研报掘金丨国海证券：维持玲珑轮胎“买入”评级，全球“7+5”战略加速布局

国海证券研报指出，玲珑轮胎2025年前三季度实现归母净利润11.67亿元，同比-31.81%；Q3实现归母净利润为3.13亿元，同比-60.22%，环比-39.12%。全球“7+5”战略加速布局，2025Q3轮胎量价环比提升，2025Q3单季度营收同环比改善。2025年上半年，玲珑轮胎全球配套销量同比增逾20%，累计配套突破3亿条，连续稳居中国轮胎配套榜首，并蝉联新能源配套第一。产品端，公司大师系列推出致途越野R/T与致控防爆高性能胎，18吋以上大尺寸销量增长势头强劲。同时，公司坚定全球化布局，加速“7+5”战略布局的落地实施，拟在巴西设立第三基地。据公司公告，该项目投资约11.93亿美元，工期预计7年，分三期进行建设，计划2025年Q3开工，预计2032年底逐步建成投产。考虑公司的长期成长性，维持“买入”评级。