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冰糖炖雪梨
中概股研究达人
IP属地: 美国
坚持“好资产+好价格+利用市场先生+长期持有”的价值投资理念。
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冰糖炖雪梨
今日指数高开震荡磨了一天，同步收跌。
市场成交量3.28万亿，同比放量1627亿。
主力资金流出1216亿。个股，红少绿多。
板块题材看，贵金属、黄金、采掘行业、痘病毒防治、稀缺资源、珠宝首饰等题材强；
空间站、北斗导航、航天航空、计算机设备、电子化学品、电机、汽车零部件、半导体等题材弱。
技术上，今日高开冲高回落小阴k线。
【有奖评论】贵金属行情！
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冰糖炖雪梨
2025年多家老牌中药企业业绩反弹，医药概念逆势活跃。
周一医药概念逆势活跃，特一药业 $特一药业(SZ002728)$ 涨停，鲁抗医药 $鲁抗医药(SH600789)$ 逼近涨停，新赣江 $新赣江(BJ920367)$ 、粤万年青 $粤万年青(SZ301111)$ 等纷纷跟涨。
2025年，多家老牌中药企业通过不同举措实现业绩反弹。
以岭药业2025年业绩预告亮眼，预计全年实现归母净利润12亿元至13亿元，较2024年扭亏为盈，最高利润增幅达279.43%。
2024年其因部分呼吸系统产品临近有效期，冲减收入并计提资产减值损失，出现上市以来首次亏损。
2025年，公司外拓市场、内抓管理，营业收入恢复性增长，还建立全链条成本控制体系，利润率提升。上半年，心脑血管、呼吸系统类产品收入虽继续下滑，但毛利率分别回升至65.54%、70.90%。
江中药业2025年业绩快报显示，实现营业收入42.20亿元，同比减少4.87%，但实现归母净利润9.06亿元，同比增长14.96%。
面对行业调整压力，公司丰富营销策略、优化费用结构、推进降本增效。其非处方药业务有健胃消食片等知名产品，2024年总营收虽下滑，但净利润仍增长。
特一药业预计2025年实现归母净利润7000万元至9000万元，同比增长显著。
这得益于营销转型深化、品牌战略推进与产品复苏，核心产品止咳宝片上半年销量恢复至2023年同期的61.29%，线上业务发展迅速。
恩威医药也因主营业务收入增长，预计2025年实现归母净利润5650万元至6650万元，同比增长50.68%至77.35%，其核心产品为妇科外用洗液“洁尔阴洗液”。
这些企业的良好表现，为中药行业注入活力。
聚焦深度，谈行业！
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多重利好共振，太空光伏概念未来前景可期。
近日，商业航天板块在多重里程碑式催化剂的推动下全面爆发，市场热情被彻底点燃。
其中，太空光伏概念表现尤为亮眼，盘面上明阳智能 $明阳智能(SH601615)$ 、拓日新能 $拓日新能(SZ002218)$ 等多股封涨停，东方日升 $东方日升(SZ300118)$ 等高开超10%，成为市场焦点。
本轮行情的背后，是“终极技术愿景”“产业政策加码”与“资本化突破”三大维度形成强大共振，将太空经济叙事推向全新高度。
全球行业标杆所描绘的成本与规模“数量级”变革，为商业航天产业打开了无限想象空间，让市场看到了其巨大的发展潜力。
与此同时，国内政策明确鼓励产业整合，龙头企业IPO进程也相继进入“已问询”和“辅导完成”的关键阶段，从现实路径上为行业发展提供了坚实保障，夯实了行业发展的确定性。
展望未来，商业航天正步入从宏大愿景走向业绩验证的关键时期。
星座招标启动、可回收火箭密集试飞以及龙头公司陆续上市等事件，预示着2026年有望成为产业从“讲故事”到“看订单”的实质性转变之年。
尽管目前市场短期情绪亢奋，但从中长期视角来看，行业前景十分清晰。
技术革命不断推高行业天花板，中国市场的政策支持与公司进展则持续夯实产业发展的基础。
投资上,应聚焦于能真正受益于技术降本、获得实质订单的产业链核心环节，把握商业航天发展带来的投资机遇。
太空光伏概念继续火爆，多股拉涨
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春节红包大战打响，AI应用迎来新机遇
春节临近，互联网巨头纷纷推出春节现金红包活动，同时AI应用领域也呈现出蓬勃发展的态势。
在春节红包活动方面，百度与腾讯率先发力。
百度发布文心助手关于春节现金红包活动的通知，1月26日至3月12日期间，用户在百度APP使用文心助手，就有机会瓜分5亿现金红包，最高可获1万元奖励。
而且，百度APP还将成为《2026北京广播电视台春节联欢晚会》的首席AI合作伙伴。
腾讯也不甘示弱，官方发布通知，2月1日上线春节活动，用户上元宝App可分10亿现金红包，单个红包金额同样可达万元。
