创富国际：通膨再次爆炸！为什么7月PPI一飙就全乱了？

美国劳工统计局（BLS）最近公布的7月PPI数据有点让人坐不住。简单来说，PPI（生产者价格指数）就是衡量企业卖东西和提供服务时的价格变动，可以看作是未来通胀的“先行指标”。这次的数据表现超出了所有人的预期，给市场带来了不小的冲击。

7月PPI：大超预期的“涨”

7月PPI同比上涨3.3%，而市场预期的只有2.5%；环比更是上涨了0.9%，远高于预期的0.2%。**核心PPI（剔除食品和能源）**也同样飙升，同比和环比都超出预期。

这次涨价的“元凶”是服务成本。服务业成本上涨了1.1%，是自2022年3月以来的最大涨幅。批发和零售业的利润率大涨2%，表明企业在面对成本压力时，正积极通过提价来维持利润。

市场反应：降息预期凉了

数据一出，市场立刻给出了反应：

• 股市：美股三大股指期货应声下跌，纳斯达克指数期货、标普500指数期货和道琼斯工业平均指数期货全线走低。

• 美元：美元指数短线拉升，日内上涨0.21%。

• 黄金：现货黄金价格小幅下跌，日内跌幅为0.32%。

最重要的是，交易员们对美联储9月降息的预期急剧降温。

影响：通胀压力山大，美联储左右为难

PPI数据的超预期上涨，意味着未来**消费者价格指数（CPI）**可能会面临上涨压力。如果企业把增加的成本转嫁给消费者，我们日常的生活开销可能也会随之增加。

这给美联储出了个难题。一方面，他们希望通过降息来刺激经济，尤其是考虑到劳动力市场已经有降温迹象；另一方面，通胀数据又显示出顽固的上涨趋势。如何在控制通胀和支持经济增长之间找到平衡点，将是美联储面临的巨大挑战。

未来的货币政策走向仍然充满不确定性，需要我们密切关注美联储的下一步行动。

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