【大盘预判】 上证指数周五并未出现连续放量大涨的走势，节后的拉升更像是跟随外围市场的补涨，之后还是会回归本来的行情中，目前需要确认的是震荡向上，还是横盘区间震荡的行情。A股固有的“牛短熊长”特性继续发挥，部分指数的估值已经攀升至历史天花板，如微盘股指数、科创50指数，建议跟随市场，淡化基本面。接下来注意上证指数能否在3930点之上稳住。 创业板指数周五出现跌逾4%的行情，一根中阴线出现有一定的杀伤力，就看下周能否再度反包修复，牛哥还是那句话：“创业板本轮行情就是一路向上，或者一路向下的走势！” 从企业盈利和估值的角度看，当前市场已经不存在显著低估的板块，后续行情将是较为纯粹的流动性和赚钱效应的映射，今年来A股的行情是较为典型资金驱动行情，与全球主要股市牛市的性质较为一致。接下来注意创业板指数能否在3200点之上稳住。 【淘金计划】 随着国庆长假的落幕，这个假期，全球金融市场并不平静：海外股市普遍小幅走强，为A股提供了积极的外部环境；与此同时，国际金价历史性突破4000美元/盎司关口，彰显出全球资金的避险需求。国内层面，刚刚过去的黄金周展现消费韧性，出行人次与部分核心消费场景的亮眼数据，为经济基本面注入暖意。在此背景下，私募人士普遍表示，海外市场走强与国内积极因素叠加，有望共同支撑A股后市表现。 题材板块中的水泥、燃气、焦炭加工等概念是资金净流入的主要参与板块，电池、半导体、云服务等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现政策端，具身智能前沿技术和标准创新论坛会议上，上海正式对外发布ITU 具身智能机器人标准化展望及人形机器人数据集标准、“浦江X”具身智能标准化数据集平台；工信部：“十五五”时期要开辟人形机器人、脑机接口、元宇宙、量子信息等新赛道 创建一批未来产业先导区。 　　产品技术迭代方面，智元机器人通过CR-3-06:2025《人形机器人数据集 CR 产品认证实施规则》，获得业内首张人形机器人数据集产品CR 认证证书；宇树科技：下半年将发布身高1.8 米的人形机器人。 1）人形机器人供给创造需求，重点寻找类似当年新能源车磷酸铁锂正极的高性价比技术路线，以及类似宁德时代的内生优势公司。推荐汽车电机龙头德昌电机控股，以及同步器龙头进军减速器的豪能股份。 2）随着2025年以旧换新效果逐渐递减，国内乘用车竞争压力较大。推荐车型差异化竞争的长城汽车、欧洲布局深入的上汽集团以及高端车型有望打开局面的江淮汽车。长期看好自研程度较深的比亚迪、零跑汽车。 根据工博会机器人展，多家人形机器人本体、零部件制造企业在工博会参展。其中，本体企业包括傅利叶等，核心零部件包括哈默纳科、环动科技、曦诺未来、上海电气旗下公司等。依托多产业协同优势，上海电气实现了智能机器人的高精尖研制。 养老机器人产业作为新兴的“银发经济”领域，虽然目前还面临一些困境，但随着技术的不断进步、政策的持续支持以及市场的逐步成熟，其发展前景十分广阔。相信在各方的共同努力下，养老机器人将逐渐走进千家万户，为老年人的生活增添更多温暖与便利，助力我国养老事业迈向新的台阶。让我们拭目以待，共同见证养老机器人产业在未来绽放出更加绚烂的光彩，为应对老龄化社会贡献强大的科技力量。 聚焦多形态具身机器人领域，越疆成功构建智能体工厂。在本届工博会上，越疆打造的具身智能“超级工厂”实现了全球首次多形态通用具身机器人的协同常态化作业。其中，荣获“CIIF 机器人奖”的双足人形机器人DOBOT ATOM 是全场焦点，它突破了人机动作高效映射技术，能通过强化学习自主识别并完成流水线上的抓取、分拣与检测任务，其知识驱动的生成式VLA 技术支撑了群体协同的工艺任务与精细操作规划。同时，首次发布的轮式人形机器人DOBOT ATOM-M 则充当物流先锋，凭借其移动灵活性、折叠式升降机构与高精度操作能力，有效连接了不同作业区域。 $上证100(SH000132)$  $上证150(SH000133)$  $上证180(SH000010)$  $上证180ETF(SH510180)$  $上证180ETF(SH510180)$  $上证180ETF南方(SH530580)$  $上证180ETF华泰柏瑞(SH530300)$  $上证180ETF指数基金(SH530280)$  $上证180ETF指数基金(SH530280)$  $上证180指数ETF基金(SH530680)$  $上证380(SH000009)$  $上证380ETF易方达(SH530380)$ 

