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江瀚视野

昨天 13:09 · 盘古智库高级研究员，金融学硕士生导师

曹操出行全面转型AI原生公司，网约车生意不好了？

最近一段时间，几乎是个公司都要大规模发力AI，这已经不新鲜了，但是就在最近知名网约车企业曹操出行全面转型AI原生公司的消息传来，网约车的生意不好了吗？这是要干什么？一、曹操出行全面转型AI原生公司据央广网的报道，据悉，曹操出行计划组建独立AI事业部，全面推进公司AI战略落地，完成从移动互联网公司到AI原生公司的关键转型。公司于近期在招聘平台上线“首席AI官”岗位，综合薪酬总包超千万元。根据岗位描述，首席AI官并非传统科技公司常见的常规技术负责人岗位。该岗位不仅负责AI技术应用的落地，也将参与公司AI转型方向的制定、生态合作推进与行业影响力建设，推动公司从传统出行平台升级为AI时代的智能出行服务基础设施。此外，首席AI官还将负责建设AI组织与人才梯队：组建并管理AI算法与工程团队，搭建高水平、能打硬仗的技术队伍；推动全员AI素养提升，培养核心技术骨干与未来管理者，为公司的持续AI能力建设提供组织保障。今年以来，曹操出行Robota**业务进展不断。今年4月，公司获批成为杭州市首家可开展Robota**无人化道路测试的企业，业务正式进入无人化测试阶段。近期，曹操出行又宣布与上海国际汽车城达成战略合作，计划年内于上海投放100辆Robota**，加速推动Robota**业务在一线核心城市的规模化落地。值得一提的是，曹操出行深度参与了中国首款原生开发Robota**原型车“EvaCab”的产品定义与研发，该车辆将亮相2026香港车博会。二、网约车的生意真的不好了吗？首先，传统网约车就是一门薄利生意。在经历了早期的野蛮生长和补贴大战后，整个行业的格局已经基本固化，形成了寡头垄断的局面。在这种格局下，像曹操出行这样的第二梯队平台，其实面临着非常尴尬的生存处境。它们难以摆脱对聚合平台的流量依赖，这就导致了一个极其畸形的商业闭环，陷入了业绩越好却越不赚钱的困境。表面上看，订单量在涨，流水在增加，但实际上，大部分利润都被上游的流量入口抽走了，留给自身运营的成本空间极其微薄。这种模式本质上还是传统的互联网流量分发逻辑，缺乏核心壁垒。如果继续在这个泥潭里打转，企业不仅无法实现真正的盈利，反而会被高昂的获客成本和合规成本拖垮。因此，曹操出行选择在这个时候宣布全面转型AI原生公司，与其说是主动出击，不如说是被逼到墙角后的一种必然求生策略。它必须跳出单纯拼运力、拼补贴的低维竞争，去寻找新的价值锚点。其次，网约车这个赛道在资本眼里已经不够性感。我们把目光从行业本身挪开，看看资本市场脸色。对于当前的资本市场来说，网约车是一个极其缺乏想象力的赛道。现在的投资人，你跟他讲日单量、讲GMV，他根本不买账。为什么？因为在他们眼里，网约车就是最传统的互联网服务的一种，重资产、重运营、天花板肉眼可见，故事早就讲完了。一个没有新故事的公司，在二级市场是得不到任何溢价估值的。这时候，AI技术的引入，意义就完全不同了。曹操出行转型AI原生公司，本质上是在给自己换一套资本市场的叙事逻辑。以前你是一家网约车公司，你的估值模型是按单量算的；现在你是一家AI公司，你的估值逻辑就变成了技术赋能、算法驱动。更重要的是，在传统网约车模式里，AI顶多是个辅助工具，帮你派派单、规划一下路线；但转型之后，AI就升级成了决策中枢。从车辆调度、动态定价，到安全监控、服务品控，全部由AI来主导。这种从“人力密集型”向“算法密集型”的转变，无疑会给曹操出行带来极大的资本市场想象空间。这就叫作“旧瓶装新酒”，酒香不香先不说，至少这个新概念能重新把投资人的目光拉回来。第三，曹操更是为了在Robota**的新战场中抢占先机。曹操出行的做法其实不仅是为了炒概念，更是为了在Robota**的新战场中抢占先机。现在的出行市场，暗流涌动，最大的变数是什么？是L4级自动驾驶技术。随着这项技术的逐渐成熟，Robota**已经不是科幻小说里的东西了，它正在一步步落地。未来出行的终局，大概率是没有人类司机的。一旦跨过那个成本临界点，Robota**将被视为决定未来出行格局的关键变量。在这个新战场里，传统的运力规模优势将荡然无存，你有多少辆车、签了多少司机都不重要了，重要的是你的算法够不够硬，你的车队管理够不够智能。曹操出行现在全面AI化，其实就是在为无司机时代做技术储备和组织架构的预演。如果不提前在这个领域卡位，等到Robota**真正爆发的那一天，连上牌桌的机会都没有。所以，曹操出行现在的转型，是用短期的阵痛去换取长期上牌桌的资格，这无疑也会给曹操出行带来更多翻盘的机会。第四，AI化转型已经成为传统互联网发展的大势所趋。从长期来看，AI化转型已经成为传统互联网企业发展的大势所趋。这已经不是做不做的问题，而是怎么做、做得多深的问题。现在甚至有不少互联网公司直接要求全员AI，从产品经理到运营，必须用AI思维重构业务流程。曹操出行不过是这股汹涌浪潮中的一个典型代表而已。传统互联网的增长红利已经见顶，粗放式的流量打法已经彻底失效。未来的企业竞争，不是比谁的人多，而是比谁的算力强、谁的模型聪明。曹操出行提出AI原生，就是在试图打破原有的路径依赖，用AI来重塑企业的基因。哪怕这个转型过程会非常痛苦，甚至会有反复，但这都是不得不走的路。说到这儿，我想多说一句。很多人看这个新闻会觉得"又是炒概念"，我倒不这么看。当然，概念肯定有，但背后的产业逻辑是真实的。网约车的利润天花板是真实的，第二梯队的困境是真实的，资本市场对传统互联网服务的审美疲劳也是真实的。曹操出行选择在这个节点上全面押注AI，与其说是投机，不如说是一个第二梯队玩家在有限窗口期内做出的最理性的选择。不过，至于最终能否成功，还要看其AI技术能否真正落地，能否在降本增效上拿出实实在在的成绩，而不是仅仅停留在PPT和概念上。毕竟，资本市场最终看的还是结果，而不是故事。

