研报掘金丨东吴证券：维持福莱特“买入”评级，Q3出货环比高增，业绩超预期

东吴证券研报指出，福莱特2025Q1-3实现归母净利润6.38亿元，同比-51%；2025Q3归母净利润3.76亿元，同比+285%，环比+143%；Q3出货环比高增，业绩超预期。展望25Q4，考虑库存处于低位水平，预计玻璃价格持续坚挺，天然气Q4取暖旺季下价格或有所上涨，整体25Q4我们预计盈利能力仍有望环比改善，出货需看实际市场需求。公司产能保持稳定、安徽及南通产能视市场情况投产。印尼2*1600吨窑炉预计2027年年底点火投产，以满足不同国家和地区对光伏玻璃的需求，公司盈利能力较二三线企业持续拉开差距，有望持续保持领先优势。考虑玻璃价格回升，上调公司2025-2027年盈利预测，对应PE为38/23/18倍，维持“买入”评级。