商务部、海关总署发布对部分中重稀土相关物项实施出口管制的决定、对部分稀土设备和原辅料相关物项实施出口管制的决定、对锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制的决定、对超硬材料相关物项实施出口管制的决定。 与2023年的石墨物项临时出口管制措施的公告相比，本次新规明确将人造石墨负极材料及其专用生产设备纳入管制范围。 产量方面，2025年上半年中国石墨负极材料产量达110.7万吨，同比增长36%。2024年全球石墨负极产量216.7万吨，同比增长23%，其中中国占比进一步提升至98.5%。销量方面，全球石墨负极销量208.7万吨，其中中国占比达98.4%。 另外，2025年上半年，中国人造石墨负极产量同比增长37%，中国人造石墨负极产量达101万吨，同比增长37%，占石墨负极总产量的91.2%。 2024年，随着负极专用焦、连续石墨化等先进技术的应用，人造石墨生产成本得到进一步控制，价格也随之有所下行，同时受限于天然石墨出口管制，部分海外客户也逐步将原料使用向人造石墨转移，人造石墨市场占比继续提升。 公司方面，据上市公司互动平台表示， 中科电气：公司锂电负极业务产品包括动力类石墨负极材料、储能类石墨负极材料、消费类石墨负极材料以及硅碳、硅氧、硬碳、软碳等新型负极材料。国金证券表示负极CR5（行业内排名前五的企业所占的市场份额总和）中，公司提升较大。 翔丰华：公司在今年6月发布的投资者关系活动记录表中提到，目前石墨负极材料产能9万吨，四川遂宁蓬溪县的6万吨高端人造石墨负极材料一体化项目预计2025年底投产。 $天齐锂业(SZ002466)$  $天齐锂业(HK09696)$  $赣锋锂业(SZ002460)$  $赣锋锂业(HK01772)$  $中科电气(SZ300035)$  $翔丰华(SZ300890)$ 

半导体概念震荡调整，晶圆代工、存储方向领跌，权重股华虹公司跌超7%，中芯国际跌超3%，佰维存储、晶合集成、万润科技、德明利、普冉股份等均跌逾5%。 当前全球AI大模型领域竞争依然白热化，有利于持续推动大模型应用的落地普及，也将拉动AI算力市场持续高景气。英伟达投资英特尔，表明全球算力芯片巨头正加强生态协同。这一合作体现了全球算力芯片巨头在AI时代对算力生态建设的高度重视，有望进一步提高AI时代的计算能力和效率，将对全球算力产业的未来发展产生深远影响，为全球算力产业的未来发展方向和生态建设格局提供借鉴意义。 算力板块依然处于业绩兑现阶段，以及相对较为适中的估值水平，下半年依然继续看好算力相关的PCB、国产算力、IP 授权、芯片电感等。2026 年或成为折叠屏市场复苏的关键年，苹果传闻中的折叠产品将有望带动整体品类的讨论度，并可能在软件交互与硬件设计层面带来新的思考，进一步活化市场需求。同时今年推出的新型可穿戴设备也有望推动市场复苏。 下游手机销售量增速放缓，未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。受此影响，成熟制程半导体相关设备投资可能放缓。但AI 相关需求依然景气，国内先进制程投资依然迫切，国产替代也有望带动国内半导体设备投资穿越周期。建议继续关注国产半导体设备材料公司。 　　多家国产AI 芯片性能和商业化落地进程亮眼，国产AI 芯片加速追赶英伟达高端芯片。华为昇腾迭代规划亮眼，百度昆仑芯、阿里平头哥等产品性能及商业化落地表现出众、引起市场关注。 2025 年全联接大会上，华为公布未来三年昇腾芯片路线：2026 年推 950PR（自研低成本 HBM）与 950DT（144GB HBM），二者均支持多低精度格式、互联带宽 2TB/s；2027 年 960 规格翻倍且含自研 4bit 方案；2028 年 970 在算力、互联 / 内存带宽上全面升级，直追英伟达 Blackwell。而百度昆仑芯凭 P800 芯片拿下中国移动 AI 推理设备采购多标包高份额，在互联网、金融等领域皆有落地。另外，央视报道阿里平头哥PPU 芯片显存、带宽超英伟达A800，拿下联通三江源智算中心大单。 $中芯国际(SH688981)$  $中芯国际(HK00981)$  $中芯国际(USSMI)$  $中芯国际(HK00981)$  $华虹公司(SH688347)$  $中芯国际(SH688981)$  $中芯国际(HK00981)$  $中芯国际(USSMI)$  $中芯国际(SH688981)$  $中芯国际(SH688981)$  $中芯国际(HK00981)$  $佰维存储(SH688525)$  $晶合集成(SH688249)$  $万润科技(SZ002654)$  $德明利(SZ001309)$  $普冉股份(SH688766)$  $普冉股份(SH688766)$ 

