加速，覆盖领域拓展。公司传统业务下游夯实。公司在智能卡领域持续突破，SIM卡芯片业务在中国和全球的市场占有率均名列前茅；金融IC卡芯片、身份证读头以及POS机SE芯片市场份额均为国内领先；汽车电子芯片的部分领域处于国内领先地位。公司是特种芯片国内龙头企业，未来充分受益特种需求复苏以及创新产品线带来新的成长空间。首次覆盖，给予"买入"评级。
- 日本农相宣布延长储备米销售期限格隆汇8月20日｜日本农相小泉进次郎20日宣布，关于政府以随意合同直接向零售商等出售的储备米，原定8月底的销售期限将延长。价格较低的大米9月以后将继续在店铺销售。由于从仓库出库和制成精米等作业颇费时间，零售商以期限内难以售罄为由纷纷提出延长要求。