除了热闹的红包大战，AI应用领域更是亮点纷呈。
当前，AI应用拐点已然到来，价值有望重估。模型能力的提升以及出海新机遇，推动AI应用从Chatbot、Coding、搜索、客服等传统场景，逐步走向广泛的多模态、Agent、具身智能等新兴场景。国内AI应用公司也加速布局海外市场，积极抢占全球AI应用市场份额，海外业务为公司带来了全新的商业价值。
在相关上市公司中，美年健康 $美年健康(SZ002044)$ 成绩显著，2025年前三季度主营收入中结合AI技术手段取得的收入约2.5亿元，同比增长71.02%，涵盖心肺联筛、AI - MDT报告等多个项目。
蓝色光标 $蓝色光标(SZ300058)$ 自主研发的BlueAI平台也表现出色，到2025年三季度末，平台数据标注量累计超1.8亿，API接入的大模型Token调用量超6000亿，还成功孵化出136个AI Agent。
可以预见，未来AI应用领域将迎来更加广阔的发展空间。
1月26日收评&复盘
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地缘政治摩擦升温，黄金价格飙升创历史新高
周一，黄金市场迎来历史性时刻，价格一举飙升至每盎司5000美元以上，刷新纪录高位，延续了此前的强劲涨势。
地缘政治紧张局势不断加剧，投资者为规避风险，纷纷涌入黄金市场，推动其价格持续上扬。
当日，现货金价格上涨0.75%，达到每盎司5019.85美元；2月份交割的美国期金涨幅为0.84%，收于每盎司5020.60美元。
近期，美国与北约在格陵兰岛问题上的摩擦不断升级，这为黄金今年的上涨行情增添了新的动力。
市场普遍预期，未来金融和地缘政治领域将出现更多不确定性，黄金作为传统的避险资产，其吸引力进一步增强。
独立分析师罗斯 - 诺曼表示：“我们预测，今年黄金的最高价将达到每盎司6400美元，平均价为5375美元。”
回顾2025年，黄金表现十分亮眼，在美国货币政策宽松、央行持续购金以及交易所交易基金（ETF）资金创纪录流入等多重因素支撑下，全年涨幅高达64%。
其他贵金属方面，市场表现有所分化。现货白银上涨2.52%，至每盎司105.54美元；现货铂金微跌0.03%，报每盎司2766.30美元；现货钯金上涨0.31%，收于每盎司2016.25美元。
展望后市，在地缘政治风险持续、全球经济不确定性增加的背景下，黄金的避险属性有望继续凸显，其价格走势仍值得投资者密切关注。
$黄金ETF(SH518880)$
黄金突破5100美元！贵金属板块疯涨
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今日指数同步高开，震荡一天，同步小涨，又一根星线；
指数星线看的人心慌慌。
市场成交量3.11万亿，同比放量4017亿。主力资金流出225亿。
个股普涨。
板块题材看，今日光伏设备为首的赛道强势反弹。
技术，今日再收星线，本周收震荡小阳。
【有奖评论】太空竞赛
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地缘政治升级助推有色金属强势， 机构看高金价至5400美元。
1月23日，有色金属板块延续涨势，白银有色 $白银有色(SH601212)$ 涨超9%，湖南白银 $湖南白银(SZ002716)$ 涨逾7%，兴业银锡 $兴业银锡(SZ000426)$ 、山金国际 $山金国际(SZ000975)$
山东黄金 $山东黄金(SH600547)$ 涨超3%，紫金矿业 $紫金矿业(SH601899)$ 、洛阳钼业飘 $洛阳钼业(SH603993)$ 红。
消息面上，格陵兰岛局势升级推动避险资产飙升。格陵兰岛自治政府称选择丹麦和欧盟，并准备迎接更大规模军事存在；特朗普则表示格陵兰岛协议将赋予美方“全面军事进入权”。
受此刺激，现货黄金直线冲高，站上4960美元/盎司，再创历史新高。
机构普遍看好后市。
国泰海通指出，地缘不确定性及央行购金支撑长期金价；高盛将2026年末金价预测大幅上调至5400美元，主因私人投资者与央行需求激增；MKS PAMP认为当前并非投机顶峰，5400美元属长期稳健趋势。
白银方面，中信建投指出银价高企倒逼光伏金属化革命，“铜”时代开启。因白银供给刚性，光伏企业为降本加速推进银包铜、电镀铜方案，利好浆料及金属粉体企业。中金公司认为，在全球货币财政双宽松基调下，2026年宏观环境或更暖。银河证券则强调，地缘冲突将重塑金属供应链，催化铜、钨、钼、稀土等关键战略金属价值重估。
资金层面，截至1月22日，有色ETF华宝（ $有色ETF华宝(SZ159876)$ ）最新规模达17.75亿元，续创历史新高，稳居同类ETF规模首位，显示资金对板块配置热情高涨。
继续逼空！现货白银突破110美元
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星链升级在即商业航天提速， 产业链机会怎么看?
