研报掘金丨东吴证券：维持森马服饰“买入”评级，10月终端零售实现同比双位数增长

格隆汇11月5日｜东吴证券研报指出，森马服饰前三季度归母净利5.37亿元/yoy-28.90%，分季度看，25Q3单季归母净利2.12亿元/yoy+4.55%，Q3营收延续Q2稳健增长态势，归母净利润增速转正，主要得益于公司加强费用控制。前三季度线下增长好于线上，巴拉好于森马。毛利率保持平稳，费用控制见效。受益于天气转冷，10月终端零售实现同比双位数增长，为Q4收入增长奠定良好开局。维持25-27年归母净利润预测为9.8/11.5/13.9亿元，对应25-27年PE15/13/11X，维持“买入”评级。