中航机载(600372.SH)：子公司东方仪器从事卫星导航业务

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格隆汇1月19日丨中航机载(600372.SH)在投资者互动平台表示，中航机载的子公司东方仪器从事卫星导航业务，为多型飞机、直升机、无人机配套卫星导航产品。

实时快讯

大行评级｜大摩：预计内地物管板块持续分化，予华润万象生活及绿城服务“增持”评级格隆汇1月20日｜摩根士丹利发表研报，预期2025至27年内地物管行业盈利将分别按年增长3%、5%及7%，收入增长约5%，但利润率因收款转弱而承压。行业中，该行料物业管理服务将成为主要增长动力，相反增值服务将持续低迷。选股方面，该行建议具稳健资产基础的高质素企业。当中，华润万象生活受商场消费带动，料有中十位数增长，股息率达4%至5%，目标价由46.38港元微升至48.93港元，予“增持”评级。绿城服务盈利能见度高且利润率扩张，同获“增持”评级，目标价由5.78港元微降至5.54港元。另外，碧桂园服务可作为战术性选择，评级“与大市同步”，目标价由6.07港元升至7.04港元，支持因素包括稳健现金流、股东回报改善，以及持续股份回购下约8%收益率。
国海证券：维持煤炭开采行业“推荐”评级建议把握低位煤炭板块价值属性格隆汇1月20日｜国海证券发布研报称，美国关税新政落地对市场情绪构成一定冲击，市场寻求稳健性资产，煤炭高股息、现金奶牛的投资价值属性值得关注。从大方向来看，煤炭开采行业供应端约束逻辑未变，需求端可能阶段性起伏波动，价格亦呈现一定震荡和动态再平衡。复盘行业30年经验，煤炭价格呈现震荡向上趋势，从行业发展大趋势来看，煤价长期内仍然有上涨的诉求，过程可能是曲折的，但是方向应该是明确的。头部煤炭企业资产质量高，账上现金流充沛，呈现“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际”五高特征。建议把握低位煤炭板块的价值属性，维持煤炭开采行业“推荐”评级。
格隆汇1月20日｜韩国10年期国债收益率上升11.7个基点至3.637%，为自2024年5月以来最高水平。
若格陵兰岛争端继续升级，欧盟投资者或抛售美国国债格隆汇1月20日｜据Tradeweb数据显示，美国10年期国债收益率在亚洲午后交易中升至4.275%，创下去年9月初以来的最高水平。此次上涨正值美国总统特朗普就其收购格陵兰岛的计划对多个欧洲国家发出最新关税威胁之际。BlueBay的Kaspar Hense在一份报告中指出：“如果格陵兰岛争端继续升级，欧盟投资者很可能会抛售美国国债。”这位高级投资组合经理表示，这场争端可能会给全球利率带来压力，并对美国市场产生影响。
大行评级｜里昂：上调三一国际目标价至13港元，重申“跑赢大市”评级格隆汇1月20日｜里昂发表研报指，三一国际持续接获大量矿山设备订单，相比去年约50亿元的规模，预计到2028年订单规模将增长三倍。售后服务收入的增长也将为此增长提供助力。港口设备业务的订单交付比率已创下历史新高，订单能见度已延伸至2027年。总体上，里昂预测三一国际经调整净利润在2024年至2027年期间增长四倍，其中超过50%的增长将来自海外市场；将其目标价从11港元上调至13港元，重申“跑赢大市”评级。
研报掘金丨东吴证券：维持科士达“买入”评级，“数据中心+新能源”双轮驱动高增长格隆汇1月20日｜东吴证券研报指出，科士达“数据中心+新能源”双轮驱动高增长。公司25年预计归母净利润6-6.6亿元，同比+52.21%-67.43%；其中预计Q4归母净利润1.5-2.1亿元，同+302%-462%/环-21%-+11%。数据中心稳健成长、储能需求明显修复。海外实现在北美柜外电源业务的实质性突破，2025年新增600K大功率UPS代工，已拿到第一批1+亿元订单，我们预计后续还有第二批3亿元+订单，均2026年交付，26年北美业务有望贡献显著增量。国内方面，与字节、阿里、万国数据、世纪互联等头部CSP、COLO以及运营商合作，国内基本盘稳固。字节测试周期半年，我们预计2026年Q1末出反馈结果，若验证顺利，国内收入增速有望大幅提升。考虑到公司在AIDC产品、渠道上优势，盈利弹性较大，给予26年35xPE对应67.2元，维持“买入”评级。