超硬材料概念高开，四方达、黄河旋风竞价涨停，惠丰钻石涨超20%，力量钻石、中兵红箭、国机精工涨幅靠前。 商务部、海关总署公告，经国务院批准，决定对人造金刚石微粉、人造金刚石单晶、人造金刚石线锯、人造金刚石砂轮等相关超硬材料产品实施出口管制。 商务部会同海关总署发布关于对超硬材料、稀土设备和原辅料、钬等5种中重稀土、锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制措施的公告，将于11月8日正式实施。 上证报援引研究机构观点成，目前我国超硬材料各细分领域的产销比整体维持在较高水平，反映出行业供需关系基本平衡、市场消化能力较强。其中，金刚石线材和微粉产品产销比接近100%，显示出光伏与磨削等成熟应用场景的强劲需求和高效产能利用。 此外，PCD、PCBN刀具与超硬砂轮也维持在95%左右，说明在传统制造与精密加工中的稳定渗透率。而CVD金刚石薄膜的产销比为75%，但增长潜力大，预计2030年市场规模将突破50亿元，推动行业向高附加值领域升级。 $四方达(SZ300179)$  $黄河旋风(SH600172)$  $惠丰钻石(BJ920725)$  $惠丰钻石(BJ920725)$  $惠丰钻石(BJ920725)$  $惠丰钻石(BJ920725)$  $力量钻石(SZ301071)$  $中兵红箭(SZ000519)$  $国机精工(SZ002046)$ 

军工板块盘中逆势走强，捷强装备、北方长龙涨超10%，理工导航、科思科技、长城军工、中航成飞等跟涨。 2025-2026年随着“十五五”规划编制推进、落地，军工行业未来三到五年的发展指引将逐渐清晰，伴随新一轮订单周期开启，景气成长属性有望强化，或将推动产业链整体景气度迎来复苏。 2025 年9 月3 日，纪念中国人民抗日战争暨世界反**战争胜利80 周年大会在北京隆重举行，阅兵仪式上国产四足机器人在陆上无人作战方队中接受了检阅，是建国以来仿生智能机器人首次接受检阅，向世界展示了中国军队在智能化建设上的最新成果和未来方向。根据6 月24 日国务院新闻办公室召开的新闻发布会，本次阅其中的装备均为现役装备，表明国产四足机器人已经列装部队，标志着我国国防智能化发展取得了良好进展。我们认为军用四足机器人具备较高的军事应用价值，但其产业化进程仍处于发展初期，后续需求有望持续放量，产业链的相关标的具备较好的研究和投资价值。 　　当前，地面无人装备主要以传统的轮式/履带式无人平台为主，随着人工智能、控制等技术的持续发展，足类机器人开始在军用领域大展拳脚。四足机器人与传统轮式和履带式无人装备相比，能够更灵活地跨越矮墙、攀爬楼梯、出入狭窄空间，适应泥泞、冰雪、瓦砾等恶劣地面条件，机动灵活，具有卓越的环境适应能力，可以携带各种载荷，执行多样化的任务，在边境与军事基地巡逻、城镇作战中优势更加明显，具有较好的军事应用前景。与人形机器人相比，四足机器人技术成熟度更高，更容易实现产业化。 　　据GMI 估计，2024 年全球军用四足机器人市场空间为3.923 亿美元，销售量为86,000 台，按功能可分为侦察与监视、战斗支援、搜索与救援、爆炸物处理等，预计2034 年全球四足机器人市场空间将达到7.929 亿美元，CAGR 约为7.4%。我们认为，我国军用四足机器人有望复制此前军用无人机出口在前、内销在后的发展模式，实现技术升级与实战检验的螺旋上升，军贸和内销领域空间广阔。随着四足机器人技术不断成熟以及全球冲突不断，其市场成长速度或将高于GMI 的预测。 $捷强装备(SZ300875)$  $北方长龙(SZ301357)$  $理工导航(SH688282)$  $科思科技(SH688788)$  $长城军工(SH601606)$  $中航成飞(SZ302132)$ 