菁菁 : 明智！Robota**赛道抢先卡位才是未来胜负手

奇点财经锐评 : AI转型是大势所趋，但落地能力才是真正分水岭，别止步于PPT革新

江瀚视野

前天 23:23 · 盘古智库高级研究员，金融学硕士生导师

AI版支付宝开放公测，AI服务的未来该长什么样？

7月2日，蚂蚁集团宣布AI版支付宝“阿宝”开放公测。作为支付宝全新推出的AI原生的超级智能体，阿宝与原有支付宝App双端并行，用户可直接搜索“阿宝”一键体验。不同于在原有App里新增Agent助手的方式，阿宝的上线，标志着支付宝从传统的功能性超级APP，完成了向可自主感知、主动履约、场景自闭环的智能服务中枢的结构性跃迁。首先，从交互逻辑的重构来看，“阿宝”正在试图打破信息茧房的物理壁垒。过去我们使用支付宝，是人在找服务，是用户在庞大的菜单体系里去点选、去搜索。而现在的“阿宝”，能够一句话办事办事，直达万种服务。目前为了让大众更低门槛感知AI办事的能力，官方首推72项智能办事技能，覆盖居家打理、交通出行、购物消费、证件办理等日常生活场景，这是一个典型的供给端改革。它通过对话式的交互，把“人找服务”变成了“服务找人”。这种变化，本质上是降低了数字技术的使用门槛。正如业内观点所指出的，这有助于避免形成新的数字鸿沟，让那些不擅长操作复杂APP的群体，也能低成本地享受到数字红利，这正是普惠金融在AI时代的具象化体现。其次，“阿宝”的出现是对生活服务产业链的一次深度整合。根据公测信息，该应用已覆盖日用百货、家居个护等消费需求，并针对生活服务垂域模型进行优化。它本质是一款全域生活服务需求聚合智能体，依托精准算法，读懂用户模糊的口语化需求，快速匹配、串联对应的服务供给。这一全新模式，不仅提升了交易效率，更在潜移默化中重塑了商户与用户的连接方式。对于产业而言，这意味着流量分发机制从传统的“货架式”升级为智能精准匹配模式，推动商家经营与服务模式的全新迭代。第三，站在宏观经济发展的高度，面向10亿用户量级的国民App支付宝的升级，不仅是技术的迭代，更是新质生产力的代表。从今年6月中旬启动邀请测试到如今全面公测，这一进程的加快，标志着移动互联网正全面迈向AI时代。保留原版本与AI版供用户自由切换，这种双轨制的过渡策略非常关键，它既照顾了存量用户的习惯，又为增量技术的迭代留下了试错空间。在当前强调扩内需、促消费的背景下，“阿宝”通过提升系统的易用性，能够有效激发潜在的消费需求，成为推动经济增长的一个微小但不容忽视的变量。可以说，阿宝的公测，重新定义了国民级超级 APP 的进化路径。依托 AI 原生智能体能力，支付宝完成了从 “服务载体” 到 “生活服务中枢” 的关键身份蜕变。这场覆盖交互体验、产业链路、服务价值的全方位升级，不仅重塑了超级应用的服务形态，也为移动互联网下半场服务智能化、产业 AI 化的落地，提供了重要的行业样本。

