研报掘金丨国盛证券：首予卓胜微“买入”评级，判断公司有望在25H2扭亏为盈

国盛证券研报指出，卓胜微是射频前端龙头，厚积方可薄发。近年来公司积极由Fabless向Fab-Lite经营模式转型，大力投入芯卓项目建设，体现出公司对技术革新、供应链优化、市场拓展等多维度的战略布局。虽然短期面临行业竞争和折旧费用的压力，但随着产能利用率的不断提升，判断公司有望在25H2扭亏为盈。今年4月中美贸易冲突的发生再一次加强了终端客户对上游供应链全面进行国产替代的决心，目前国产厂商在滤波器和L-PAMiD模组领域仍有较大成长空间，坚定看好新一轮国产替代带来的成长机遇。另外，芯卓项目稳步推进，定增加码全面扩产。考虑到公司在国内射频前端领域的龙头地位，首次覆盖，给予“买入”评级。