日股收跌1.11%格隆汇1月20日｜日经225指数收盘下跌592.47点，跌幅1.11%，报52991.10点。
美国关税威胁或推高地缘政治风险溢价黄金或将领涨格隆汇1月20日｜Lombard Odier策略师在一份报告中指出，由于美国威胁就格陵兰岛问题对欧洲国家加征关税，地缘政治风险溢价可能上升。他们表示，溢价上升的幅度及持续时间可能取决于欧盟与美国贸易摩擦升级的风险，以及美国最高法院对《国际紧急经济权力法》（IEEPA）下令征收关税的裁决。黄金或将领涨，该行维持对黄金的超配评级。他们预计，如果企业盈利保持稳定，且欧盟与美国之间的紧张局势没有显著升级，则不会出现持久的市场拖累。然而，如果紧张局势升级，欧洲股市将最为脆弱，尤其是与IEEPA关税相关的出口行业，例如医疗保健、机械和奢侈品。
韩股收跌0.39%，盘中一度再创历史新高格隆汇1月20日｜韩国综合指数盘中一度涨至4935.48点，再创历史新高；最终收跌0.39%，报4885.75点。
大行评级｜大和：材料及工业股跑赢，推动A+H股估值溢价策略累计相对回报近月提升格隆汇1月20日｜大和发表研究报告指，近日重新审视其A+H股的估值溢价策略，该策略通过筛选溢价处于最低10%区间的A+H股，用于构建月度A股投资组合，指出当整体A+H溢价迅速收窄时，该策略通常能相对于沪深港通中国A股溢价指数得出相对强劲的回报。该行指，最新结果显示即使在估值差距扩大或A股市场跑赢港股时，该投资策略亦表现良好，在过去两个月累计相对回报由约90%提升至107.5%，相信主要来自全球金属价格上涨及中国近期工程机械的更新周期，令洛阳钼业、紫金矿业、三一重工及潍柴动力等材料及工业股显著受惠。
嫦娥六号月球样品中首次发现天然单壁碳纳米管与石墨碳格隆汇1月20日｜据国家航天局消息，吉林大学科研团队近日通过对嫦娥六号月壤样品的系统分析，在国际上首次发现并确认了天然形成的单壁碳纳米管和石墨碳，揭示了月球表面“高能物理-化学过程”的精细程度，印证了月球背面地质活动更活跃，为研究月球演化史提供
格隆汇1月20日｜据日本共同社援引日本外交部消息称，日本首相高市早苗收到邀请信，受邀加入特朗普的加沙和平委员会。
大行评级｜小摩：预计内银股将实现绝对股价上涨，偏好交通银行与建设银行格隆汇1月20日｜摩根大通发表报告，预计内银股将实现绝对股价上涨，但认为其在2026年可能跑输大盘。该行预期2026年将有约110万亿元的定期存款到期，其中包括约7万亿元的超额家庭储蓄，这可能为资本市场提供流动性支持并推升行情。受净利息收入复苏与财富管理手续费带动，该行预期内银股2026年营收与盈利增长将温和改善。然而，在流动性推动的涨势中，银行股表现可能相对落后。在高股息标的中，该行偏好交通银行与建设银行；而宁波银行、浦发银行、兴业银行与招商银行则具较佳增长潜力。该行将民生银行评级由“中性”升至“增持”，惟将农业银行评级由“增持”降至“中性”。
科创50指数跌超2%格隆汇1月20日｜科创50指数跌超2%，天合光能跌超9%领跌成分股。
Omdia：2025年大尺寸显示面板出货量同比增长2.9%格隆汇1月20日｜Omdia《大尺寸显示面板市场追踪（4Q25）》数据显示，2025年大尺寸显示面板（含LCD与OLED）出货量达到9.105亿片。尽管全球经济不确定性持续以及美国新关税政策出台，但根据Omdia最新预测，2025年大尺寸显示面板出货量同比增长2.9%。不过，该增速低于2024年当时9.0%的同比增幅。