辉哥侃股

前天 23:18 · 行业龙头研究达人

这次真跌了？能加仓吗？

今天，硬件科技股再跌，连跌三天，这次真跌了？跌倒是真的，能加仓吗？涨了那么久那么多，刚开始高位回调，现在这个位置，连半山腰都没到，虽然短线存在博反弹的机会，但谁也不知道这次有没有象之前那样的大反弹？弄不好变成接飞刀。机器人板块之前大涨三天，今天又再爆发涨停潮，几十股涨停，接力市场主线及赚钱效应，一骑绝尘，强得没朋友。市场逾68%个股上涨，涨跌幅中位数1.22%；7月以来的三个交易日，个股二涨一跌，涨多跌少，涨大跌小，初步露出翻身迹象。盘面上，机器人概念爆发，富春染织3连板、埃斯顿4天3板、雷赛智能、日盈电子、浙江鼎力2连板，40余成分股涨停。商业航天反弹，铖昌科技、金发科技、江顺科技等多股涨停；半导体甘化科工等多股涨停；黄金概念延续强势，赤峰黄金等多股涨停；电子化学品跌幅居前。上半年，A股“K型分化”，硬件科技股板块持续上行走牛，传统行业板块下跌走熊，市场呈现极端的“二八”甚至“一九”行情格局，少数科技股涨不停，多数传统行业股票持续下跌，极致分化为近年罕见！行情背后是新旧动能转换的深化。过去的6月，市场资金都在抱团硬件科技股，吃独食的结果，造成其他板块个股因失血严重而跌跌不休。进入7月，轮动开始扩散，老登股隔三差五反弹回血。那么本轮科技股的调整结束了吗？答案或等待业绩披露后揭晓，短线科技股还有震荡。辉哥侃股原作，转发请注明出处！ $上证指数(SH000001)$ $深证成指(SZ399001)$ $创业板指(SZ399006)$

7月3日收评&复盘

江瀚视野

前天 23:11 · 盘古智库高级研究员，金融学硕士生导师

“滴滴网约公交”启动试运营，公交车的未来滴滴给了个答案？

据烟台市人民政府消息，7月3日上午，烟台公交集团联合滴滴出行打造的全市首条滴滴网约公交正式试运营，服务覆盖莱山大学城、迎春大街商圈等客流密集片区。该线路打破传统公交固定线路与站点模式，实行“按需约车、动态调线、定点接送”，精准匹配市民个性化出行需求。线路每日运营时段为7:00至21:00，车辆根据实时订单灵活调配、动态规划路径。运营片区内已布设常规站点219处及智能虚拟站点118处，覆盖常规公交线网盲区，将出行服务延伸至“最后一百米”。市民下单后，系统将自动匹配距离最近的上下车站点，缩短步行距离与候车时间。首先，这本质上是对传统公交资源错配的一次纠偏。过去，公交车的痛点在于“刻板”，线路固定、站点固定，无法应对潮汐客流和碎片化的出行需求。此次烟台推行的“按需约车、动态调线”，打破了这种僵化的供需关系。它不再是大水漫灌式的资源投放，而是利用算法精准匹配供需，这种模式显著降低了空驶率，提升了单位车辆的运营效率，是典型的存量资源优化升级。其次，这一模式有效解决了城市出行中“最后一百米”的断点难题。在运营区域内，不仅有常规站点，更布设了智能虚拟站点。这种虚实结合的站点布局，实际上是将公交服务的颗粒度做细了。对于市民而言，通过手机端一键下单，系统自动匹配最近站点，这种“定点接送”的逻辑，在保留了公交大容量低成本优势的同时，又融入了网约车的个性化体验，是对公共交通盲区的一种低成本填补。第三，定价策略与商业模式的可持续性仍需市场检验。目前的票价在试运营期间为2.5元，虽比普通公交略高，但远低于巡游出租车。这既是其优势也是挑战，它能否在覆盖车辆动态调度成本的同时，维持足够的用户粘性，将是该模式能否从试运营走向常态化运营的关键。当然，公交车的未来不仅仅在于技术的革新，更在于服务逻辑的重构。滴滴此举并非要取代传统公交，而是联合公交公司去探索一种介于“固定线路”与“完全按需”之间的中间形态。这种形态能否适应中国复杂的城市交通生态，或许烟台的这次试运营，很快就会给出一个初步的答案。

