【九号公司高禄峰：预计今年电动两轮车出货量保持较高增速】格隆汇5月16日｜据科创板日报，在2025九号公司品牌开放日上，九号公司创始人兼董事长高禄峰表示，公司与宝马集团完成授权协议，将基于该授权开发生产具备特殊安全功能的创新性电动两轮车产品，预计明年推出合作产品。“二、三季度是电动两轮车的传统旺季，预计公司今年电动两轮车出货量将保持较高增速。海外市场中，公司在东南亚的布局会逐步拓展至其他品类。产能方面，公司华南基地建设进展顺利，预计明年下半年可进入试产阶段。”格隆汇5月16日｜据科创板日报，在2025九号公司品牌开放日上，九号公司创始人兼董事长高禄峰表示，公司与宝马集团完成授权协议，将基于该授权开发生产具备特殊安全功能的创新性电动两轮车产品，预计明年推出合作产品。“二、三季度是电动两轮车的传统旺季，预计公司今年电动两轮车出货量将保持较高增速。海外市场中，公司在东南亚的布局会逐步拓展至其他品类。产能方面，公司华南基地建设进展顺利，预计明年下半年可进入试产阶段。”

【绿源集团控股(2451.HK)"全场景轻出行"战略升维 三条增长曲线助力价值重估】格隆汇4月3日｜中国两轮电动车制造领军品牌绿源集团控股(2451.HK)近日在天津展公布了以"全场景轻出行"为着力方向的全新战略，即围绕用户生活的各个场景，通过场景化的产品矩阵和生态化的服务体系，为用户打造的一套全方位、一体化的出行解决方案。这标志着中国电动两轮车行业将从单纯的"卖车"模式向提供"硬件+软件+服务"一体化解决方案的生态服务商转变。绿源集团控股首席执行官胡继红表示：“对于一个想要坚持长期主义、持续发展的企业来说，不能仅仅依靠一条直线的发展路径。因此，我们必须探索企业是否有第二条、第三条发展路径。”按照这样的顶层设计，绿源的业务版图将迎来重构，从单一品牌运营转变为"一主多元复合品牌架构"，即绿源电动车(国民车)、LYVA(智能运动)、源行者(生态服务)，三大体系形成金字塔式利润模型。此外，绿源近几年来陆续推出数十款智能车型，目前其80%的产品系列均已覆盖智能化技术，两轮电动车从"交通工具"正变成"智能终端"。到去年底，绿源集团共拥有729项专利，新增313项专利申请，并获得247项新的专利授权，专利技术储备丰富。绿源集团亦在加速拓展海外版图方面取得了显著进展，2024年新增国际客户66家，新进入7个国家，有利于增强其国际影响力。格隆汇4月3日｜中国两轮电动车制造领军品牌绿源集团控股(2451.HK)近日在天津展公布了以"全场景轻出行"为着力方向的全新战略，即围绕用户生活的各个场景，通过场景化的产品矩阵和生态化的服务体系，为用户打造的一套全方位、一体化的出行解决方案。这标志着中国电动两轮车行业将从单纯的"卖车"模式向提供"硬件+软件+服务"一体化解决方案的生态服务商转变。绿源集团控股首席执行官胡继红表示：“对于一个想要坚持长期主义、持续发展的企业来说，不能仅仅依靠一条直线的发展路径。因此，我们必须探索企业是否有第二条、第三条发展路径。”按照这样的顶层设计，绿源的业务版图将迎来重构，从单一品牌运营转变为"一主多元复合品牌架构"，即绿源电动车(国民车)、LYVA(智能运动)、源行者(生态服务)，三大体系形成金字塔式利润模型。此外，绿源近几年来陆续推出数十款智能车型，目前其80%的产品系列均已覆盖智能化技术，两轮电动车从"交通工具"正变成"智能终端"。到去年底，绿源集团共拥有729项专利，新增313项专利申请，并获得247项新的专利授权，专利技术储备丰富。绿源集团亦在加速拓展海外版图方面取得了显著进展，2024年新增国际客户66家，新进入7个国家，有利于增强其国际影响力。

