港股午评：三大指数齐跌 汽车股继续走低 生物医药股上涨明显

格隆汇5月27日，港股上午盘三大指数冲高回落再度转跌，恒生指数、国企指数分别下跌0.18%及0.3%，恒生科技指数跌0.58%录得4连跌行情，市场情绪表现低迷。

盘面上，大型科技股涨跌不一，其中，京东跌超3%，小米跌1%，阿里巴巴、美团小幅下跌，网易涨超2%，快手、腾讯勉强飘红；医药板块迎发展契机，生物医药股上涨明显，君实生物、金斯瑞生物科技、药明合联、再鼎医药、百济神州皆上涨；啤酒股在弱势中拉升，青岛啤酒股份涨4.4%，游戏软件股、航空股、电信股、体育用品股、餐饮股部分上涨。另一方面，汽车股继续昨日下跌行情，比亚迪股份、蔚来汽车、吉利汽车跌幅靠前，锂电池股、汽车经销商股、特斯拉概念股齐跌，特朗普威胁对苹果征收25%关税，苹果概念股继续走低，黄金股走势分化，半导体股、海运股普遍下跌。

板块方面

医药股集体上涨，君实生物涨超6%。消息上，多家创新药企业宣布将在5月30日至6月3日举办的2025年美国临床肿瘤学会(ASCO)年会上展示创新药物研究成果。另有分析称，受益于三生制药与辉瑞达成的PD-1/VEGF双抗SSGJ-707全球权益合作的消息催化，中国创新药企通过技术授权加速融入全球产业链，市场对于国产创新药出海预期被放大。 展望后市，有券商机构认为，目前我国创新药进入成果兑现阶段，研发进展催化较多，有望持续作为2025年医药板块投资主线。

啤酒股拉升 青岛啤酒股份涨4.4% 百威亚太涨超2%。消息上，招商证券发布研报称，啤酒销量如期企稳，期待结构恢复。24年啤酒行业旺季销量承压拖累全年业绩表现，主要企业通过增投费用、控制发货等方式主动调节库存，成本红利带动净利率仍有提升。25年行业轻装上阵，Q1销量呈现复苏，业绩也普遍呈现改善趋势。全年维度看，旺季动销改善意义不仅在于销量恢复，低预期、低基数下，现饮渠道消费增加有望带动结构自然恢复。

汽车股继续下跌。消息上，有媒体消息称，相较于油车来说，电动汽车的保值率下滑的更快，究其原因可能还是更新换代太快，同时厂商竞争激烈所致。据了解，类似情况在特斯拉Model 3、Model Y、比亚迪汉、蔚来ET5T等热门车型上同样显著，这些车型一年车龄的二手价普遍较新车指导价下跌30%-50%。相关从业人员表示，5月份，受到新车促销叠加高速事故持续发酵、大规模退订等因素影响，二手车市场已经出现“价崩”。 乘联分会秘书长崔东树日前发文称，2025年1-4月中国汽车实现出口216万辆，同比2024年1-4月增速15%，4月中国汽车实现出口62万辆，同比增12%，环比增36%，同、环比走势总体较强；今年的主要动力仍是中国产品竞争力提升和全球南方国家市场的小幅增长，但俄乌危机下的俄罗斯市场的国际品牌全面被中国车替代的周期可能结束，减量巨大。

个股方面

地平线机器人逆势大涨9%，获调入深港通下的港股通标的名单。消息面上，深交所昨日发布公告称，根据《深圳证券交易所深港通业务实施办法》的有关规定，将地平线机器人-W调入深港通下的港股通标的证券名单，调整自2025年05月26日起生效。另外，华泰证券近日发表报告，首次覆盖地平线机器人，给予“买入”评级，基于2025年预测市销率31.1倍，目标价9.28港元。 华泰证券认为，地平线有望受惠于理想、比亚迪、大众等车企持续推动高阶辅助智驾功能快速增长；子公司地瓜机器人深耕泛机器人领域，卡位机器人芯片。该行同时看好公司2025年J6系列芯片和城市HSD算法放量，逐步开启机器人领域产品应用。此外，海外汽车市场对高阶智驾的需求愈加迫切，地平线已经和博世、电装、大陆等龙头Tier1展开合作，有望从2026年起进军海外市场。该行预计地平线2025至2027年的芯片出货量有望达400万、522万及693万颗，实现收入36.6亿、55.4亿及78.2亿元。

美团探底回升，Q1业绩超预期。消息面上，美团昨晚公布业绩显示，2025年一季度营收865.6亿元，同比增18.1%，高于预估的854.4亿元；净利润100.6亿元，高于预估的86.3亿元；调整后净利润109.5亿元，同比增46.2%，高于预估的97.3亿元。 不过，美团在昨晚的业绩会上称，由于不知道新进入者的不理性竞争会持续多久，所以现在无法给出第二季度和今年剩余时间的准确财务指引。美团CEO王兴称：“预计第二季度核心本地商业收入的同比增长率将从第一季度的水平放缓，核心本地商业的经营利润在第二季度将同比下降显著。”

阜博集团放量大跌18%，折让9%配股筹资。消息面上，公司公布，配售1.38亿股新股，占扩大后股本约5.62%；每股配售价3.78港元，较昨日收市价4.17港元折让9.35%，集资5.22亿港元。 集团拟将配售事项所得款项净额约5.13亿港元中，65%用于开发及投资人工智能生成内容相关业务，10%用于偿还计息借款，及25%用于一般营运资金用途，以促进集团的经营活动。

派格生物医药-B首日上市破发，一度大跌28%。成立于2008年的派格生物是一家专注于自主研究及开发慢性病创新疗法(主要为肽和小分子药物)的生物技术公司，重点关代谢紊乱领域。 招股章程显示，派格生物已自主开发一款核心产品及其他五款候选产品，以把握2型糖尿病(T2DM)、肥胖症、非酒精性脂肪性肝炎(NASH)、阿片类药物引起的便秘(OIC，使用阿片类药物引起的胃肠道疾病)及先天性高胰岛素血症(一种罕见的内分泌疾病，患者持续出现低血糖症)等常见慢病及代谢疾病的市场机会。