研报掘金丨华安证券：维持圣邦股份“买入”评级，泛工业需求回暖，持续丰富产品矩阵

华安证券研报指出，圣邦股份上半年归母净利润2亿元，同比增加12%；Q2归母净利润1亿元，同比增加14%，环比增加136%。2025年上半年，信号链产品业务表现突出，实现营业收入约7亿元，同比增长29%，主要是泛工业领域需求回暖；电源管理收入约11亿元，同比增长8%，主要是消费类相对疲软。公司上半年毛利率50%，同比下降2pct，主要是公司主动选择扩大营收规模，同时不断发展中高端产品线，使得整体毛利率保持在50%上下的水平。公司持续推出高性能模拟芯片，如24位高精度ADC、60nA超低功耗DC/DC转换器等，核心技术指标达到国际领先水平。目前公司产品涵盖34大类，5900余款，满足广泛市场需求，同时多款车规级芯片已实现量产，不断增强进口替代能力和市场竞争力。最新收盘价对应PE分别为86x、59x、45x，维持“买入”评级。