SpaceX正加速推进其卫星互联网布局。
据披露，SpaceX计划于2027年推出第二代星链系统，旨在提供更高速网络服务。美国联邦通信委员会（FCC）本月已批准其申请，允许再部署7500颗第二代星链卫星，进一步强化全球互联网服务能力。
与此同时，资本市场动作频频，马斯克旗下SpaceX已选定美国银行、高盛、摩根大通和摩根士丹利为其IPO做准备，商业闭环逐步成型。
在全球科技竞争格局下，航天领域正从国家意志的“成本中心”加速转向商业需求驱动的“增长引擎”。
美国依托SpaceX通过极致降本和技术迭代抢占先机，中国则凭借“GW星座”、“千帆星座”等国家级规划，在政策与市场双轮驱动下快速追赶。
展望2026-2030年，商业航天“天、地、端、火箭、应用”五大核心价值链层次均蕴藏巨大机遇。
A股上市公司亦积极卡位相关赛道。
蓝思科技 $蓝思科技(SZ300433)$ 透露，与北美大客户已有10年深度合作，不仅参与智能座舱、人形机器人业务，在商业航天领域已批量出货卫星地面接收器外观件及结构件模组。
斯瑞新材 $斯瑞新材(SH688102)$ 则在火箭发动机领域取得突破，其推力室内壁产品于2024年成功助力蓝箭航天朱雀三号可重复使用垂直起降回收试验，彰显了国内企业在核心材料上的技术实力。随着行业爆发，产业链头部企业有望持续受益。
商业航天又调整了？海格通信跌停
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地缘紧张缓解提振情绪，周四美股集体收高。
美东时间1月22，美股延续前一交易日涨势，在地缘政治紧张情绪缓解的推动下，市场出现普涨行情，三大股指集体走高。
截至收盘，道琼斯指数涨0.63%报49,384.01点，标普500指数涨0.55%报6,913.35点，纳斯达克指数涨0.91%报23,436.02点。
消息面上，特朗普周三在达沃斯论坛表示不会武力获取格陵兰，并宣布已与北约秘书长就格陵兰问题形成“未来协议框架”，因此取消原定于2月1日针对欧洲多国的新一轮关税。
尽管丹麦首相周四强调“主权问题不可谈判”，但相关消息仍显著提振了市场风险偏好。
经济数据表现亦好于预期。
美国三季度GDP年化增长率上修至4.4%，高于预估的4.3%；当周初请失业金人数为20万人，低于市场预期。
Great Valley Advisor Group首席策略师Eric Parnell指出，抛开权重股主导的指数，市场内部结构依然稳健，白宫言论往往是谈判策略，过程中的噪音反而成为买入机会。
从周度表现看，道指小幅上涨，但标普500和纳指本周仍分别累计下跌0.4%和0.3%，显示市场对后续局势仍存谨慎。
板块方面，大型科技股多数上涨，英伟达 $英伟达(USNVDA)$ 涨0.83%，微软 $微软(USMSFT)$ 涨1.58%，Meta $MetaPlatformsIncClassA(USMETA)$ 大涨5.66%，特斯拉 $特斯拉(USTSLA)$ 涨4.15%。
热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.58%。阿里巴巴 $阿里巴巴(USBABA)$ 股价大涨5.05%，
此外，京东 $京东(USJD)$ 、拼多多 $拼多多(USPDD)$ 、理想汽车 $理想汽车(USLI)$ 等均录得不同程度涨幅。
1月26日收评&复盘
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冰糖炖雪梨
今日指数同步高开，震荡一天，同步小涨。
市场策略2.7万亿，同比放量926亿，主力资金流出276亿，有回流。
个股红多绿少，还算强。
板块题材看，今日航天航空、船舶制造等商业航天方向修复反弹，力度还可以；
另外尤其方向强。
技术上，今日收星线，连续7个星，短线还是谨慎点。
【有奖评论】航天回流
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冰糖炖雪梨
太空光伏乘商业航天东风，启黄金发展新程。