江瀚视野

前天 22:56 · 盘古智库高级研究员，金融学硕士生导师

追觅洗地机启动年中智能制造体系升级，大动作该咋看？

$嘉美包装(SZ002969)$ 7月3日消息，追觅洗地机近日正式启动了2026年年中智能制造体系全域盘点与专项升级工作，覆盖全国三大智能制造基地。这事儿看着是企业内部的一个常规操作，但要是放在当前家电产业竞争的大背景下来看，其实很有嚼头。我们该咋看？首先，追觅洗地机这波操作本质上是在进行存量资产的优化与重组。咱们都知道，现在家电市场内卷严重，拼的不再是单纯的市场营销，而是后端的交付能力与成本控制。追觅洗地机依托三大基地构建的全链路体系，月产能已经超过了80万台，在这个量级上，稍微一点点的效率提升或者损耗降低，带来的边际效益都是巨大的。通过这次精益提效，追觅刺激其实是在给自己的制造“肌肉”做一次深度的塑形，确保在高负荷运转下不掉链子，这是夯实核心竞争力的基本功。其次，这次升级的一个重头戏是“品质进阶”，这其实是为了应对消费端对高端化、精细化需求的必然选择。追觅洗地机要上马静音检测房、外观智能检测设备，这说明企业已经意识到，光有产量不行，还得有“品控”的护城河。在宏观经济波动的情况下，消费者手里的钱袋子捂得紧了，对产品的挑剔程度反而更高。通过自动化能力的升级和核心设备的深度保养，追觅洗地机是在用技术手段去解决人为制造的偏差，这种对良品率的极致追求，才是保障全球市场高质量交付的根本逻辑。第三，这次盘点不仅仅是追觅自己的“家务事”，更是对整个供应链的一次“压力测试”。运营管理层面搞的系统数据与现场实物交叉校验，看起来枯燥，实则是对上下游协同效率的一次大考。通过优化库存结构和完善成本核算，追觅能给下半年的排产提供精准数据支撑，这对于产业链上下游来说，都是一颗“定心丸”。这种标准化升级，实际上是在倒逼供应链协同发展，把整个产业链的制造管理水平拉高了一个台阶。可以说，追觅洗地机这次年中智能制造体系升级，看似是几天时间的技术性调整，实则是企业战略层面的深谋远虑。在激烈的市场竞争中，只有把内功练扎实了，才能在全球化的牌桌上站稳脚跟。

