研报掘金丨信达证券：可孚医疗盈利能力持续提升，维持“买入”评级

信达证券研报指出，可孚医疗2025年前三季度实现归母净利润2.60亿元（yoy+3.30%），其中2025Q3实现归母净利润0.93亿元（yoy+38.68%）。25Q3业绩增长超30%，盈利能力持续提升。核心板块发力驱动成长，聚焦战略成效凸显提振盈利能力。从盈利能力来看，随着公司对盈利能力偏弱、发展潜力有限的低效产品进行调整，公司盈利能力持续提升，2025Q3销售毛利率为54.79%（环比和同比均提升约2个百分点）。展望未来，我们认为未来随着自产呼吸机、血糖监测产品、血糖尿酸一体机等产品逐步放量，核心业务有望保持快速增长，盈利能力有望不断增强。公司H股发行+并购赋能，国际市场拓展潜力可期。未来健耳有望通过脑机接口技术探索更先进的听力康复方案，挖掘听力市场潜力。维持“买入”投资评级。