【大行评级｜大和：上调雅迪目标价至18.3港元 今年的强劲前景有高度可见性】格隆汇3月28日｜大和发表报告指出，雅迪控股今年的强劲前景有高度可见性，相信正面势头将可持续，而品牌的高端化和海外扩张为未来关注的重点领域。该行重申对雅迪控股的“买入”评级，目标价由16港元上调至18.3港元，并将其今明两年的收入预测上调1%至2%，以反映管理层的积极交付量指引。同时基于规模效应和高端产品组合的提升，该行将公司今明两年的净利润预测上调2%至3%。格隆汇3月28日｜大和发表报告指出，雅迪控股今年的强劲前景有高度可见性，相信正面势头将可持续，而品牌的高端化和海外扩张为未来关注的重点领域。该行重申对雅迪控股的“买入”评级，目标价由16港元上调至18.3港元，并将其今明两年的收入预测上调1%至2%，以反映管理层的积极交付量指引。同时基于规模效应和高端产品组合的提升，该行将公司今明两年的净利润预测上调2%至3%。

【研报掘金｜中金：上调雅迪目标价至18港元 维持“跑赢行业”评级】格隆汇3月27日｜中金发表研究报告指，维持对雅迪控股今年盈利预测，首次引入明年净利润预测为31亿元，目标价上调16%至18港元，维持“跑赢行业”评级。格隆汇3月27日｜中金发表研究报告指，维持对雅迪控股今年盈利预测，首次引入明年净利润预测为31亿元，目标价上调16%至18港元，维持“跑赢行业”评级。

【研报掘金丨国泰君安：维持爱玛科技“增持”评级，目标价54.81元】格隆汇2月12日｜国泰君安研报指出，爱玛科技(603529.SH)经销商大会发布新定位、新产品、新打法，全方位蓄势2025年品牌表现。内部经营治理方面，公司持续优化经营效率费用，通过IPD提升产品竞争力，加强营销力，提升产品毛利，优化产品结构，助力2025年全面实现公司的第六个五年计划。参考行业估值水平，考虑公司优势品牌定位及精细化渠道管理能力带来的估值溢价，给予公司2025年18xPE，维持目标价54.81元，维持“增持”评级。格隆汇2月12日｜国泰君安研报指出，爱玛科技(603529.SH)经销商大会发布新定位、新产品、新打法，全方位蓄势2025年品牌表现。内部经营治理方面，公司持续优化经营效率费用，通过IPD提升产品竞争力，加强营销力，提升产品毛利，优化产品结构，助力2025年全面实现公司的第六个五年计划。参考行业估值水平，考虑公司优势品牌定位及精细化渠道管理能力带来的估值溢价，给予公司2025年18xPE，维持目标价54.81元，维持“增持”评级。

【九号电动车公司回应网传“九号断头”：坚决打击负面水军造谣行为】格隆汇2月11日｜电动车企业九号公司今日在微博发文，针对网传“九号断头”信息进行了回应。九号公司表示，坚决打击负面水军造谣行为，针对网络上出现的不实内容，九号公司将坚决抵制。格隆汇2月11日｜电动车企业九号公司今日在微博发文，针对网传“九号断头”信息进行了回应。九号公司表示，坚决打击负面水军造谣行为，针对网络上出现的不实内容，九号公司将坚决抵制。

