@骑牛看熊：上海建工（600170）：房屋建设+黄金+光伏
一、基本面支撑：全产业链与龙头地位筑牢根基
作为上海国资最早实现整体上市的企业之一，上海建工凭借完整产业链与深厚行业积淀形成核心壁垒。公司构建“建筑施工、设计咨询、房产开发、城建投资、建材工业”五大事业群，叠加城市更新、绿色能源等六大新兴业务，实现从项目规划到运维的全生命周期覆盖，协同效应显著。例如在旧改项目中，通过设计、施工、建材板块联动，有效降低成本、缩短工期，这种一体化能力在行业内具备稀缺性。

凭借强劲实力，公司稳居行业头部地位，位列2025年《财富》世界500强第374位，连续多年跻身ENR全球最大250家承包商前10。旗下子板块竞争力突出，市政设计总院位居全国市政设计领域第一，园林集团连续五年蝉联全国园林绿化企业榜首，累计斩获131项“鲁班奖”、63项“詹天佑奖”，品牌认可度与项目经验壁垒深厚。

订单储备与区域布局提供业绩韧性，截至2025年在手订单超4200亿元，约为2024年营收的1.4倍；业务聚焦长三角（占比超83%），作为上海城市建设主力军，承担本地六成重大工程，深度绑定浦东机场四期、北外滩超高层等核心项目，2025年上海2400亿元重大工程投资将直接带动业务增长。

二、政策与国资红利：多重利好共振释放潜力

国资背景为公司带来资源与政策双重优势，上海市国资委持股45.18%，使其在参与国家级战略（长三角一体化

音频 | 格隆汇1.29盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

@蔡蔡聊基金：$黄金ETF(SH518880)$ 现货黄金价格加速上冲站上5200美元/盎司整数关口，黄金、有色金属板块大涨。截至今日下午14:15，黄金股票ETF涨幅8.83%，矿业ETF涨幅6.80%，有色60ETF涨幅6.55%。
【上涨因素分析】
近期黄金价格的上涨不仅源于其避险属性，也受益于“抛售美国”交易逻辑的再现，市场对美国资产信心产生动摇、降息周期与地缘局势紧张形成黄金价格上行的合力，且白银持续突破关键点位点燃市场情绪，投资者更是持续涌向贵金属。

@吴武登：$参赛组合2026年1月753249478(ZH107679)$从“卖地遗憾”到“把握融创”：一位普通投资者的地产周期反思

2003年，我家以400元/㎡的价格卖掉了数万平米的土地。当时觉得“赚了一笔”，可到2018年，同地段地价飙升至4万元/㎡以上。每次路过曾经的地块，看着高楼林立，心里总忍不住想：“如果当时没卖，现在该多值钱？”

这种遗憾，让我对土地和房地产行业的价值有了更深的认知：核心城市的优质资产，永远是抵御通胀的“硬通货”。而如今，当行业经历深度调整后，我再次将目光投向了融创——不是盲目追高，而是想抓住一次“用时间换空间”的机会。

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一、为什么是融创？三个关键逻辑

1.“错卖土地”的教训：这次我要“买对资产”

过去二十年，地产行业的红利本质是“城市化+土地稀缺性”的叠加。我家当年卖地，本质是低估了城市发展的速度和土地的增值潜力。而融创的土储结构，恰恰符合我对“优质资产”的定义：

• 一线城市占比超40%：北京、上海、杭州等核心城市的土地，需求刚性极强，即使行业下行期，高端项目（如融创壹号院）仍能快速去化。

• “地王级”资源：融创的土储多是通过招拍挂或并购获取的优质地块，楼面价与当前市场价差距大，利润空间充足。

我的理解：买融创的股票，相当于间接持有了一线城市的核心土地资源，这是普通投资者参与地产红利最便捷的方式。

2.行业分化时代

@骑牛看熊：美股三大指数集体收涨，纳指涨0.43%，道指涨0.64%，标普500指数涨0.5%。科技股涨跌互现，苹果、甲骨文、Meta涨超2%，英特尔跌超5%，AMD、特斯拉跌超3%。

热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌0.62%，百度跌超3%，小鹏汽车跌超2%，阿里巴巴跌超1%，理想汽车涨超1%。

宏观面较为平淡，贵金属炒作进入极致阶段，白银一度暴涨17%之后回落，这种完全“脱离基本面，纯资金推动”的行情凸显当前的资本市场中，很多品种的基本面已经完全丧失定价权，大部分基本面稍好的品种已经有相当程度的金融溢价。我们提醒稳健投资者不要参与类似白银这种毫无逻辑的行情之中，投资的第一性原理是风险控制，而不是炒作。