【大盘预判】 上证指数周五并未出现连续放量大涨的走势，节后的拉升更像是跟随外围市场的补涨，之后还是会回归本来的行情中，目前需要确认的是震荡向上，还是横盘区间震荡的行情。A股固有的“牛短熊长”特性继续发挥，部分指数的估值已经攀升至历史天花板，如微盘股指数、科创50指数，建议跟随市场，淡化基本面。接下来注意上证指数能否在3930点之上稳住。 创业板指数周五出现跌逾3%的行情，一根中阴线出现有一定的杀伤力，就看下周能否再度反包修复，牛哥还是那句话：“创业板本轮行情就是一路向上，或者一路向下的走势！”从企业盈利和估值的角度看，当前市场已经不存在显著低估的板块，后续行情将是较为纯粹的流动性和赚钱效应的映射，今年来A股的行情是较为典型资金驱动行情，与全球主要股市牛市的性质较为一致。接下来注意创业板指数能否在3200点之上稳住。 【淘金计划】 随着国庆长假的落幕，这个假期，全球金融市场并不平静：海外股市普遍小幅走强，为A股提供了积极的外部环境；与此同时，国际金价历史性突破4000美元/盎司关口，彰显出全球资金的避险需求。国内层面，刚刚过去的黄金周展现消费韧性，出行人次与部分核心消费场景的亮眼数据，为经济基本面注入暖意。在此背景下，私募人士普遍表示，海外市场走强与国内积极因素叠加，有望共同支撑A股后市表现。 题材板块中的水泥、燃气、焦炭加工等概念是资金净流入的主要参与板块，电池、半导体、云服务等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现政策端，具身智能前沿技术和标准创新论坛会议上，上海正式对外发布ITU 具身智能机器人标准化展望及人形机器人数据集标准、“浦江X”具身智能标准化数据集平台；工信部：“十五五”时期要开辟人形机器人、脑机接口、元宇宙、量子信息等新赛道 创建一批未来产业先导区。 　　产品技术迭代方面，智元机器人通过CR-3-06:2025《人形机器人数据集 CR 产品认证实施规则》，获得业内首张人形机器人数据集产品CR 认证证书；宇树科技：下半年将发布身高1.8 米的人形机器人。 1）人形机器人供给创造需求，重点寻找类似当年新能源车磷酸铁锂正极的高性价比技术路线，以及类似宁德时代的内生优势公司。推荐汽车电机龙头德昌电机控股，以及同步器龙头进军减速器的豪能股份。 2）随着2025年以旧换新效果逐渐递减，国内乘用车竞争压力较大。推荐车型差异化竞争的长城汽车、欧洲布局深入的上汽集团以及高端车型有望打开局面的江淮汽车。长期看好自研程度较深的比亚迪、零跑汽车。 根据工博会机器人展，多家人形机器人本体、零部件制造企业在工博会参展。其中，本体企业包括傅利叶等，核心零部件包括哈默纳科、环动科技、曦诺未来、上海电气旗下公司等。依托多产业协同优势，上海电气实现了智能机器人的高精尖研制。 养老机器人产业作为新兴的“银发经济”领域，虽然目前还面临一些困境，但随着技术的不断进步、政策的持续支持以及市场的逐步成熟，其发展前景十分广阔。相信在各方的共同努力下，养老机器人将逐渐走进千家万户，为老年人的生活增添更多温暖与便利，助力我国养老事业迈向新的台阶。让我们拭目以待，共同见证养老机器人产业在未来绽放出更加绚烂的光彩，为应对老龄化社会贡献强大的科技力量。 聚焦多形态具身机器人领域，越疆成功构建智能体工厂。在本届工博会上，越疆打造的具身智能“超级工厂”实现了全球首次多形态通用具身机器人的协同常态化作业。其中，荣获“CIIF 机器人奖”的双足人形机器人DOBOT ATOM 是全场焦点，它突破了人机动作高效映射技术，能通过强化学习自主识别并完成流水线上的抓取、分拣与检测任务，其知识驱动的生成式VLA 技术支撑了群体协同的工艺任务与精细操作规划。同时，首次发布的轮式人形机器人DOBOT ATOM-M 则充当物流先锋，凭借其移动灵活性、折叠式升降机构与高精度操作能力，有效连接了不同作业区域。 $上证100(SH000132)$  $上证150(SH000133)$  $上证180(SH000010)$  $上证180ETF易方达(SH530180)$  $上证380(SH000009)$  $上证180ETF(SH510180)$  $上证180ETF易方达(SH530180)$  $上证180ETF指数(SH510040)$  $上证180ETF指数(SH510040)$  $上证180ETF指数(SH510040)$  $上证180ETF指数基金(SH530280)$  $上证180ETF指数基金(SH530280)$  $上证180ETF指数基金(SH530280)$  $上证180指数ETF基金(SH530680)$ 

