大行评级丨花旗：明年更看好电力设备供应商而非发电营运商 下调华润电力评级至“中性”

花旗发表研报，将华润电力的评级从“买入”下调至“中性”，将2026年净利润预测下调8.3%，2027年净利润预测下调7.9%，原因是润电与广东省签订合同后，花旗下调了燃煤电价预测(2026年按年下降3.5%，此前为下降1.5%)，以及燃煤电厂单位燃料成本上调(2026年预测按年下降1%，此前为下降3%)。基于DCF估值法，花旗将润电目标价从21.5港元降至19港元。对于2026年展望，花旗更看好中国电力设备供应商而非发电营运商，因后者会因市场电价下跌而面临利润率下降的风险。