市场结构未变，依然呈现“监管希望控制节奏，但是市场情绪难以按捺”的拉扯状态。目前A股中位数市盈率已经上行到83倍PE的位置，中证2000指数和科创50指数的市盈率都在160倍以上。市场如果继续快速“拔估值”，长期将累积风险，我们认为监管控制市场节奏的态度明确，策略上建议关注调整之后的买入机会，但不建议追高。
$道琼斯ETF(SH513400)$ 

$道琼斯工业平均指数(US.DJI)$  $道琼斯公用平均指数(US.DJU)$  $道琼斯公用事业平均指数(USDJU)$  $道琼斯运输平均指数(US.DJT)$  <[$道琼斯运

@撬动一个地球：光伏大涨的原因就一个

@跑赢大盘的王者：1.23收评|轮动修复！

24小时环球政经要闻全览 | 1月20日

@图解天下——有图有真相，知晓天下事：2025年12月末，M2货币余额达到340.29万亿元，同比增长8.5%，前值8%，预期8%;M1货币余额为115.51万亿元，同比3.8%，预期3.9%，前值4.9%;M1-M2剪刀差扩大至-4.7%。

@爱飞翔：中国石化“牵手”中国航油，央企并购重组将成2026年看点：

1月8日，国务院国资委消息，经国务院批准，中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司实施重组，

开年之际两家能源央企“牵手”，成为近年来中央企业重组整合加速推进的生动缩影。

中国石化是特大型能源化工集团，是中国最大的成品油和石化产品供应商，也是世界第一大炼油公司、第二大化工公司，加油站总数世界第二，旗下拥有9家上市公司。

中国航油则是亚洲最大的航空运输服务保障企业，业务涉及航油、石油等五大板块，

为国内外众多机场和航空客户提供服务，还建有大型物流储运基地，自2011年起13次跻身世界500强，旗下有上市公司中国航油（新加坡）股份有限公司。

此次重组符合国企改革方向，旨在优化国有资本布局，避免同质化竞争。

中国航油处于航空燃料产业链下游关键环节，拥有覆盖全国的销售网络。

重组后，中国石化将实现从炼油到分销的一体化运营，增强供应链稳定性与议价能力。

“十四五”时期，中央企业重组整合成果丰硕，6组10家央企实现战略性重组，

新组建设立9家中央企业，医疗等领域资源整合也密集落地。

中国宝武重组中钢集团，中国星网集团等新央企揭牌成立，展现出重组整合的多样性与灵活性。

国有经济布局结构加速优化是国有企业适应产业变革、实现发展、履行使命的必然选择。

这些重组整合，有的服务战略大局，有的增强产业协同，手段

@焦点要闻：格隆汇十大核心——谷歌收涨2.51%，时隔七年市值重新超越苹果

港股收评：恒指跌0.94，科网股全天弱势，创新药、铝业股齐涨

@阿島：
台积电飙4月以来最大涨幅，高盛上调目标价

台积电（ $台积电(USTSM)$ ）股价周一（5日）大涨，创下去年4月以来最大单日涨幅，显示这家全球最大晶圆代工厂在新的一年持续受惠于市场对人工智能（AI）需求的乐观情绪。

作为英伟达（ $英伟达(USNVDA)$ ）与苹果（ $苹果(USAAPL)$ ）的重要供货商，台积电在台股股价一度大涨6.9%，触及历史新高。

此前，高盛集团（Goldman Sachs）将台积电目标价调高，理由是预期公司未来一年仍将维持稳健成长。

台积电ADR周一于纽约交易时段一度涨近2%，终场小幅收涨0.83%。

亚洲与美国科技股同步走扬，包括三星电子（Samsung Electronics）、英特尔（Intel）（INTC-US）、Arm Holdings（ARM-US）与CoreWeave（CRWV-US）。

尽管市场近期对AI泡沫有所疑虑，投资人仍持续将资金投入AI题材。

AI产业再度成为亚洲股市上涨的最大推手，对「错失行情（FOMO）」的担忧，压过了美国与委内瑞拉冲突可能引发短期波动的顾虑。

包括 Bruce Lu 在内的高盛分析师在报告中指出，「我们认为 AI 将成为台积电多年的成长引擎。」Lu指出，即便台积电未来三年预计投入1,500亿美元扩充产能，其利润率仍持续改善。

在其他芯片股方面，韩国三星电

@郭施亮：高盛建议高配中国股票，4000点会是A股牛市的新起点吗？

@满仓日记：制造业不赚钱，只有出海才有未来