长鑫科技近日发布IPO辅导进展首期公告， 中金公司与中信建投联合辅导团队多达34人签字， 规模远超常规IPO项目，引发市场热议。 据披露，中金公司辅导组18人、中信建投16人，新增成员涉及跨境核查、子公司整合等复杂工作。业内分析，超常规团队配置主因项目规模与复杂度： 长鑫存储作为国内唯一量产通用型DRAM的IDM企业，业务链条长、客户分布广、分子公司众多，核查需大量人力协同； 同时，为规避辅导周期人员变动风险，提前扩容团队以保障申报合规性。 值得注意的是，辅导组成员赵善军曾因思尔芯IPO项目被中证协列为D类保代（暂停业务类），其过往参与科创板项目经验丰富。 此案例折射投行合规内控重要性，中金公司此前已表态强化整改。 长鑫科技估值超1400亿元，注册资本601.9亿元，无控股股东，第一大股东合肥清辉集电持股21.67%。 公司累计完成7轮融资，股东达49家，国资背景显著，包括国家大基金二期、合肥市国资委等。 作为“存储芯片第一股”候选，其技术团队已推出多款DRAM商用产品，覆盖移动终端、服务器等领域，获“独角兽企业”等资质认证。 此次IPO辅导完成，标志着长鑫科技资本化进程迈入新阶段。 随着科创板第五套标准重启，未盈利硬科技企业上市路径拓宽，长鑫科技有望通过融资扩张产能，巩固国产DRAM龙头地位，并带动上下游设备、材料产业链发展。 $上证指数(SH000001)$  $创业板指(SZ399006)$ 

据证监会官网披露，长鑫科技已正式完成IPO辅导工作，标志着这家估值超1400亿元的半导体巨头正式启动上市进程。 三个月前，公司启动辅导时即引发市场关注， 保荐机构中信建投与中金公司派出多达34人的辅导团队，凸显监管层与中介机构对项目的重视程度。 作为长鑫存储的全资母公司，长鑫科技是国产DRAM产业链的核心载体。 长鑫存储是国内规模最大、技术最先进的IDM企业，也是唯一实现大规模量产通用型DRAM的厂商。 公司注册资本601.9亿元，无控股股东，第一大股东合肥清辉集电持股21.67%。 据兴业证券援引Trendforce数据，长鑫存储2025年底产能将达30万片/月，同比激增近50%； DDR5内存市场份额年底有望从年初的1%提升至7%，LPDDR5份额更将由Q1的0.5%跃升至9%，技术迭代与产能扩张态势显著。 东方证券指出，长鑫科技IPO将通过融资推动业务扩张，全面利好产业链上下游。先进存储产能扩充及国产HBM量产进程，将持续带动上游设备与材料环节需求。 建议关注两大主线： 一是国产HBM产业链相关企业，如精智达 $精智达(SH688627)$ 、芯源微 $芯源微(SH688037)$ 等； 二是DRAM端受益产能布局的设备公司，如北方华创 $北方华创(SZ002371)$ 、中微公司 $中微公司(SH688012)$ 等，以及材料公司如安集科技 $安集科技(SH688019)$ 、鼎龙股份 $鼎龙股份(SZ300054)$ 等。 此次IPO辅导完成，不仅标志着长鑫科技资本化进程的重大突破，更预示着国产存储产业在技术突破与市场拓展的双轮驱动下，正加速向全球价值链高端攀升，为半导体国产替代注入强劲动能。

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【午评：股市低开别慌！Figure 03机器人来了：家务革命+量产在即，投资机会】 美元反弹至两个月新高，美股、黄金、美债象征性震荡，美元类资产泡沫正式进入加速的阶段。A股突破3900点迎来媒体全面“欢呼”重回10年前高点，然而比起外围金融市场的历史新高，金融巨鳄们会在低估值挖掘与新高追随的市场中进行选择，这也是为什么8月底开始成交量明显“提不起劲”的主要原因之一。目前市场仍然在看好10月份的美联储降息的“鸽派”机会，资金押注全面看好，这也是4季度最大的利好了，注意A股的变盘机会。 骑牛看熊发现在第四届全球数字贸易博览会上表示今年上半年国内机器人行业发展火热，“中国智能机器人相关企业平均增长率达50%到100%”。此外，宇树科技也再次更新了算法，使机器人稳定性大幅提升，在任何干扰下都能自己恢复站立，理论上目前可以完成各种舞蹈动作、武术动作，预计下半年将发布身高1.8 米的人形机器人。