骑牛看熊

前天 21:33 · 拥有10多年的股市投资经历，曾就职于知名券商分析师和投资公司经理，某大型私募基金的投资经理

A股7月首周行情复盘与后市研判：高位科技回调，低位轮动主导行情一、本周核心行情复盘：政策刺激托底，市场完成高低切换 7月第一周A股整体呈现“指数托底、结构分化”的特征，政策层面密集释放利好形成情绪刺激，沪指站稳4000点上方，全市场赚钱效应扩散，但内部风格发生明显切换。截至7月3日收盘，本周沪指小幅震荡，深成指波动加大，两市整体成交额维持高位，资金活跃度并未回落。最显著的特征是高位科技集体回调、低位板块轮动上涨。前期领涨的TMT赛道出现大幅分化，科创50、中证电子本周累计回撤明显，CPO、光模块、PCB、高端算力芯片等上半年涨幅巨大的方向成为资金主要兑现区。核心诱因有两点：一是海外算力过剩恐慌情绪传导，外资减持高估值科技标的；二是多数科技龙头年内涨幅翻倍，机构季度调仓、中报业绩前置兑现压力凸显，叠加多家高位科技公司发布估值风险提示，加剧资金出逃。与之对应，资金大规模流向低估值、低位置、有业绩/政策催化的板块，券商、养殖、创新药、基础化工等低位方向轮番走强，形成典型的高低估值轮动格局，这也是本周指数抗跌、个股普涨的核心原因。二、后市整体怎么看？核心结论：震荡上行，轮动加剧，拒绝单边行情 1. 大盘整体基调：政策底夯实，指数无系统性风险当前政策刺激力度充足，市场流动性维持宽松，A股中期震荡上行的趋势没有改变。沪指依托政策托底和权重板块护盘，很难出现深度回调，整体将维持4000点上方区间震荡。需要明确的是，本轮行情不再是上半年科技单边牛市，而是结构性轮动牛市，指数涨幅有限，但个股和细分板块机会丰富。 2. 风格延续：高低切换成为7月主流节奏短期（7月上旬）市场仍将延续“高位科技消化估值、低位板块持续轮动”的风格。高位科技不会立刻重启主升浪，大概率进入1-2周的震荡筑底、分化修复阶段；低位板块资金承接力强，会持续承接出逃的科技资金，成为短期赚钱核心。 3. 核心驱动：中报业绩定胜负 7月行情的终极主线是中报业绩预期。无论是科技反弹还是低位板块延续上涨，都将围绕业绩确定性展开：高估值科技标的需要超预期业绩消化估值，低位板块依靠业绩预增打开上涨空间，无业绩支撑的纯题材个股会逐步被资金边缘化。三、后市上涨机会梳理：分两大方向，优先级明确（一）优先布局：低位轮动核心赛道（短期确定性最高）这类板块估值处于历史低位、资金筹码干净、有明确催化，是接下来1-2周的主力赚钱方向，轮动顺序按催化强度排序： - 大金融（券商为主）：本周率先启动的低位权重，政策利好+市场成交放量双重催化，板块整体估值处于近3年低位。作为指数护盘和情绪风向标，后续会反复活跃，优先关注基本面稳健、弹性较强的中小市值头部券商，适合底仓配置。 - 农林牧渔（生猪养殖）：强业绩驱动核心方向，多家龙头企业披露中报业绩大幅预增，生猪价格周期上行逻辑明确，板块前期长期横盘滞涨，资金介入深度持续提升，属于中线低位修复赛道，回调即是低吸机会。 - 创新药/生物科技：典型防御+成长双属性低位板块，估值处于历史分位底部，近期政策利好密集，同时对冲科技赛道的波动风险。资金偏好CXO、创新药原料药、医美上游等业绩确定性强的细分，震荡上行趋势明确。 - 基础化工（氟化工、电子特气）：兼具低位+产业涨价逻辑，本周已有异动表现，上游原材料价格回暖叠加下游需求复苏，细分方向业绩拐点显现，属于低估值补涨赛道，适合稳健型投资者。（二）波段布局：科技赛道内部分化机会（中期弹性更高）整体科技板块仍处于估值消化期，高位纯算力、光模块短期规避，但内部并非全线走弱，可聚焦滞涨细分+业绩确定性分支做波段，不追高高位龙头： - 半导体上游（设备/材料/存储）：本轮科技回调中的避风港，前期涨幅远低于终端芯片和算力，国产替代逻辑强硬，叠加功率芯片传出提价预期，资金正在悄悄布局，是科技板块中最先修复的方向。 - 机器人核心零部件：产业政策催化密集，行业渗透率持续提升，本周震荡抗跌，属于科技中偏稳健的成长分支，适合回撤后低吸。 - 规避方向：短期避开年内涨幅翻倍、估值严重偏离行业均值的高位算力芯片、CPO终端产品、高估值PCB标的，这类标的仍有获利盘兑现压力。四、实操操作建议 1. 仓位配置：整体维持6-8成仓位，底仓配置低位金融、养殖、创新药，2-3成仓位滚动布局半导体上游，均衡对冲风险； 2. 交易节奏：不追涨连续大涨的低位题材，回调低吸为主；高位科技不抄底，等待企稳信号后再布局； 3. 选股核心：优先锁定有中报业绩预增、低估值、低位三大特征的标的，远离无基本面支撑的高位纯题材股。 @复盘君 @话题君

