大行评级｜杰富瑞：维持金蝶国际“买入”评级，仍为中国软件领域的首选标的

杰富瑞发表研究报告指出，金蝶国际初步公布2025年下半年营收增长12.5%，符合该行及市场预期；下半年净利润增长135%，亦与该行预测一致。在2025财年实现盈亏平衡后，该行预计其利润将于2026年及往后进入强劲增长轨道，预测未来三年净利润年复合增长率达70%。

该行认为金蝶不太可能受到AI技术的颠覆性冲击，原因在于其ERP系统与客户业务流程深度整合、能触及核心数据，且公司积极开发自有AI产品。目前金蝶交易于预测市盈增长率约1倍，估值不高，仍是该行在中国软件领域的首选标的，维持对其“买入”评级，目标价为22.54港元。