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近期，国内顶级券商中信证券发布了《中信证券A股市场2025年下半年投资策略：重塑港A配比，回归核心资产》（2025-5-28）报告文章，引发了大家的广泛关注，报告指出：中国权益资产正迎来年度级别牛市，风格上也会发生2021年以来的重大切换，从持续4年的中小票题材轮动，转向核心资产的趋势性行情。
对我们普通投资者来说，抱紧“核心资产”或是目前较好的布局策略。
一、“核心”资产更具性价比
在过去四年，中小票题材轮动主导市场，但当前小盘股成交占比已处历史高位（中证2000与沪深300成交比达99%分位），交易拥挤风险凸显。从过往的历史情况来看，市场风格往往会在这样的时刻可能发生“切换”。
这个时候，去布局“核心资产”或是性价比更高的选择。
我们知道，“行业龙头”等核心资产在业务的稳定性和盈利方面，往往是更具优势的。再加上目前整体的估值水平比较低，性价比就比较明显。
以中证A500指数为例，目前的市盈率水平仅为14.44倍，处于近10年的52.05%分位，处于较佳的投资窗口期。
中证A500估值百分位：
数据来源：wind，截至2025-5-27。
中证A500的前十大个股，更是汇集了贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、长江电力等知名龙头企业。
中证A500前10大成分股：
数据来源：wind，截至2025-5-27。
二、经济“企稳”明显
从最新的数据来看，中国经济“企稳”明显，这为“核心资产”的价值回归创新了很好的条件。
1.制造业持续“回暖”
今年4月，规模以上工业增加值同比增长6.1%，工业园区生产热度指数同比上升21.2%，这也显示出政策带动下工业生产持续恢复。尤其是高技术制造业更为突出：利润同比增长9.0%，半导体器件专用设备制造利润增长105.1%，集成电路制造增长42.2%。
2.消费稳步回升
在各项“刺激消费”的政策推动下，今年4月的消费明显回升：社会消费品零售总额同比增长5.1%，以旧换新政策推动家电、通讯器材等商品销售更是大幅增长（如家用电器类增长38.8%）。
同时，新兴消费业态崛起也是“亮点满满”：智能网联汽车、无人设备等新消费场景加速落地，消费活力持续释放。
3.外贸韧性超预期
在关税贸易摩擦的背景下，中国的外贸展示出了超强的韧性：4月进出口总额同比增长5.6%，出口增长9.3%。港口货物量保持高位，5月集运价格指数环比回升（如美东航线运价上涨21.8%），外贸展示出了较强的韧性。
同时，出口企业通过转口贸易强化生产韧性，5月汽车销量同比增长30%，“抢出口”的现场也很明显。
作为汇集各行业龙头的“核心指数”，中证A500或较为明显地受益于经济面的好转。
三、布局“核心资产”正宜时
今年以来，平安人寿、新华保险、中邮保险等险资频频“举牌”银行等“核心资产”，引发了市场的关注。
在利率下行的背景下，机构资金增加对权益类资产的配置，已成为“公开的秘密”。
截至2025年一季度末，QFII、保险、社保基金、券商、养老基金五大机构重仓股流通股总市值2.06万亿元。业绩较好的行业龙头股也是这些资金主要布局方向。这往往与中证A500的持仓有不少的重叠。
作为最受市场关注的“核心指数”之一，目前挂钩中证A500指数的产品已高达202只，产品规模达到2328亿元，场内的ETF产品规模就高达2062亿元。
数据来源：wind，截至2025-5-27。
在挂钩中证A500的产品中，我们投资的A500指数ETF（场内代码：159351，场外A类：022453，场外C类：022454）是规模较大、流动性较好的一只。
5月份以来，市场资金持续“加仓”该产品，产品规模在5月新增约6亿元。这也显示出大家对该投资方向的认可。
数据来源：wind，截至2025-5-27。
当然，这只产品“爱分红”也是大家非常喜欢的，自产品成立以来，已经连续两个季度实现了“季季分红”，也是同类产品中分红次数最多的。
这样的分红，是有“制度保障”的，按照产品合同的约定，基金管理人会按季度对基金的超额收益率进行评估，如果超额收益率大于0，基金将进行收益分配，且收益分配比例不低于超额收益率的60%。
有了这么好的“分红机制”，自然就比较适合我们做为长期持有的产品进行持有。
从对过往收益情况的复盘来看，中证A500指数亦是较好的“长期投资”的标的：
截至2025-5-27，中证A500指数（全收益）自2014年12月31日基期以来，由1000点上涨至了6354.78点，上涨幅度高达535.48%。年化收益率高达19.44%。
中证A500指数（全收益）走势：
数据来源：wind，截至2025-5-27。
最近，银行的利率又往调了，理财产品、保险等传统的固定收益类的资产，收益可能也会跟着再降一降了。这也使得不少的朋友通过“增配权益”的方式，来提升未来的收益空间。
作为汇集各行业龙头的“核心资产”，中证A500指数具有较强的投资性价比。显然是可以作为我们“增配”的重要方向。
一般来说，我们可以有三种配置思路：
第一种思路：将A500指数ETF产品与创业板、科创板等成长风格的指数进行搭配，构建“攻守兼备”型的投资组合。
第二种思路：将A500指数ETF产品与理财产品、债券型基金等固收类产品进行搭配，构建“稳中有进”的配置策略。
第三种思路：对于比较喜欢“高抛低吸”的朋友来说，亦可以通过“网格交易”的方式来“增厚收益”。
近期，市场震荡明显，这需要我们对市场多一些耐心，亦可以通过“网格交易”这种方法的收益来提升投资效果。
A股市场经过近几年的“筑底”和反复“夯实基础”，大家也是“思牛已久”，在市场资金持续宽松、经济面改善明显的情况下，或已到了布局的较佳时机。作为A股市场的“核心资产”，中证A500指数或是较好的布局方向。
这也是我们持续加仓的A500指数ETF（场内代码：159351，场外A类：022453，场外C类：022454）的重要原因。