人形机器人行业高速迭代，当前Optimus三代样机发布及量产节奏指引积极，国产链条订单出货、资本化运作表现积极；市场整体流动性宽松下，看好机器人重回科技成长配置主线。 上证指数周五低开后水下震荡，并未继续向上，反而走出一根孕线，这也表明市场向上依然存在分歧，不过涨跌个股并未一边倒的态势。目前美元类资产与美国经济关联度几乎降至历史最低，进入到依靠赚钱效应就可以自我螺旋上涨的状态。黄金的走势可以印证这一趋势，供给受到扰动的铜等板块也获得资金炒作。午后注意上证指数能否在3930点之上稳住。 创业板指数周五盘中出现跌逾3%的走势，盘中一度跌破5日线与10日线，随后有资金抄底，但是反弹力度较弱，科技股受到明显的资金抛售。需求端对工业品反弹的抑制仍会继续，部分炒作较为严重的品种具备逐步卖出保值的价值。节日期间外围市场大涨刺激A股大涨，指数呈现加速向上的态势，慢牛的难度越来越大。午后注意创业板指数能否在3200点之上稳住。 $上证100(SH000132)$  $上证150(SH000133)$  $上证150(SH000133)$  $上证180(SH000010)$  $上证180ETF(SH510180)$  $上证180ETF易方达(SH530180)$  $上证180ETF易方达(SH530180)$  $上证380(SH000009)$  $上证380(SH000009)$  $上证180(SH000010)$  $上证180ETF华泰柏瑞(SH530300)$  $上证180ETF华泰柏瑞(SH530300)$  $上证180ETF指数基金(SH530280)$  $上证180ETF指数基金(SH530280)$  $上证380(SH000009)$  $上证380ETF(SH510290)$  $上证380ETF(SH510290)$  $上证380ETF易方达(SH530380)$  $上证380ETF易方达(SH530380)$ 

【午评：股市低开别慌！Figure 03机器人来了：家务革命+量产在即，投资机会】 美元反弹至两个月新高，美股、黄金、美债象征性震荡，美元类资产泡沫正式进入加速的阶段。A股突破3900点迎来媒体全面“欢呼”重回10年前高点，然而比起外围金融市场的历史新高，金融巨鳄们会在低估值挖掘与新高追随的市场中进行选择，这也是为什么8月底开始成交量明显“提不起劲”的主要原因之一。目前市场仍然在看好10月份的美联储降息的“鸽派”机会，资金押注全面看好，这也是4季度最大的利好了，注意A股的变盘机会。 骑牛看熊发现在第四届全球数字贸易博览会上表示今年上半年国内机器人行业发展火热，“中国智能机器人相关企业平均增长率达50%到100%”。此外，宇树科技也再次更新了算法，使机器人稳定性大幅提升，在任何干扰下都能自己恢复站立，理论上目前可以完成各种舞蹈动作、武术动作，预计下半年将发布身高1.8 米的人形机器人。人形机器人行业高速迭代，当前Optimus三代样机发布及量产节奏指引积极，国产链条订单出货、资本化运作表现积极；市场整体流动性宽松下，看好机器人重回科技成长配置主线。 上证指数周五低开后水下震荡，并未继续向上，反而走出一根孕线，这也表明市场向上依然存在分歧，不过涨跌个股并未一边倒的态势。目前美元类资产与美国经济关联度几乎降至历史最低，进入到依靠赚钱效应就可以自我螺旋上涨的状态。黄金的走势可以印证这一趋势，供给受到扰动的铜等板块也获得资金炒作。午后注意上证指数能否在3930点之上稳住。 创业板指数周五盘中出现跌逾3%的走势，盘中一度跌破5日线与10日线，随后有资金抄底，但是反弹力度较弱，科技股受到明显的资金抛售。需求端对工业品反弹的抑制仍会继续，部分炒作较为严重的品种具备逐步卖出保值的价值。节日期间外围市场大涨刺激A股大涨，指数呈现加速向上的态势，慢牛的难度越来越大。午后注意创业板指数能否在3200点之上稳住。 $上证100(SH000132)$  $上证150(SH000133)$  $上证180(SH000010)$  $上证180(SH000010)$  $上证180ETF南方(SH530580)$  $上证180ETF指数基金(SH530280)$  $上证380ETF易方达(SH530380)$  $上证380ETF易方达(SH530380)$  $上证180ETF(SH510180)$  $上证180ETF天弘(SH530080)$  $上证180ETF指数(SH510040)$  $上证180ETF指数(SH510040)$  $上证180ETF指数基金(SH530280)$  $上证180指数ETF基金(SH530680)$  $上证180指数ETF基金(SH530680)$  $上证380(SH000009)$  $上证380ETF(SH510290)$  $上证380ETF(SH510290)$  $上证380ETF易方达(SH530380)$  $上证380ETF易方达(SH530380)$ 

