大行评级｜野村：药明合联2025年下半年业绩或逊预期 评级“买入”

野村发表报告，药明合联发盈喜，预计2025财年收入、毛利、经调整净利润及股东应占净利润按年增长分别超过45%、70%、45%及38%。该行予其“买入”评级，目标价为82.72港元。该行推算公司2025年下半年销售收入按年增长33%至31.8亿元，低于市场预期33.3亿元及该行原先预估34.8亿元，毛利达11.3亿元、意味毛利率按年提升6.2个百分点至35.7%，管理层归因于产品结构优化及成本控制加强，股东应占净利润及经调整净利润分别按年增长26%(受汇兑影响拖累)及25%，达到7.3亿元(明显低于该行及市场预期)及8.01亿元。