近年来，可回收火箭技术取得重大突破，SpaceX等公司的成功探索使火箭发射成本骤降，全球商业航天活动日益频繁。
在此背景下，太空光伏作为地外飞行器重要的可靠能源供应方式，迎来了黄金发展机遇。
中美商业航天竞赛正加速推进，低轨通讯卫星成为关键战场。
ITU规则下低轨资源先到先得，美国凭借SpaceX的先发优势占据领先地位，而中国也积极行动，2025年12月向国际电信联盟提交了20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请。
据测算，现有低轨卫星规划有望在未来带来近10GW的太空光伏需求。
与此同时，“算力上天”已成为全球共识。
太空算力通过将计算数据中心部署于太空轨道，可有效解决能源和空间限制问题。
预估在太空部署一座40MW、运行10年的AI数据中心总成本相较地面部署可降低95%。
谷歌、亚马逊等海外AI巨头以及国内产业均积极推进相关计划，马斯克更是计划每年将100GW的人工智能算力卫星送入轨道。这将极大推动太空光伏作为主要供能形式的发展。
在技术路线方面，砷化镓是目前主流的太空光伏选择，但存在成本高和原材料获取限制等问题；
异质结更加接近晶硅理论效率极限，产业化进展更快，有望率先应用于算力卫星等光伏需求；
钙钛矿/叠层虽短期大规模应用有待观察，但因其高比功率、低成本和高柔性，未来有望成为首选。
太空光伏已进入积极的产业探索期，产业化前期设备厂商将率先受益。
关注HJT/钙钛矿设备供应商，如迈为股份 $迈为股份(SZ300751)$ 、奥特维 $奥特维(SH688516)$ 、捷佳伟创 $捷佳伟创(SZ300724)$ ，以及光伏其他环节的晶盛机电 $晶盛机电(SZ300316)$ 、高测股份 $高测股份(SH688556)$ 等企业，
它们有望在太空光伏的发展浪潮中收获红利。
商业航天又调整了？海格通信跌停
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PCB板块景气上行，多方利好共促发展。
2026年以来，PCB板块持续上行，行业指数累计涨幅超8%，芯碁微装 $芯碁微装(SH688630)$ 等个股累计涨幅超30%，景气度不断释放。
从消息面看，因原料供应紧张、价格飙升，日本半导体材料厂Resonac宣布自3月1日起调涨PCB材料售价，涨幅达30%以上。
同时，AI应用爆发式发展，显著拉动高端PCB市场需求，推动行业进入高景气周期。
AI服务器、智能驾驶等新兴领域对PCB提出更高要求，高密度互联板等高端品类需求激增。
据Prismark预测，未来几年PCB产业将持续增长，2029年全球PCB产值约946.61亿美元，AI服务器相关HDI年均复合增速将达16.3%。
行业盈利能力向好。
A股中PCB板块个股近50只，截至1月21日，已有6股公布2025年度业绩预告且均为预喜。
金安国纪 $金安国纪(SZ002636)$ 预计归母净利润同比增长超6倍，胜宏科技预计增长260.35%至295%，净利润有望创新高。
2025年前三季度，近50只个股中超七成报喜，29股三季报净利润超2024年全年，深南电路 $深南电路(SZ002916)$ 前三季度归母净利润已超上市以来全年纪录。
资金也青睐PCB板块。
截至1月20日，2026年以来PCB概念股合计获融资净买入16.74亿元，9股获净买入超1亿元。
兴森科技 $兴森科技(SZ002436)$ 连续5个交易日获融资净买入，其CSP封装基板产能爬坡进度快，需求较好。
融资净买入超1亿元的个股中，英诺激光 $英诺激光(SZ301021)$ 等获机构调研。
英诺激光表示，2025年以来PCB业务厚积薄发，成型设备斩获近9000万元订单。
在原料涨价、AI需求拉动、业绩向好、资金流入等多方因素共同作用下，PCB板块有望持续保持上行态势，
中国作为全球领先的PCB制造基地，相关产业链业绩增长值得期待。
1月26日收评&复盘
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冰糖炖雪梨
特朗普力推核能发展，助力解决AI电力瓶颈。