三大指数早盘集体下跌，截至午盘，上证指数跌0.51%，深成指跌1.85%，创业板指跌3.4%，北证50跌0.8%。 沪深京三市半日成交额16561亿元，较上日缩量708亿元。 全市场超2300只个股下跌。 华泰证券认为，10月行情的首个交易日市场迎来开门红，沪指站上3900点关口创出近期的新高，一举突破了自8月底以来区间震荡的箱体上沿，进一步打开了行情向上演绎的空间。进入10月份，上市公司三季报披露将拉开帷幕，宏观经济三季度数据也将出炉，货币政策以及财政政策的动向受到关注。此外，二十届四中全会将在10月份召开，十五五规划受到市场的广泛聚焦和期待。 $上证指数(SH000001)$ 、 $深证成指(SZ399001)$ 、 $创业板指(SZ399006)$  热点板块方面， 培育钻石、石墨电极板块冲高，四方达 $四方达(SZ300179)$ 、黄河旋风 $黄河旋风(SH600172)$ 涨停，惠丰钻石 $惠丰钻石(BJ920725)$ 涨超20%，力量钻石 $力量钻石(SZ301071)$ 涨超10%，东方碳素 $东方碳素(BJ920175)$ 、方大炭素 $方大炭素(SH600516)$ 跟涨。 消息面上，商务部、海关总署连发4则公告，对超硬材料、锂电池和人造石墨负极材料相关物项等出口管制。 中原证券指出，中美日对功能性金刚石领域持续关注、技术突破和出口管控，表明功能性金刚石具有极大的应用潜力和市场需求，建议关注对功能性CVD金刚石持续开展产品研发并具有技术储备的相关企业。 可控核聚变板块延续活跃，哈焊华通 $哈焊华通(SZ301137)$ 、合锻智能 $合锻智能(SH603011)$ 创新高，安泰科技 $安泰科技(SZ000969)$ 2连板，永鼎股份 $永鼎股份(SH600105)$ 涨停，上海电气 $上海电力(SH600021)$ 、国光电气 $国光电气(SH688776)$ 、常辅股份 $常辅股份(BJ920396)$ 、富煌钢 $富煌钢构(SZ002743)$ 构跟涨。 消息面上，据央视新闻报道，中国核聚变装置BEST主机全面开建，该装置在国际上将首次验证演示核聚变发电，我国有望2030年用核聚变发电。、 中信证券称，行业的长期成长趋势已经确立，国际及国内装置加速建设下，零部件企业订单有望得到充分释放，对可控核聚变行业坚定看好。 半导体板块大幅调整，东芯股份 $东芯股份(SH688110)$ 、华虹公司 $华虹公司(SH688347)$ 、晶合集成 $晶合集成(SH688249)$ 等股大跌超10%，佰维存储 $佰维存储(SH688525)$ 、中芯国际 $中芯国际(SH688981)$ 、芯原股份 $芯原股份(SH688521)$ 跌幅居前。 引发半导体跳水直接原因来自昨日午后一则消息，包括东方财富证券、国融证券、东方证券在内的多家券商确认将中芯国际、佰维存储、路桥信息等9只A股股票的融资融券折算率统一调整为零，业内人士表示这不影响投资者融资融券交易，但短期仍对资本市场产生一定扰动。 中长期看，存储产业新一轮缺货潮愈演愈烈。据Digtimes消息，虽然国庆期间供应渠道商及买家放假，但询单需求热度却没有减弱，存储现货市场价格快速飙升。近一周来，DDR4 DRAM涨幅已超12%，DDR5 16Gb现货价格则涨8.5%。 电池板块同样回调，利元亨、赢合科技盘中跌超10%，亿纬锂能、天际股份、宏工科技纷纷跟跌。 黄金股昨日大涨后今日多数熄火，西部黄金、晓程科技、赤峰黄金领跌。 另一方面，燃气板块集体走高，大众公用、洪通燃气双双涨停。电网设备板块盘中攀升，新特电气20cm涨停，国电南自、四方股份、神马电力封板。 此外，水泥、煤炭、油气、乳业等板块盘中均表现活跃。 