AI产业竞争格局不断洗牌，科创AIETF（588790）成交额超1亿元

今日（5月27日），A股三大指数集体下跌，截至发稿，沪指跌0.19%，深证成指跌0.61%，创业板指跌0.60%。受行情影响，科创板人工智能指数调整近1%，成分股涨跌不一，上涨方面，有方科技涨超2%，恒玄科技、威胜信息、复旦微电、芯原股份、澜起科技等股票跟涨；下跌方面，凌云光、寒武纪-U跌超4%，中邮科技、海天瑞声、中科星图、奥比中光-UW等股票跟跌。$科创AIETF(588790) 成交额超1亿元，盘中交易溢价。拉长时间看，截至5月26日，科创AIETF今年以来累计涨幅超14%，最新规模超30亿元，位居同标的ETF前列。

其他“硬科技”相关ETF中，$科创100指数ETF(588030) 回调，成交额超8600万元，盘中交易溢价。 

消息面上，5月26日，国资委召开扩大会议。会议认为，要有序发展战略性新兴产业和未来产业，深入实施产业焕新行动，加快培育启航企业、领军企业、独角兽企业。要大力提升产业链供应链韧性和安全水平，着力打造现代产业链领军企业，找准产业链关键领域和标志性重点产品，开展技术攻关、资源整合、场景建设，加强算力基础设施建设，深化产业链融通发展共链行动，在制造装备、基础材料、关键零部件等领域加快形成战略兜底保障能力。

5月23日，豆包APP上线视频通话功能，本次升级基于视觉推理模型，支持联网搜索。根据APPSO的测评，豆包视频通话可通过轮毂认出小米SU7，辨认木棉果，介绍路边的铸造抛丸除尘器，可以通过桌面的摆放习惯推测主人的MBTI，甚至可以基于视觉感知的内容进行AI创作。

天风证券指出，AI正从“模型能力”向“产品体验”与“开发工具”两端延伸，渗透率持续加深，成为核心产品增长与收入提效的重要引擎。我们认为，在终端智能化趋势推动下，AI正逐步融入更多消费级设备，推动“人机交互范式”发生根本性变革。

西部证券指出，AI的竞争焦点逐步从模型规模和基准测试，扩散到用户体验和交互范式的创新，产业竞争格局不断洗牌。多模态生成向纵深发展，生成式AI从被动回应到主动代理，代理式AI能够自主执行越来越复杂的问题，大模型公司从纯软件算法向软硬结合发展。AI的能力和应用落地在快速发展，计算资源仍然是AI创新的主要瓶颈，AI基础设施需要计算、存储和网络的同步系统创新，算力投资和升级是确定性的主旋律。

综上，当前建议重点关注：1）自主可控是主旋律，昇腾产业链产能扩张+良率提升，利好相关上下游公司业绩持续加速，关注高速连接器、液冷散热、服务器等；2）国内算力景气度持续，业绩兑现确定性高，关注AIDC租赁、交换机、国产光模块、温控设备等。3）北美算力链景气度持续，聚焦核心环节卡位、成长确定性高的优质公司。4）持续关注AI应用端的推进，关注端侧的AIoT智能模组、智能控制器。

AI未来的产业逻辑趋势已明朗，如果择股把握不佳怎么办？可以借道ETF布局核心资产，相关产品：科创AIETF（588790）。该ETF紧密跟踪科创板人工智能指数，覆盖AI芯片、算法框架、智能终端等核心赛道：  

①选取科创板中市值较大、业务涉及人工智能基础资源、技术及应用支持的30家企业，覆盖AI芯片（如寒武纪、澜起科技）、算法框架（如云从科技、虹软科技）、智能终端（如中科星图、奥普特）、数据服务（如格灵深瞳）等全产业链环节。前十大权重股合计占比70.57%，包括寒武纪（6.8%）、石头科技（5.2%）、金山办公（4.7%）等细分领域龙头，分散度较高。

②成分股平均研发投入占比超23.6%，显著高于A股全市场（约 5%）；2025年Q1营收增速中位数61%，净利润增速中位数45%，远超沪深300的5%和3%。

③成分股平均市值约280亿元，60%的权重集中在100-500亿市值企业，与科创50（平均市值463亿元）形成差异化。

④当前PE（TTM）35倍，处于近三年20%分位。PB（LF）4.2倍，历史分位15%。

文中提及的ETF产品风险等级均为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）