研报掘金丨招银国际：维持药明康德“买入”评级，上调目标价至118.79元

招银国际研报指出，药明康德举办了投资者日活动，该行认为此次会议的要点如下：1）TIDES 业务发展势头不变，产能扩张迅速、管线储备丰富；2）早期研发显现进一步复苏的信号，将拉动占公司总收入约1/3 的早期业务收入的增长；3）精细化运营助力公司在面对宏观不确定性以及进行全球产能扩张的同时保持有韧性的盈利能力。1H25 公司的经调整毛利率和净利润率达到44.5%和30.4%，均为公司历史最高。管理层有信心保持有韧性的盈利能力。该行小幅上调药明康德目标价至118.79元人民币，以反映全球早期研发需求改善的积极信号。维持“买入”评级。