【商务部谈电动自行车以旧换新政策：鼓励各地采用支付立减等方式，补贴优惠直达消费者】格隆汇1月23日｜据界面，商务部新闻发言人何亚东：1月20日，商务部等5部门印发《关于做好2025年度电动自行车以旧换新工作的通知》，明确2025年延续执行电动自行车以旧换新政策，补贴标准由商务部指导各地结合实际合理制定，与上年补贴标准相衔接，保持工作平稳过渡。为便利消费者，鼓励以销售门店为场景，提供售旧、换新、辅助上牌等“一站式”服务，提升消费体验。鼓励各地采用支付立减等方式，补贴优惠直达消费者，让消费者得到真金白银的实惠。格隆汇1月23日｜据界面，商务部新闻发言人何亚东：1月20日，商务部等5部门印发《关于做好2025年度电动自行车以旧换新工作的通知》，明确2025年延续执行电动自行车以旧换新政策，补贴标准由商务部指导各地结合实际合理制定，与上年补贴标准相衔接，保持工作平稳过渡。为便利消费者，鼓励以销售门店为场景，提供售旧、换新、辅助上牌等“一站式”服务，提升消费体验。鼓励各地采用支付立减等方式，补贴优惠直达消费者，让消费者得到真金白银的实惠。

【研报掘金丨广发证券：予爱玛科技“增持”评级，目标价51.17元】格隆汇1月8日｜广发证券研报指出，爱玛科技(603529.SH)是电动两轮车行业领军者，年产销量超1000万辆。电动两轮车龙头厂商短期将受益新政与补贴落地，长期行业需求仍有提升空间。短期来看：24年《新国标》迎来新一轮修订，25年行业监管将更严格，中小厂商生存空间进一步减小。同时，两轮车已纳入以旧换新补贴，大厂经销商参与的意愿与能力更强，预计将更加受益。预计25年行业将迎来新一轮存量车加速换新与行业集中度提升。公司是国内两轮车领军者，有望受益行业新规与补贴落地。对应合理价值51.17元/股，给予“增持”评级。格隆汇1月8日｜广发证券研报指出，爱玛科技(603529.SH)是电动两轮车行业领军者，年产销量超1000万辆。电动两轮车龙头厂商短期将受益新政与补贴落地，长期行业需求仍有提升空间。短期来看：24年《新国标》迎来新一轮修订，25年行业监管将更严格，中小厂商生存空间进一步减小。同时，两轮车已纳入以旧换新补贴，大厂经销商参与的意愿与能力更强，预计将更加受益。预计25年行业将迎来新一轮存量车加速换新与行业集中度提升。公司是国内两轮车领军者，有望受益行业新规与补贴落地。对应合理价值51.17元/股，给予“增持”评级。

【A股异动 | 九号公司涨4% 拟投资约14.1亿元建设智能电动车华南基地项目】格隆汇12月27日｜九号公司(689009.SH)现涨4.08%报46.93元，暂成交5.6亿元，最新市值336亿元。九号公司公布，为快速推进公司电动两轮车产品高质量发展，优化完善产能布局，提升行业竞争力，公司拟在广东省珠海市投资建设集研发、生产、销售为一体的智能电动车华南基地项目。本项目总投资约14.1亿元，最终投资金额以项目建设实际投入为准。(格隆汇)格隆汇12月27日｜九号公司(689009.SH)现涨4.08%报46.93元，暂成交5.6亿元，最新市值336亿元。九号公司公布，为快速推进公司电动两轮车产品高质量发展，优化完善产能布局，提升行业竞争力，公司拟在广东省珠海市投资建设集研发、生产、销售为一体的智能电动车华南基地项目。本项目总投资约14.1亿元，最终投资金额以项目建设实际投入为准。(格隆汇)

【海通证券：电动二轮车以旧换新有望充分受益】格隆汇12月24日｜海通证券研报指出，2024年以来相关部门出台一系列管理办法和技术规范，对电动二轮车行业生产标准和锂电池使用标准等提出了更高的安全要求。电动二轮车涉及安全隐患问题，相较其他消费品或更为紧迫。目前多厂家进入电动自行车企业白名单，监管背书意义较大。且头部品牌知名度更高、资金优势更强，此次以旧换新有望充分受益。格隆汇12月24日｜海通证券研报指出，2024年以来相关部门出台一系列管理办法和技术规范，对电动二轮车行业生产标准和锂电池使用标准等提出了更高的安全要求。电动二轮车涉及安全隐患问题，相较其他消费品或更为紧迫。目前多厂家进入电动自行车企业白名单，监管背书意义较大。且头部品牌知名度更高、资金优势更强，此次以旧换新有望充分受益。