消息面上,美国总统特朗普在世界经济论坛上宣称，美国正“大力发展”核能，且已签署指示批准多座核反应堆的命令。
他强调，如今的核能不仅安全，而且价格合理。这一表态，为美国核能发展注入了新的政策动力。
当下，美国数据中心用电需求呈现出爆发式增长态势。能源咨询公司电网战略（Grid Strategies）预测，到2030年，美国数据中心电力消费预计至少增加30%。
电力供应已成为制约AI产业发展的关键瓶颈，如何为数据中心提供充足且稳定的电力，成为行业亟待解决的问题。
在此背景下，科技巨头们将目光投向了核能领域，尤其是小型模块化反应堆（SMR）及核聚变技术。他们正积极联合相关公司，为数据中心量身定制供能方案。
相较于核聚变，核裂变商业化进程或许会更快落地，有望率先缓解数据中心的电力紧张局面。
在核能发展的浪潮中，相关上市公司也积极布局。
景业智能 $景业智能(SH688290)$ 在SMR相关关键技术研发上稳步推进，技术路线基本明确，核心研发团队初步组建完成，为未来在该领域的发展奠定了坚实基础。
佳电股份 $佳电股份(SZ000922)$ 同样表现出色，其产品主氦风机是四代堆——高温气冷堆一回路唯一的动力设备，子公司哈电动装的核主泵产品在核电业务细分行业处于领先地位。
随着美国核能产业的推进，这些企业有望迎来新的发展机遇，在解决AI电力瓶颈的同时，实现自身的成长与突破。
1月26日收评&复盘
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特朗普取消关税，周三美股市大幅反弹。
美东时间1月21，美国总统特朗普在政策上做出重大调整，取消针对欧洲国家的新一轮关税，并宣称已就格陵兰问题达成“协议框架”，这一系列举动使得美国股市大幅反弹，三大指数均涨超1%。
此前，特朗普上周六在社交媒体宣布，将从2月1日起对来自丹麦、挪威等欧洲多国的输美商品加征10%关税，且6月1日起税率将提高至25%，除非相关方就美国“全面、彻底购买格陵兰岛”达成协议。
前一个交易日，特朗普升级关税威胁，甚至未排除使用武力可能，导致美股大幅下挫，三大指数创下自10月10日以来最差单日表现。
周三，特朗普在瑞士达沃斯世界经济论坛上表示不会动用武力获取格陵兰，随后又在Truth Social上称，基于与北约秘书长的会谈，已就格陵兰及整个北极地区形成未来协议框架，将不实施原定2月1日生效的关税措施。
这一政策转变再次验证了所谓的“TACO交易”，即“特朗普总是临阵退缩”。
Argent Capital Management投资组合经理Jed Ellerbroek称，特朗普不可预测且变卦快，股市不再假定其表态一定会执行。
当日股市，大型科技股多数上涨，英伟达 $英伟达(USNVDA)$ 、特斯拉 $特斯拉(USTSLA)$ 等涨幅明显，微软 $微软(USMSFT)$ 、博通 $博通(USAVGO)$ 等下跌；
热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨2.21%，阿里巴巴 $阿里巴巴(USBABA)$ 、京东 $京东(USJD)$ 等涨幅居前，网易 $网易(USNTES)$ 、腾讯音乐 $腾讯音乐(USTME)$ 下跌。
此次特朗普政策调整，短期内缓解了市场对贸易摩擦升级的担忧，为股市带来积极影响，但未来政策走向仍充满不确定性，市场也将持续关注。
1月26日收评&复盘
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今日指数同步低开，震荡反弹，冲高回落同步小涨。
市场成交量2.62万亿，同比缩量1804亿。
主力资金流入56亿。
个股红多绿少，有不少不跟涨。
板块题材看，贵金属、能源金属、黄金，CPO、锂矿、chiplet、PCB、玻璃基板等题材强势；
煤炭、白酒、商业百货、电网设备、银行、保险等板块弱。
技术上，今日收低开冲高回落倒阳锤头线。
【有奖评论】这行情不如看国足？！
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