研报掘金丨信达证券：维持永兴股份“买入”评级，内生增长&外延并购驱动业绩稳健增长

格隆汇8月29日｜信达证券研报指出，永兴股份上半年实现归母净利润4.61亿元，同比增长9.32%；内生增长&外延并购驱动业绩稳健增长。公司积极拓展陈腐垃圾掺烧，上半年累计掺烧存量垃圾超80万吨，产能利用率持续提升，该行推测主要为新丰填埋场贡献。外延拓展方面，公司于2025年5月完成对洁晋公司的控股权收购，持股比例提升至90%并纳入合并报表，公司垃圾焚烧发电总设计处理能力提升至34690吨/日。随化债政策持续推进，有助于地方政府支付能力改善，公司回款情况有望向好。公司为广州市固废处理龙头，主业盈利稳健，且伴随陈腐垃圾掺烧带动产能利用率提升，公司业绩还有向上弹性空间。同时资本开支收窄，自由现金流回正，分红稳定在60%以上。维持公司“买入”评级。