格隆汇12月24日｜爱玛科技将在2025年国际消费电子展上推出七款电动出行新产品，并与意大利品牌合作设定行业新标准。格隆汇12月24日｜爱玛科技将在2025年国际消费电子展上推出七款电动出行新产品，并与意大利品牌合作设定行业新标准。

【大行评级丨大和：上调雅迪目标价至16港元 评级升至“买入”】格隆汇12月16日｜大和发表报告，将雅迪评级由“持有”升至“买入” 目标价由10港元上调至16港元，将2025年目标市盈率由11倍调高至14倍，以考虑其在锂离子电池(LiB)更换趋势和以旧换新补贴支持下的销售增长动力。报告指，由于更换需求前景乐观，上调雅迪2024至2026年收入预测，并将毛利率预测上调1%，原因是主要组件的自家供应可能增加。格隆汇12月16日｜大和发表报告，将雅迪评级由“持有”升至“买入” 目标价由10港元上调至16港元，将2025年目标市盈率由11倍调高至14倍，以考虑其在锂离子电池(LiB)更换趋势和以旧换新补贴支持下的销售增长动力。报告指，由于更换需求前景乐观，上调雅迪2024至2026年收入预测，并将毛利率预测上调1%，原因是主要组件的自家供应可能增加。

【九号公司：双11全实现全渠道收入15.43亿元 同比增长61%】格隆汇11月12日｜随着2024年双11正式落幕，九号公司公布了本轮双11全周期战报。战报显示，得益于九号智能电动两轮车、电动滑板车、电动平衡车等产品的亮眼表现，九号公司本轮双11实现自营全渠道销售额15.43亿元，同比增长61%，其中线上销售额10.35亿元，同比增长83%，并在京东、天猫、抖音、快手等多平台细分产品热卖榜中拿下半数及以上席位，且35岁以下年轻用户占比超66%。格隆汇11月12日｜随着2024年双11正式落幕，九号公司公布了本轮双11全周期战报。战报显示，得益于九号智能电动两轮车、电动滑板车、电动平衡车等产品的亮眼表现，九号公司本轮双11实现自营全渠道销售额15.43亿元，同比增长61%，其中线上销售额10.35亿元，同比增长83%，并在京东、天猫、抖音、快手等多平台细分产品热卖榜中拿下半数及以上席位，且35岁以下年轻用户占比超66%。

【爱玛科技盘中一度市值缩水约20亿元 公司回应：尚无法确定实控人能否正常履职】格隆汇10月11日｜据每经，爱玛科技股价早盘一度跌超9%，公司总市值相较10日收盘时缩水约20亿元。10日晚间，爱玛科技公告，公司实际控制人、董事长兼总经理张剑被留置、立案调查。向爱玛科技方面询问该事件是否影响张剑正常履职，对方表示关注公司对外公告信息。随后，以投资者身份致电爱玛科技，公司工作人员表示：“刚接到通知，正在内部沟通。”另外，该工作人员介绍，尚无法确定张剑能否正常履职、接收文件。格隆汇10月11日｜据每经，爱玛科技股价早盘一度跌超9%，公司总市值相较10日收盘时缩水约20亿元。10日晚间，爱玛科技公告，公司实际控制人、董事长兼总经理张剑被留置、立案调查。向爱玛科技方面询问该事件是否影响张剑正常履职，对方表示关注公司对外公告信息。随后，以投资者身份致电爱玛科技，公司工作人员表示：“刚接到通知，正在内部沟通。”另外，该工作人员介绍，尚无法确定张剑能否正常履职、接收文件。