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摩根士丹利发表研报指，港交所第二季净利润按年增长41%至44.4亿港元，较大摩及市场预期分别高出7%及8%，主要受惠于较佳的净投资收入及租约调整收益，核心业务一如预期增长强劲。日均成交额按年增长95%至2380亿港元，主要受到南向交易的推动，7月日均成交额更高达2630亿港元。大摩维持对港交所“增持”评级，看好盈利持续上行潜力，目标价为500港元。
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大行评级｜大摩：维持港交所“增持”评级 看好盈利持续上行潜力
- 研报掘金丨东方证券：维持华润三九“买入”评级，业绩有所承压，管线多点开花格隆汇8月20日｜东方证券研报指出，华润三九业绩低于预期，上半年有所承压。2025年上半年，流感等呼吸道疾病发病率同比降低，同时行业零售渠道阶段性调整等因素带来公司业绩有所承压。利润端下滑较多预计主要为公司完成天士力收购并表，天士力中药业务以院内销售为主，导致公司销售费用率提高。该行认为CHC业务的承压为阶段性，公司渠道和品牌优势仍在持续赋能业务布局，中长期CHC业务具备韧性。药品、器械批发及零售业务稳健增长，实现收入17.4亿元，同比增长3.3%。上半年，公司拓展细胞治疗、代谢、肿瘤等赛道布局。参考可比公司平均市盈率，给予公司2025年22倍PE估值，对应目标价45.10元，维持“买入”评级。
- 广州推出商转公贷款新政格隆汇8月20日丨广州住房公积金管理中心发布广州商业性个人住房贷款转住房公积金个人住房贷款实施办法的通知。通知提到，当住房公积金个人住房贷款率低于75%时启动商转公贷款；当个贷率达到85%及以上时可采取防控措施，包括但不限于实行商转公贷款额度管控、预约申请等措施；当个贷率达到90%及以上时暂停。本办法实施过程中，广州住房公积金管理中心可根据资金和贷款情况及时采取防控措施。
- 龙虎榜丨芯原股份涨15.52%，沪股通净买入1.32亿元格隆汇8月20日｜芯原股份(688521.SH)今日涨15.52%，换手率6.18%，成交额42.27亿元。龙虎榜数据显示，沪股通买入2.67亿元，卖出1.35亿元，净买入1.32亿元；一家机构位列卖一席位，卖出1.39亿元。(格隆汇)
- 研报掘金丨天风证券：维持小商品城“买入”评级，Q3Q4业绩增速预期积极格隆汇8月20日｜天风证券研报指出，小商品城25H1归母净利同增17%落于业绩预告上限，关注新业务增长弹性。25H1市场经营收入23.79亿元/yoy+5%，利润总额18.48亿元/yoy+3%。认为短期关注下半年六区新市场开业的增量贡献，Q3Q4业绩增速预期积极；长期看一带一路出口需求景气度持续及进口业务增量，预计租金水平维持个位数增长，CG平台及义支付等新业务渗透率提升。基于义乌出口需求高增及新业务加速拓展，该行上调25-27年盈利预测，预计25-27年归母净利为43/56/69亿元（前值为39/51/65亿元），对应PE为26/20/16倍，维持“买入”评级。
- 龙虎榜丨光迅科技涨停，深股通净买入1.23亿元格隆汇8月20日｜光迅科技(002281.SZ)今日涨停，换手率10.86%，成交额48.57亿元。龙虎榜数据显示，深股通买入2.99亿元，卖出1.76亿元，净买入1.23亿元；国泰海通证券上海静安区新闸路位列买二席位，净买入1.2亿元。上榜席位全天买入5.84亿元，卖出3.52亿元，合计净买入2.31亿元。(格隆汇)
- 研报掘金丨国盛证券：维持南钢股份“买入”评级，公司估值有明显修复空间格隆汇8月20日｜国盛证券研报指出，南钢股份上半年归属于母公司所有者的净利润14.63亿元，同比增长18.63%；Q2实现归母净利8.85亿元，同比增长30.21%，环比增长52.94%，利润同环比大增，净利率持续改善。受益于持续优化产品结构、锻造敏捷经营体系等措施，毛利率及净利率环比显著改善。公司专注于中高端专用板材及特钢长材制造，受益于产品结构改善以及股东赋能，其盈利呈现出显著韧性特征，后续有望显著受益于行业供需结构改善，参考公司近三年来估值变动情况，该行认为公司估值有明显修复空间，近三年估值中枢区域对应市值336亿元左右，估值高位区域对应市值467亿元左右，维持“买入”评级。