飞鼠溪

前天 19:48 · 格隆汇独家签约消费研究员

失去双创引领大盘上冲，其它板块还是没有号召力

神驹大侠 : 文章指出双创板块未能带动市场。从今日数据看深成指上涨0.64%但创业板仅微涨0.07%，印证了创新板块确实动力不足；但同时恒指异军突起突破23330点说明增量资金选择另寻出路，这种资金迁徙反而提升了整体水位。若科技股能企稳反弹有望形成双击。

欧阳春风 : 恒指大涨证明价值投资魅力

智远行者 : 对比年初数据，非双创板块成交量较为平稳而估值提升有限。这种结构分化下的涨势需关注板块间资金溢出效应是否持续。

十倍股你过来来 : 深成指上涨近100点但双创停滞，说明市场信心出现分化。历史经验看科技指数停滞往往预示后续成长动能不足，对中小创新型企业融资环境可能产生压力。

暴风小钢 : 港股才是真王者

埃隆忑狼扑 : 没有双创领头，大盘居然还能涨，轮动健康

買到佢1000USD : 传统板块也很给力的！

有种别玩模拟盘 : 创业板熄火，这次反弹真的有点虚啊！

飞鼠溪

前天 19:43 · 格隆汇独家签约消费研究员

别看今天各大指数冲高回落，却有3804只上涨，算是普涨反弹了，全市场缩量2687亿，交投还有3.2万亿，只能说A股韧性十足

夕哥 : 外资在纳斯达克砸盘，A股却能独立走强，说明内资开始掌握定价权了

猪革孔明 : 哈哈主力又在玩套路！指数看着不行个股偷偷涨，散户都被骗下车了吧🤣

爱过那些股 : 今天这走势挺有意思的，表面看指数冲高回落挺吓人，实际上个股普涨说明资金在调仓换股。缩量2687亿但还能保持3.2万亿成交，说明市场活跃度根本不用愁。现在主力明显在避开权重搞中小盘，创业板指几乎平盘就是证据，这种结构性机会才是真香

