研报掘金丨东莞证券：维持海大集团“买入”评级，饲料销量保持较快增长

东莞证券研报指出，海大集团2025年前三季度实现归母净利润41.42亿元，同比增长14.31%；业绩符合预期。公司饲料销量保持较快增长。2025Q3，公司实现营业总收入和归母净利润分别为372.63亿元和15.04亿元，分别同比增长14.43%和0.34%；收入持续保持较快增长，主要得益于饲料销量保持较快增长，其中外销饲料数量实现快速增长；净利润增速有所回落，主要受投资收益下降拖累。公司持续推进国际化战略。在东南亚地区，公司以越南、印尼为核心，已在积极拓展孟加拉国、柬埔寨、缅甸等市场；在非洲，以埃及作为桥头堡，逐步向东非、中非市场延伸，目前已在积极开拓尼日利亚、坦桑尼亚、乌干达等市场。公司是国内饲料龙头，持续推进核心能力建设、规模扩张及国际化战略，竞争优势有望不断增强。维持对公司的“买入”评级。