板块题材方面，燃气、纺织制造、电网设备、煤炭、水泥建材、乳业板块涨幅居前；贵金属、半导体、固态电池、光伏设备、算力硬件等热门赛道股跌幅居前。 【展望后市】兴业证券：新一轮上行动能已在蓄势 兴业证券认为，经历9月以来的震荡整固后，新一轮上行动能已在蓄势。而随着10月三季报交易陆续展开、月末密集重磅会议提振政策预期，往后结构上可交易的线索也将更加丰富。以景气和产业趋势为核心，重视三季报景气线索、“十五五”规划受益行业，包括创新药、军工、AI、电池、“反内卷”&景气周期(有色、化工)。 【大行报告精选】中信证券：超硬材料出口管制利好行业整合 看好板块的交易性投资机会 中信证券发布研报称，10月9日商务部和海关总署对超硬材料相关物项实施出口管制，范围相比2024年8月扩大，进一步凸显超硬材料的战略属性。尽管短期超硬材料企业可能出口受阻，但长期看本次出口管制会加速国内超硬材料产业的整合，该行认为后市价格有望震荡上行，同时人造金刚石的功能性应用也有望持续催化，看好超硬材料板块的交易性投资机会，建议关注龙头企业。 中信证券主要观点如下： 超硬材料出口管制范围扩大，或产生显著影响 根据中国新闻网，中国商务部、中国海关总署9日联合发布公告，对超硬材料、稀土设备和原辅料、钬等5种中重稀土、锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制。其中超硬材料相关物项包括平均粒径小于等于50μm的人造金刚石微粉、平均粒径大于50μm且小于等于500μm的人造金刚石单晶(不管制用于装饰、首饰的培育钻石)、具有相关特性的人造金刚石线锯和人造金刚石砂轮、直流电弧等离子体喷射化学气相沉积(DCPCVD)设备以及DCPCVD工艺技术。 商务部新闻发言人当日表示，根据《中华人民共和国出口管制法》等有关法律法规，上述公告将于11月8日正式实施，对于合法合规的出口申请，中方将在审查后予以许可。与2024年8月15日商务部、海关总署对于超硬材料相关物项实施出口管制相比较，此次出口管制的范围由技术、设备扩展到直接应用于终端的材料和制品，可能对海外下游客户和国内生产商生产显著的影响。 超硬材料的战略属性进一步凸显 根据中国出口管制信息网，以金刚石为代表的超硬材料及制品被誉为“最硬最锋利的工业牙齿”，是石油勘探与矿山开采、机床机械与汽车制造、轨道交通、核电、国防军工与航空航天重大工程以及光伏与电子信息等战略性新兴产业中不可或缺的高功能材料。根据《中国人造金刚石产业地图(2023年)》(中国机床工具工业协会超硬材料分会)，2022年中国人造金刚石单晶产量占全球的95%，该行统计此次出口管制涉及的产品2024年出口金额超过2.7亿美元，出口管制实施后海外的人造金刚石制品厂商和下游客户或面临供应链压力，出口管制使得超硬材料的战略属性进一步凸显。 出口管制或加速国内超硬材料行业整合 2020-2022年培育钻石市场的发展使得超硬材料行业供给迅速增加，中国超硬材料进入明显供过于求的状态，2022-2024年人造金刚石微粉和单晶(参考税则号列：71051020)的出口均价下降31%。 尽管本次的出口管制实施后仍然可以申请出口，但是审批流程复杂且时间成本高，超硬材料企业需要投入更多人力、资源去申请并建立出口管制合规体系，无形中都将增加企业运营成本，而且对于大部分超硬材料企业而言，在11月8日前顺利通过审查都是一个很大的挑战。所以短期内，超硬材料企业或将面临出口受阻的局面。 长期来看，出口管制利大于弊，或将改变我国“低端制品产能过剩、高端制品国外进口”的产业格局。根据中国超硬材料网，行业人士明确指出，本次出口管制会加速国内超硬材料产业的整合，具备资源、技术、规模优势的企业将脱颖而出，部分超硬材料中小企业因为面临较大生存压力，可能被迫退出或被收购。随着行业逐步整合，该行认为后市价格有望震荡上行。 超硬材料的功能性应用市场未来可期 当前人造金刚石的应用仍主要集中于结构性材料，在声、光、电、磁、热等领域，人造金刚石作为功能性材料的应用也有巨大潜力。散热领域，金刚石热导率高(最高可达2000 W/m·K)，可用于半导体器件散热领域，根据Diamond Foundry官网，金刚石散热使得英伟达芯片的计算速度提高3倍。量子计算领域，金刚石NV色心路线在单/双量子比特逻辑门保真度、量子比特测控系统等方面取得进展，发展前景值得期待。 风险因素： 政策超预期变化的风险;新兴应用研发不及预期;行业竞争加剧的风险。