研报掘金丨浙商证券：维持吉比特“买入”评级，核心新游贡献显著增量

浙商证券研报指出，吉比特25Q3营收19.68亿（YOY+129.19%），归母净利5.69亿（YOY+307.70%）；《杖剑传说》表现优异带动营收利润高增，关注SLG新游。核心新游贡献显著增量，《杖剑传说》2025年5月在中国大陆首发，7月境外上线，第三季度在AppStore游戏畅销榜排名中国大陆最高第13名，港澳台三地最高第1名。展望今年的产品线，将有新储备SLG产品上线，拓展游戏品类。认为最重点的新游是三国题材赛季制SLG新游《九牧之野》，已获版号，该游戏核心特色是“自由行军不走格子”“多队搭配即时对抗”，10月已开启线下试玩，预计2025年第四季度或2026年第一季度上线。另外，《杖剑传说》《问剑长生》在中国大陆地区取得亮眼表现后公司将进一步推进全球化发行。看好公司的研发能力，以及新游带来的长线利润增量。维持“买入”评级。