木瓜酸奶 : 韧性确实强，但量能不足还是隐患

打板归来 : 普涨行情说明市场情绪回暖，缩量调整反而是健康信号！

飞鼠溪

前天 19:35 · 格隆汇独家签约消费研究员

又套了一批追涨的资金

于涛 : 呵呵追涨杀跌活该被套

牛牛跨境投手 : 恒指今天这波反弹漂亮！抄底机会来了，1.28%的涨幅够解套前期压力位了

飞鼠溪

前天 19:33 · 格隆汇独家签约消费研究员

各大指数冲高回落

V姐 : 创业板几乎平收说明资金分歧严重，但上证站稳4000点释放了积极信号，短期调整不改中期向好格局

韭菜大盒子 : 呵呵，又是冲高回落的老剧本😅

非著名牛小散 : 恒指今天领涨亚太，尾盘回落不改港股估值修复趋势！

飞鼠溪

前天 19:33 · 格隆汇独家签约消费研究员

超跌收复，普遍反弹

麻瓜价值投资 : 深成指和上证勉强收红，但成交量还是萎靡，这种反弹能持续吗？我看悬，外围纳指还在跌呢

纳斯达克逐梦人 : 恒指这波反弹给力啊！港股终于硬气了一把，1.28%的涨幅够解套了

发哥挖新股

前天 18:16 · 只研究打新的新股研究员

隐冠半导体冲击科创板，为半导体设备零部件厂商，客户集中度较高

尚未实现盈利

张三鸣 : 政策红利下国产零部件迎来黄金期但研发转化周期长盈利考验耐心提醒财务风险

玛德琳蛋糕 : 关键技术突破值得期待

财神驾到 : 研发投入占营收六成以上需持续关注

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图解天下——有图有真相，知晓天下事

前天 16:56 · 宏观研究

人形机器人三层架构以及相关物料成本拆解

鳏寡雎鸠 : 从投资角度看，关节模组和灵巧手占49%成本，这两块技术突破的公司值得重点关注。A股相关概念股最近涨了不少

万银舟 : 哈哈机器人成本比我家车还贵，先让马斯克买吧🤖

成凌风 : 技术突破看得见，但商业化还早呢

吟风刀客 : 人形机器人成本居然要1万多美元？这价格什么时候能降到消费级啊！

阿島

前天 16:44 · 资深港股研究高手

【港股收市】机器人概念股爆发与黄金板块领涨，恒指涨1.28%

港股周五主要指数集体走强，截至收盘，恒生指数 $恒生指数(HKHSI)$ 上涨1.28%或295点，收报23,350.03点; 恒生科技指数 $恒生科技指数(HKHSTECH)$ 上涨1.00%，报4505.41点，国企指数 $恒生中国企业指数(HKHSCEI)$ 上涨1.15%。大市全日成交额显著放大，达3,049.5亿港元。今日市场最瞩目的焦点在于机器人概念股的全面爆发。消息面上，证监会已同意宇树科技在科创板IPO的注册申请，该公司拟募资逾42亿元用于智能机器人研发。此消息激励产业链表现，宇树科技的供应商来福谐波 $来福谐波(HK03952)$ 股价暴涨44.95%，埃斯顿 $埃斯顿(HK02715)$ 大涨33.09%。分析指出，机器人板块正从主题催化转向订单与量产验证的商业化兑现阶段，优必选 $优必选(HK09880)$ 与微创机器人-B $微创机器人-B(HK02252)$ 亦分别录得逾17%与16%的涨幅。受美国宏观数据影响，黄金与贵金属板块走势强劲。美国6月非农就业人数仅增加5.7万人，远低于预期，导致市场对美联储加息的预期降温，交易员目前预测加息可能推迟至12月。在避险资金回流下，赤峰黄金 $赤峰黄金(HK06693)$ 大涨19.13%，紫金黄金国际 $紫金黄金国际(HK02259)$ 与灵宝黄金 $灵宝黄金(HK03330)$ 分别上涨14%与16.21%。相对而言，半导体板块今日集体回调。兆易创新 $兆易创新(HK03986)$ 跌逾5%，中芯国际 $中芯国际(HK00981)$ 与联想集团 $联想集团(HK00992)$ 均跌超过3%。调整主因是市场忧虑Meta拟出租闲置算力的消息可能导致全球AI基建支出放缓，进而压制存储芯片需求。机构分析认为，港股目前情绪处于牛市中的偏低水平，具备较强的反弹动能。光大证券建议投资者维持「杠铃策略」，以高股息板块作为防御，同时在进攻端聚焦AI产业链与有色资源板块。此外，医药板块在估值底部与出海预期的共振下，连日反弹趋势同样值得关注。

7月3日收评&复盘

我就看看 : 短线客今天爽翻了！来福谐波44%涨幅够吹半年，但提醒新手别追高，这种行情往往是游资借消息快进快出

老槐 : 从资金流向看市场逻辑很清晰：机器人代表成长性，黄金代表避险，半导体回调属于正常获利了结。机构推荐的杠铃策略确实高明，现在估值低又有政策支持的板块就那几个，医药和有色可以中长期布局

环薇子 : 机器人概念股这波爆发太猛了，宇树IPO直接带飞产业链，科技转型红利吃得透透的！

阿島

前天 16:37 · 资深港股研究高手

7月3日A股缩量反弹，三大指数冲高回落，全市超3800只个股上涨。开盘后黄线迅速拉升，两市一度近4300股上涨，但科创50指数却急跌近2%，双创短暂翻绿跳水，随后缓慢反弹，午盘前一波拉升，午后开盘出现分时线高点以后遇阻回落，双创盘尾翻绿，沪指也回落明显，各大指数收盘涨跌都很小！纵观目前行情，本周、进入7月以后，市场连续3个交易日双创和大科技领跌调整，沪指和老登补涨明显，风向变了，要转变思路！板块方面，机器人概念股掀涨停潮，长盛轴承、金发科技、北纬科技、中大力德等超40股封涨停板。贵金属板块延续涨势，赤峰黄金、招金黄金2连板，西部黄金、四川黄金涨停。创新药概念反复活跃，石药景峰2连板，信立泰涨停。下跌方面，半导体产业链下挫，气派科技、立昂微跌停。

问题不大 : 今日缩量普涨实为暴风雨前的宁静，机器人板块虹吸效应下，中证1000疑似筑顶。注意分时线高点与恒指乖离率已达警戒阈值，这轮补涨势能恐难持续，警惕明日亚太盘口联动效应！

早晚要清仓 : 资金向左满舵

Priscilla zhao : 黄线强责任重

墨染青衫 : 稳住老登才能守住上证，风向转主板靴子落地！