研报掘金丨华安证券：维力医疗盈利水平进一步提升，维持“买入”评级

华安证券研报指出，维力医疗2025年中报业绩符合预期，海外市场增速亮眼。上半年公司海外业务实现营收约4.1亿元（yoy+23%），其中北美、南美、东南亚等地区均取得了快速增长。为应对海外地缘政治风险、对冲关税压力，公司战略性开启第二个海外生产基地（印尼工厂）建设，预计2025年年内可完成一期工程的投产，同时公司的墨西哥工厂已完成土地购买和项目规划，有序推进厂房建设工作。目前，公司主要产品的产能全部集中在国内，在5个城市有生产基地。毛利率来看，泌尿外科产品综合毛利率超70%，随着其在国内外市场的加速放量、营收占比提升，公司盈利水平进一步提升。维持“买入”评级。