- 研报掘金丨民生证券：维持铜陵有色“推荐”评级，期待米拉多铜矿二期投产格隆汇8月20日｜民生证券研报指出，铜陵有色实际经营稳健，期待米拉多铜矿二期投产。冶炼端，铜加工费大幅致冶炼利润下降明显，但冲击有限，下降幅度远小于加工费下降幅度，或主要是副产品贡献较多。从冶炼子公司利润来看，25H1金隆铜业实现净利润3.23亿元，同比下滑30%；赤峰金铜实现净利润1.90亿元，同比下滑36%。公司冶炼端利润韧性明显或主要是由于冶炼副产品，公司上半年化工及其他产品毛利率55.04%，同比增长39.05PCT。围绕铜产业链上下游补链、强链。上游：米拉多铜矿注入完成，2024年自产铜产量达到15.5万吨，且二期项目将于2025年投产，届时自给率还将进一步提升。中游：铜基新材料项目有序推进，冶炼产能预计提升，得益于交通和区位优势，冶炼成本位于成本曲线左侧，成本优势明显。下游：铜箔年产能8万吨。铜产业链一体化发展持续推进，产能建设稳步进行，米拉多铜矿二期投产在即，未来增量可期。维持“推荐”评级。
- TD Cowen上调英伟达目标价至235美元格隆汇8月20日｜TD Cowen将英伟达的目标价从175美元上调至235美元，维持“买入”评级。(格隆汇)
- 龙虎榜丨酒鬼酒涨停，三机构净买入1.66亿元格隆汇8月20日｜酒鬼酒(000799.SZ)今日涨停，换手率10.4%，成交额20.8亿元。龙虎榜数据显示，深股通净卖出1843万元；三家机构位列买二、买三及买四席位，净买入1.66亿元；游资“山东帮”位列买五席位，净买入3577万元。(格隆汇)
- 佛山新增报告基孔肯雅热确诊病例28例格隆汇8月20日｜广东佛山市19日新增报告基孔肯雅热确诊病例28例，其中禅城区8例、南海区6例、顺德区12例、高明区1例、三水区1例。
- Truist上调Palo Alto Networks目标价至220美元格隆汇8月20日｜Truist将Palo Alto Networks的目标价从205美元上调至220美元，维持“买入”评级。(格隆汇)
- 国家金融监管总局就商业银行并购贷款管理办法草案征求意见格隆汇8月20日丨国家金融监督管理总局就《商业银行并购贷款管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。开办并购贷款业务的商业银行法人机构应当符合以下条件：（一）经营状况良好，公司治理完善；（二）具有从事并购贷款尽职调查和风险评估的专业团队；（三）上年度监管评级良好，主要监管指标符合监管要求;（四）上年末并表口径调整后表内外资产余额不低于500亿元人民币，开展参股型并购贷款业务的，上年末并表口径调整后表内外资产余额不低于1000亿元人民币。
- 马来西亚KLCI指数收跌0.1%格隆汇8月20日丨马来西亚KLCI指数收盘下跌0.1%，报1,588.21点。
- 龙虎榜丨利欧股份今日成交额约119亿元，三机构净买入4.71亿元格隆汇8月20日｜此前两连板涨停的利欧股份(002131.SZ)今日续涨3.89%，换手率39.51%，成交额118.93亿元。龙虎榜数据显示，深股通买入3.34亿元，卖出5.5亿元，净卖出2.16亿元；中国银河厦门湖滨中路位列卖二席位，净卖出2.42亿元；三家机构买入5.98亿元，卖出1.27亿元，净买入4.71亿元。(格隆汇)
- 美股异动丨雅诗兰黛盘前跌4.6% 即将发布财报 有分析预计业绩低于预期格隆汇8月20日｜雅诗兰黛(EL.US)盘前跌4.66%。消息上，雅诗兰黛公司将于8月20日(今日)开盘前发布第四季度的财报。分析师预计这家总部位于纽约的公司本季度每股收益为9美分，低于去年同期的64美分。雅诗兰黛预计本季度收入为34亿美元，而去年同期为38.7亿美元。